光伏周价格|硅片厂商挺价意愿增强，全产业链持续缩量出清

当前节点，多晶硅库存水位暂稳，周环比维持在20-22万吨区间，9月份虽有部分企业恢复检修及产能补进，但考虑其余厂商仍在推进减、停产计划，预计硅料环节库存压力整体持平。

本周价格依旧持稳，成本侧仍在强力支撑硅料价格，多晶硅厂商在Q2现金流被大幅消耗的背景下，Q3-Q4供给缩量的趋势愈加明显，短期看，受供需两端缩量出清的影响，多晶硅价格仍盘整运作。

在持续三季度的亏损压力下，头部专业化厂商排产将有一定幅度的调整，而其他专业化厂商亦有跟进趋势，以改善供给侧过剩程度的共识增强，但需求侧亦面临较大压力，目前硅片的边际供需呈现同步缩量状态。

本周硅片价格持稳，周内双龙头均出现报涨动作，二线专业化厂商均有跟进态势，目前看，电池片厂商的在硅片高库存的预期下，接受程度有限，叠加电池片自身价格承压及需求缩量等因素，目前硅片顺价的路径仍面临较多淤堵点；但价格已长期处于非理性区间，硅片环节现金流即将进入极限状态，供给持续缩量趋势明确的背景下，Q3-Q4初期或为硅片价格全年的谷底区间。

伴随着拉晶设备的就位，印尼、美国地区的硅片新建产能或将逐步投产落地，以配套满足本土的电池片需求，在部分国家的关税规则调整下，海外硅片价格或存不同行情。

下游组件厂商订单提产预期出现纷扰，下月排产存在不及预期风险，受此影响，组件厂商外派订单减少，电池片整体需求存在持续缩量风险；而电池片厂商在面临上游报涨、下游索利的压力下，减产动作明显，目前看，电池片厂商利润或将持续承压；

主流电池价格中枢压力持续增加，近期头部专业化厂商出现调价迹象，而代工价格亦难言乐观，本周电池片价格持稳，目前电池片边际供需亦呈同步缩量，后续价格依旧盘整运作。

Q3-Q4东南亚均有新产能陆续落地投产，在关税配额上调后，为配合美国本土组件产能需求，预计窗口期内的拉货动能增强。

9月组件排产较预期出现一定的修正，整体趋势来看，组件厂商的订单尚待修复，需求侧看，7月组件出口金额看，环比、同比均出现回落，欧洲地区的拉货动能不足，受到暑期休假及当地消纳问题纷扰，欧陆报价平台亦小幅下修了8月份整体交易价格；中东地区，拉货力度维持稳定，特别是中东地区的远景能源目标确定后，更多后续配套投资建设将会跟进，为需求提供一定的支撑，其余地区，受到关税政策的纷扰，滞后影响逐步显现。

本周各类型组件价格持稳，但后续仍有一定的内卷压价出货压力，不容忽视，部分厂商因急于回款支付上游欠款，开始大幅打折出售给贸易商，导致部分低价订单持续流出纷扰市场环境；BC双强调价抢单的意愿愈发强烈，继续背刺现阶段主流技术的价格。