重磅！八大催化剂，花旗为何高调看涨港股？

花旗发表研究报告指，万众瞩目的三中全会将于7月15至18日召开，憧憬出口及非房地产基础建设投资将仍是下半年中国内地经济主要动力。该行指出，虽然中国今年有望实现5%的经济增长目标，但预期还需要更多的时间及政策出台，才可增强投资者信心，预期除了渐进措施以外，下半年不会出现重大政策突破。

花旗表明较看好可受惠于出口增长和大宗商品价格上升的股份，市场首选拼多多(PDD.US)、ASMPT(00522.HK)、中国铝业(02600.HK)、创科实业(00669.HK)、美高梅中国(02282.HK)、李宁(02331.HK)及比亚迪(01211.HK)。

花旗并列出八大催化剂，按发生概率排列依次为(1)结构性改革，料影响电力、房地产和保险等主要行业；(2)可再生能源和电网设备、汽车、半导体等的跨境贸易发展；(3)电信、银行、保险行业的国企改革；(4)房地产宽松措施对房市、银行及保险业的帮助；(5)解决太阳能、材料、半导体行业产能过剩问题；(6)消费及互联网产业用于应对人口老龄化；(7)消费及互联网产业消费复苏；以及(8)对民营企业的支持举措所推动的互联网、IT服务和软件行业发展。

目前该行预测人民银行会于今年第三季及第四季分别减息一次，每次10个基点，对未来三个月、以及六至十二个月人民币预测，则分别为7.25及7.35兑一美元。

2023年港交所推进一系列改革，涉及上市规则、交易机制、数字化基础设施等，旨在改善港股市场流动性，进一步提升吸引力和竞争力。统计数据显示，从今年开始，特别是二季度以来，港股整体流动性得到明显改善；从3月份开始，港股主板市场各月日均成交额就稳定在千亿港元以上。

在流动性改善的同时，龙头公司带头大力回购，港股市场主要指数也初步走出谷底，企稳回升。另外，投资者情绪提升之际，港股市场二季度IPO数量达到18家，集资额合计84亿港元，环比分别上升50%和75%。

从日均成交额来看，今年3月份开始，港股主板市场各月日均成交额就稳定在千亿港元以上，而在2023年9月至2024年2月期间，港股主板市场各月日均成交额连续6个月低于1000亿港元。

按成交行业划分，资讯科技业贡献了港股市场成交最大份额，以今年5月份的情形为例，资讯科技业股票当月合计成交超过7000亿港元，占到当月港股市场成交额的约三成。其次为金融业，占到当月港股市场成交额的约两成。上述两大行业合计贡献了港股市场当月半数成交额。

今年以来，南向资金也明显加快了入场步伐。Wind数据显示，截至6月28日，上半年南向资金净流入3714.37亿港元，同比大增200.63%，且超过2023年全年的净流入金额。机构人士认为，南向资金跑步入场有望为港股市场注入更多流动性。展望未来，港股大概率沿着底部逐步抬高的路径去修复，结构性机会值得把握。