光伏周价格|9月硅料、硅片排产延续下修，上游环节价格博弈加剧

本月排产进一步下调，避免亏损幅度进一步增大，后续随着现金压力进一步加剧，不排除将进一步推进减、停产，硅料环节强者恒强局面有加剧趋势，本月排产维持在13万吨附近，环比小幅下修。

多晶硅库存持稳，周度水位依旧维持在20-22万吨水平，颗粒硅库存在龙头积极减产及下游拉货的双重作用下，呈下行趋势，本月硅料仍然一定供需剪刀差，预计月末库存水位仍会面临一定的上行风险。

本周价格依旧持稳，料企报价挺涨意愿强烈，但高企库存及存量产能的冗余，依旧对价格上涨形成较大压力，短期内，预计降负荷+倒逼中小厂出清，依旧是硅料环节调控排产，稳定库存的主要策略，硅片顺价成功，或将是硅料报涨兑现的关键密钥。

本月排产调降至49-50区间，预计会落在区间底部，专业化龙头对缩量贡献较大，其余专业化厂商亦不同程度地放缓产出，硅片厂商减产挺涨的共识增强，另，P型硅片进一步出清，N型月度产出占比接近90%。

在持续高度亏损背景下，硅片龙头间对于排产抉择的同步率走高，下定决心推动减产去库存进程，本月硅片供需差年内首度出现负值，而需求看，电池片环节受组件订单能见度不明影响，需求亦出现缩量态势，且电池片价格承压的背景下，对硅片报涨的接受度普遍不高，暂以库存消化为主，延缓成本侧上涨进程，故厂商间减产挺涨的共识维持时长能否覆盖库存去化所需的时间或将成为短期内本轮报涨成功与否的关键核心。

本周硅片价格持稳，上下游对于价格博弈略显胶着，部分硅片厂坚持以报涨后价格出货，而电池片厂则认为接受则面临亏损拉大风险；后市看，硅片仍将盘整拉锯。

从电池片面临腹背受压的困境，本月供给受到某专业化龙头提产影响，整体排产有小幅提升趋势，N型电池片产出略显冗余；而需求侧看，组件厂商普遍面临订单不足难题，对电池片的需求支撑疲惫，且组件自身亦内卷不断，部分龙头厂商本周出厂价格出现下修；

本周电池片报价持稳，在下游订单需求不稳，且上游强势报涨的压力下，月内部分厂商或将因利润状况恶化，而进一步减、停产，但短期内，成本侧上涨带来的压力，目前看，较难通过涨价来转移。

9月组件排产在46-47GW区间，若月内需求持稳，则将会落在区间顶部；除部分厂商需求向好，排产出现中低双位数提升外，其余厂商面临订单需求不足，普遍调降整体产出，订单不连续成为新趋势，海外本土制造覆盖本土需求的诉求，仍持续冲击国内排产。

本周各类型组件价格持稳；本周，部分龙头厂商调降报价（约0.01-0.03不等），开始采取以价换量策略，受分布式需求萎靡影响，部分分布式大厂现货价格有击穿0.70元/W的趋势。

光伏玻璃厂家冷修及堵窑口的动作增多，在产产能呈缩量趋势，月内供给将持续下行，从需求侧看，下游组件厂内卷状况延续，多以消化自身库存为主，月度排产量难以覆盖月度光伏玻璃供给，导致光伏玻璃库存水位上行，创下年内新高。

光伏玻璃价格受到供需关系疲惫、库存水位攀升等双重压力，价格再度下修，2.0mm镀膜光伏玻璃成交价格下降3.70%至13.0元/㎡；而3.2mm镀膜光伏玻璃成交价格下降2.22%至22.00元/㎡。