导语：印度股市基准指数有望实现连续九年上涨。
海外资金正大量涌入印度股市，在经历了年初因选举不确定性导致的短暂停滞后，全球资本强势回归这个价值5万亿美元的市场。据彭博社的数据显示，本季度净外资购买量已达到85亿美元，预计将成为自2023年中期以来的最高水平。
随着印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）成功赢得第三个任期，投资者对政策延续的信心得以恢复，进一步推动了资金流入。此外，印度在一些全球指数中的权重已超过中国，使其更具吸引力。再加上美联储开始降息的背景，印度市场的资金流动前景显得非常乐观。
资金大幅流入也表明投资者对印度股票估值的信心日益增强。尽管印度股市相较于其他新兴市场及其自身历史而言估值偏高，但随着该国基准指数NSE Nifty 50指数有望实现连续九年上涨，投资者仍对其表现充满期待。
汇丰环球私人银行与财富管理公司（HSBC Global Private Banking & Wealth）东南亚和印度首席投资官詹姆斯·丘（James Cheo）表示：“尽管估值较高，印度股票相对于那些增长前景较为黯淡的其他市场仍具吸引力。印度的增长故事得到了强劲的企业表现和有利经济条件的支持。”
随着中国经济因缺乏强有力的刺激措施、房地产危机和持续的通缩压力而陷入困境，印度正越来越多地被誉为全球增长的下一个引擎。国际货币基金组织（IMF）预计，到2028年，印度将成为全球第三大经济体，而Bloomberg则表示，届时印度可能成为全球增长的最大贡献者。
在上一季度，印度国内生产总值（GDP）同比增长了6.7%。虽然这一增速未达到部分预期，但仍远远超过了中国4.7%的增长率。
今年9月有望成为印度连续第四个月吸引海外资金流入。在4月至6月期间，外国投资者曾抛售了约10亿美元的印度股票。尽管6月初的选举结果显示莫迪所在的党派未能赢得绝对多数，但通过与关键盟友结盟，莫迪成功组建联合政府并重返权力中心，为市场注入了信心。
摩根士丹利资本国际印度指数（MSCI India Index）本季度以美元计算已上涨7%，相比之下，涵盖更广泛的新兴市场股票指数仅上涨约2%。
印度股市指标有望实现连续第六个季度上涨，但其估值水平明显高于其他新兴市场。根据未来一年预期收益的估值，印度的估值是摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI Emerging Markets Index）的两倍。数据显示，Nifty 50指数的市盈率约为21倍，而其10年平均水平为18倍。
海外资金也在追逐印度蓬勃发展的一级市场，本季度印度成为全球IPO活动最为活跃的市场。随着印度经济的扩张，许多本地公司希望借此机遇进行融资。今年以来，尽管规模较小的IPO主导了募资市场，但如今十亿美元级别的大型交易也纷纷进入市场。
KR Choksey Shares & Securities私人有限公司的董事总经理德文·乔克西（Deven Choksey）表示：“由于短期投资目标和中国低估值的吸引力，外国投资者曾一度避开印度市场，但现在他们又回来了。对中国的资金轮动再次失败，现在资金正回流到增长潜力所在的地方。”
随着股市持续上涨，对冲Nifty 50指数可能下跌的成本也在增加。目前，该对冲成本比过去一年的平均水平高出约45%。
市场观察人士也在密切关注任何民粹主义迹象，尤其是在莫迪所在政党在一些州的地区选举前宣布了现金补贴政策的情况下。
印度的财富管理公司，如Avendus Wealth Management Pvt.和Julius Baer Wealth Advisors Pvt.等，为富裕投资者提供建议，建议他们减少对估值过高板块的投资配置。
然而，印度目前仍因稳定的货币而受到全球基金的青睐。印度央行频繁的干预措施，已将卢比从亚洲最具波动性的货币之一，变成了波动性最小的货币之一。
新加坡Smartsun Capital Pte的基金经理苏米特·罗拉（Sumeet Rohra）表示：“海外投资者的回归表明，一个持续提供回报的市场不会被忽视太久。印度在MSCI指数中的权重也显著上升。”（Bloomberg）
