小鹏的起跳板，交给MONAM03了

原创超电实验室 2024-08-21 17:54

构建AI未来，Arm计算平台无处不在 如何增强能源基础设施的实时控制？

下季度销量目标超4万台

”

作者｜王磊刘雅杰

经历了销量下滑，股价震荡后，小鹏汽车要进入顺风局了？

昨晚，小鹏汽车发布了 2024年二季度财报，虽然还在亏钱，但好消息是亏得少了。

今年第二季度，小鹏汽车收入81亿，同比增长60%；净亏损12.8亿，同比收窄54%。

不难看出，小鹏汽车在财务表现上处于上升态势，特别是毛利率的表现，达到近两年的最好水平14%。

不过从资本市场来看，港股和美股都出现了下滑，截至发稿，美股跌近6%，总市值为64.22亿美元，在港股下跌为2%。

毛利率虽然上来了，但其他指标并不占优势，研发投入、销售成本以及整体销量等，都处于爬升阶段，远没到收获时刻。

眼下小鹏手中的牌，除了和大众的合作，就是即将发布的MONA M03，这款打着智驾平权的A级车，试图以不到13.59万的价格，把小鹏引以为傲的技术实现大规模变现。

何小鹏透露，MONA M03的订单已经超越了同时期G6的表现，所以在谈及接下来的发展时，显得非常自信，给出了下一季度4.1万台到4.5万台的目标，也就是说每月平均销量最高为1.5万台。

技术开始变现

小鹏第二季度总营收为 81.1 亿元，比去年同期增加了60.2%，比今年第一季度增长了 23.9%。

净亏损为12.8亿元，去年同期亏损达到28亿元，今年一季度亏损为13.7亿元。不难看出，无论是同比还是环比，小鹏汽车二季度亏损均呈收窄态势，上半年净亏损为26.5亿元。

二季度汽车销售收入为 68.2 亿元，比去年同期增长了 54.1%，比今年第一季度增长了 23%。对此，小鹏汽车表示，这是由于交付量的增加所致。

同期交付量为30207辆，比去年同期增长了30.2%。当然，这样的增长幅度，并不是因为小鹏汽车卖得多好，而是在去年第二季度的表现并不太好，基数比较低。

今年上半年，小鹏汽车累计交付了52028辆，一季度交付21821辆，二季度交付30207辆，交付量位居哪吒汽车之后，位列新造车第七名。

从上半年新能源车企整体交付情况来看，新势力头部车企理想汽车7月单月交付量就突破5万辆，月均交付不足1万辆的小鹏汽车，明显有些掉队。在7月，小鹏的交付量为1.11万台。

也就是说，前7个月小鹏累计卖出了6.3万辆车，同比增长20%。看上去这是一份不错的成绩单，起码保持了销量增长，但实际上对比小鹏定下的28万辆年目标，前7个月的完成率不到3成。

除此之外，不断地花钱也拖了一部分后腿。小鹏汽车的销售成本由第一季度的57亿元上升到二季度的69.8亿元，二季度销售成本同比上升32.6%。

小鹏汽车二季度研发支出为14.7亿元，比2023年同期的13.7亿元同比增加了7.3%，比今年第一季度的13.9亿元也增长了8.6%。原因是小鹏汽车扩充了产品组合，与新车型开发相关的开支增加一致。

尽管销量上承压，但不难看出，小鹏汽车在核心财务指标上都有不同程度的增长，背后得益于小鹏汽车综合毛利率的暴涨。

一个很大的亮点是，其毛利率升至14%，这也是小鹏汽车自2022年以来最高的一次，在一众新势力中仅次于理想。

我们可以参考以往的财报数据，2022年一季度到2024年二季度的毛利率分别为12.2%、10.9%、13.5%、8.7%、1.7%、-3.9%、-2.7%、6.2%、12.9%、14%，这么来看，小鹏汽车已经实现连续四个季度毛利率增长。

值得一提的是，2024年二季度毛利率虽然为14%，2022年的同期为10.9%，但2024年二季度汽车销售收入为68.2亿，2022年同期为69.39亿。

这就有些奇怪了，交付量和汽车收入都未恢复到2022年同期水平的情况下，毛利率却更好了。

小鹏汽车将二季度毛利率攀升归功于和大众的战略合作，与大众汽车的合作，小鹏汽车已经开始获得技术的降本和变现，财报显示，小鹏已经在2024年一季度从大众的合作中收获10亿人民币。

而了第二季度，小鹏汽车服务及其他收入就达到了12.9亿元人民币，比去年同期的 6.4 亿元同比增加了 102.5%，环比一季度也增长了28.8%。

财报数据显示，2024年二季度小鹏汽车的总毛利为11.36亿，其中汽车毛利为4.35亿，毛利率6.4%；服务及其他毛利为7.01亿，毛利率高达54.3%。

虽然与大众合作的车型都要等到 2026 年才会产生基于大众车型销量的利润，但都会提前获得前期的技术授权费用，而这部分技术授权费用基本上是 90% 以上的毛利率，这也直接拉高了小鹏其他业务的收入和毛利率。

尽管汽车毛利相对较低，但在技术收入高回报率的衬托下，将综合毛利率拉到了近两年来最好的水平。

小鹏之前也表示，在后续季度中，这种收入具有经常性，且毛利率很高，预计未来每个季度都会记入软件技术服务收入，拉高小鹏的整体业务毛利率。

至于接下来，在何小鹏看来，只会越来越好，表示道“小鹏汽车即将进入到一个快速增长的顺风期”。

何小鹏表示有信心在今年三季度和四季度交付量持续增长，并且在四季度创新高。在下一个季度将实现 4.1 万台到 4.5 万台的交付量成绩，环比增加 35.7% 到 49%，销售收入预计达 91 亿元到 98亿元，环比增加 12.2% 到 20.8%。

关键点，就在于接下来小鹏 MONA M03的上市。

开始和比亚迪抢市场

小鹏 MONA M03 上市，小鹏 P7+四季度推出，下半年将进入更多右舵市场...

在之后的财报电话会上，何小鹏输出的信息量很大。

他表示，小鹏MONA M03上市后，小鹏将进入强劲的产品周期和快速发展的顺风期，未来三年将有多款全新产品和改款车型密集上市。

其中，小鹏MONA M03在8月27日上市后，就会启动大规模交付；四季度还要推出新一代自动驾驶硬件平台的首发车型P7+。小鹏 P7+是首款实现技术成本降低25%目标的车型，预计其利润率将达到两位数。

在出海方面，小鹏汽车将在8月开启G6左舵版本和右舵版本的上市交付，截至7月小鹏进入了包括欧洲、中东、拉美的30个国家和地区，并拥有70多家销售店。

今年下半年，小鹏还将进入更多的右舵市场，包括英国、澳大利亚和东南亚的多个国家，与此同时，国际市场销售门店的数量预计在今年下半年将会翻倍提升。

展望未来几年，何小鹏相信人工智能对汽车的影响将比汽车行业的电气化更明显，人工智能将从根本上改变驾驶和乘车体验，并重塑汽车和移动出行领域的商业模式。

所以接下来的小鹏汽车，也把砝码重压在端到端技术。小鹏推出的国内首个量产的端到端智驾大模型——神经网络XNet+规控大模型XPlanner+大语言模型XBrain，几个月前就已经上车，成为全球唯二实现端到端大模型量产落地的车企。

目标是在明年的下半年，XNGP 的汽车能够在中国对标海外一流的Robotaxi的软件使用体验，也就是说在一个城市里面实现100到数百公里，才需要接管一次。

此外，小鹏 MONA M03 已于8月8日开启预定，去掉了高精地图，同时也削减了一些传感器，不再装配激光雷达。全系标配高通 8155 芯片和 16GB RAM，号称“年轻人的车机也得是旗舰”。

这款产品的目的非常清楚，就是以智能驾驶等技术作为卖点，挑战比亚迪主销产品所处的细分市场。

正如何小鹏说，小鹏汽车比较“偏科”，正逐步从技术过渡到产品。下半年，将会把商业能力作为重点之一。MONA M03也正是小鹏汽车迎合中国市场卷销量的第一步，如果真能实现销量上的飞跃，那小鹏汽车的智驾故事，又能讲好久了。

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