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Wi-Fi IoT赛道，前路障碍已经被清除了吗？
上周，乐鑫发布了未经审计的《关于2024年1月至5月业绩情况的自愿性披露公告》：预计报告期内实现归母净利润1.187亿元，同比增加123.51%；实现扣非净利润1.181亿元，同比增加172.90%。
据悉，乐鑫5月业绩创下新纪录，一是因为23年、24年新增客户加大贡献新的增长；二是因为老客户自身终端产品的智能化渗透率不断提高，需求量进一步扩大。乐鑫还表示，今年客户积极拉货，且更多是出海导向。
其实乐鑫起家的Wi-Fi MCU行业，或者说是大Wi-Fi行业，前景明确，但并非市场竞争不激烈。
此时该公司取得优异成绩的原因，被概括为下游各行业不断提升的数智化渗透率、持续扩大的全球品牌影响力、广泛的开发者社区支持，以及在竞争格局中的领先地位；最关键的还有完善的产品矩阵，使产品代际过渡顺利——次新产品ESP32-S3、C2和C3已进入主力阶段，它们既具有技术差异和创新功能，也经过了2-3年的市场验证，能获得广泛客户采用。
但乐鑫科技并非不面临挑战。
其中行业挑战方面，尤其令人思考的是Wi-Fi物联网市场潜力究竟如何。
很久以前，乐鑫就表示公司芯片产品从Wi-Fi MCU这一细分领域扩展至AIoT SoC领域，方向为“处理+连接”——“处理”涵盖AI和RISC-V MCU；“连接”涵盖以Wi-Fi、蓝牙、Thread/Zigbee为主的无线通信技术。
乐鑫还逐步发展出了ESP 8266、ESP32、ESP32-C2/C3/S3/C6/C5/P4/H4/H2主要产品型号。并且基于发展成果，乐鑫已经计划将目标扩大至更广泛的Wi-Fi应用领域。根据下图，物联网设备+消费电子+网络设备+汽车应用都是乐鑫Wi-Fi产品的目标市场，这使得公司市场容量将扩大至现有的2.5倍。
图片来源：乐鑫董办
此时再看乐鑫划分出来的8大下游应用市场，分别是智能家居、消费电子、工业控制、智慧农业、健康医疗、能源管理、车联网、教育。目前8大领域应该仍是智能家居、消费电子营收贡献占比较大，但未来工业控制、能源管理、车联网等非消费类行业将随着智能化程度加深，需求持续增长。
而对于任何一家主要面向物联网市场的企业来说，除了物联网市场规模庞大，下游应用种类繁多、单个市场需求有限的特征也极为明显。因此，该领域企业总是要能快速挖掘新产品应用需求，及时推出适用产品以占领新兴市场。
芯片层：“多连接”需求加剧市场竞争
物联网商业世界并不存在盲目的技术崇拜，对Wi-Fi技术也是如此。并且在考虑IoT应用时，因为IoT无线协议众多，需求多样且碎片化，此时“多模”的思路能够赋予一枚芯片同时支持多种连接方式和标准，从而精简硬件结构设计，降低不同标准芯片植入同一个设备的复杂性，节省成本与空间。
另外，不仅是传统Wi-Fi芯片设计企业将继续推出Wi-Fi产品，以其他无线技术为擅长的芯片设计公司，也有可能将Wi-Fi纳入业务布局中，以充分满足他们客户变化的需求。这种情况下，行业玩家显著增多，类似Wi-Fi和低功耗蓝牙融合的现象，就在非常多的企业新品中体现出来。
模组层：朝模组方案商的方向进化
Wi-Fi IoT模组产业正在遭遇挑战。其中原因，主要在于玩家增多，导致市场竞争更加激烈。而我们所提的有竞争力的新玩家，以Wi-Fi芯片原厂、物联网云平台厂商为典型代表，他们相对于纯加工类型的Wi-Fi模组企业都有“联动上下游”的优势。
因此，部分Wi-Fi模组企业着手转型为模组方案商，一方面全力维持在“连接”上的关键优势，另一方面开发软件平台以形成软硬一体的方案（该平台一般需要对接多个硬件设备生态体系），快速、一站式满足客户需求。
应用层：5.8GHz支持向语音、图像应用进阶
过去在2.4GHz频段，Wi-Fi在很多应用领域做好了连接和数据传输的功能。考虑到Wi-Fi 6在低功耗和传输效率方面有了很大改善，Wi-Fi 6或将逐步打开Wi-Fi在语音、图像这类对传输速度有要求的应用市场。目前，已经有厂商的2.4GHz/5.8GHz双频产品称可支持在安防、车载、机器人、工业、医疗等更复杂场景的应用。
在8月底将发布的《2024短距物联——中国Wi-Fi/蓝牙/星闪产业研究白皮书》中，Wi-Fi IoT市场详细信息将获得披露，敬请期待。此刻《白皮书》的企业调研活动正在进行，持续欢迎感兴趣的伙伴与我们交流合作，联系方式见下方海报二维码。
