上半年主力业务再亏损8.5亿，昔日ODM巨头要如何脱困？

高工智能汽车 2024-09-11 18:23

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全球手机ODM巨头闻泰科技，今年上半年的业绩再次预警。

闻泰科技发布2024年半年报显示，报告期内实现营业收入335.9亿元，同比增长15.01%；归属净利润1.4亿元，同比下降88.78%；扣非净利润显示亏损了1.3亿元，同比下降110.92%。

不仅如此，公司扣除非经常性损益后净利润转亏，亏损达到1.28亿元，同比下滑110.92%，这也是近五年来，闻泰科技首次出现半年报的扣非净利润亏损。

而在过去的两年间，增收不增利的现象同样上演。其中22年和23年其营收分别小幅增长10.15%和5.4%，但净利润分别下滑了44%和19%。

去年12月，由于业务进展不顺、持续亏损等综合原因，闻泰科技终止了光学模组产品业务线，目前旗下还剩下产品集成（ODM）和半导体两大业务线。

需要注意的是，今年上半年这两大业务板块业绩均不同程度出现“危机”，尤其是传统主力板块产品集成业务成为了拖垮业务的主因。

2024年上半年，产品集成业务实现收入约为261.2亿元，同比增长26.68%；但净利润却大幅亏损了8.5亿元。

而这也不是该项业务首次亏损，在2022年和2023年，闻泰科技的产品集成业务分别亏损了净亏损 4.47 亿元和15.69亿元。

2019年，闻泰科技通过收购安世半导体，一跃成为了跨手机ODM和功率半导体两大产业的双巨头，也为上市公司带来了全新的增长空间与新利润增长引擎。资料显示，安世半导体是全球领先的分立与功率芯片IDM龙头厂商，也是是全球汽车半导体龙头之一。

而一直作为闻泰科技最重要的净利润贡献板块，半导体业务在2024年上半年也出现了营收与净利润双双下降的问题。

今年上半年，其半导体业务方面实现营收70.4亿元，同比下降7.9%；净利润为10.8亿元，同比下降22.4%。

而在2023年类似情况也曾出现，2023年全年其半导体业务实现收入为 152.26 亿元，同比下降 4.85%；实现净利润24.26 亿元，同比下降 35.29%。

其在财报中解释，这主要是受半导体业务欧美市场需求疲软和国内价格战等因素影响。在消费电子行业弱复苏的背景下，公司产品集成业务由于上游供应链价格上涨、下游品牌厂商价格不利、工厂普工成本较高的影响，毛利率水平有所下降，上半年整体业绩承压。

由以上来看，对这家ODM代工巨头来说，如何提振业绩尤其是利润表现，摆脱增收不增利的困顿，成为了当务之急。

一直以来，手机ODM代工都被视为一个“辛苦活”，整体毛利率偏低的问题长期存在，加之近些年消费电子市场持续低迷，商业原材料、工厂人力成本等上升，叠加代工厂之间竞争激烈，都在不断挤压ODM业务的利润。

从近几年财报中看到，闻泰科技ODM业务毛利率基本在10%以下，最近两年更是不断下行，2023年其ODM业务板块的毛利率进一步下降到了 8.37%。

不难看出，闻泰科技也在积极寻求新的业务增长点。

半导体方面， 2024 年上半年，公司半导体业务来源于汽车、移动及穿戴设备、工业与电力、计算机设备、消费领域的收入占比分别为 63.00%、7.35%、21.08%、5.21%、3.36%。可以看到，来自汽车领域的应用已经成为了闻泰科技半导体收入来源的主要板块，其产品广泛应用于汽车的驱动系统、电源系统、电控系统、智能座舱系统等方面。

对安世半导体来说，机遇在于当前汽车行业电动化、智能化和网联化趋势深入，也推动了对车载功率器件尤其是高性能功率半导体的需求。

安世半导体也在持续开发高功率分立器件（IGBT 、SiC 和 GaN）和模块、模拟 IC组合、功率管理 IC 和信号调节 IC 等新产品，以满足市场对高性能、高功率产品日益增长的需求，以期凭高性能产品为未来业务提供驱动力。

但其也在半年报中指出，虽然消费电子和工业下游需求开始复苏，但新能源汽车行业的去库存周期、价格内卷仍面临较大挑战。

针对收入占比依旧是大头的产品集成业务，闻泰科技也在积极寻求拓宽赛道，以手机ODM业务为基础，同步延伸到平板、笔记本电脑、IoT、服务器、汽车电子等领域，当前AI+消费电子产品升级趋势，积极配合客户普及 AI 应用，并积极拓展海外市场等等策略，目前来看已经取得了初步成效。

例如手机平板业务方面，其与安卓海内外头部客户合作的手机、平板新项目顺利上量；AI PC方面，公司配合北美特定客户生产的 AI PC 项目已实现量产出货；AI 手机业务方面，公司正在与客户共同研发 AI Phone 项目。

汽车电子业务方面，其报告披露目前已积极拓展头部国内新能源汽车客户、Tier1客户等，重点发展车载屏幕（二排电动翻转屏总成、扶手屏控制器等）、车联网系统（远程通讯控制器T-BOX 等）的相关产品和解决方案为主，目前后排屏产品在新能源头部厂商已经实现量产稳定出货。

汽车电子业务已实现规模化营收，有望为公司带来新的盈利增长点。

在传统消费类电子下行的大趋势下，各大消费电子品牌商、ODM巨头纷纷挺进汽车电子赛道已经成为了新趋势。

而从整体形势来看，这些跨界进入者无论在产品推出还是定点量产方面都显得滞后一步。并且目前来看，已经量产的产品大部分集中在硬件层面，很容易陷入低价竞争的境地，比拼的更多还是以规模化制胜。从硬件产品供应商升级到具备软硬全栈能力Tier 1的转型，还需要一定周期。

并且汽车智能网联各大细分赛道上，目前也是竞争者众多，价格战火热，这意味着汽车电子赛道也并非一路坦途。

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