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“行家说三代半”发现，英诺赛科的招股书（申请版）主要透露了以下重点信息：
● 募集资金计划用于产能扩充
目前，英诺赛科暂未透露募资资金的具体数额，但在招股书中，他们透露了关于募资资金使用的初步规划，主要用于产能扩充及产品研发：
一方面，英诺赛科拟将50%的募资资金用于扩大8英寸氮化镓晶圆产能，计划从截至2023年12月31日的每月1万片晶圆扩大至未来5年每月7万片晶圆，同时购买相应的生产设备及招聘生产人员，以满足生产线运行需求。
另一方面，英诺赛科拟将15%的募资资金用于研发和扩大氮化镓产品组合，通过招聘研发人员和推出新产品，进一步提高终端市场中氮化镓产品的渗透率。
此外，英诺赛科还计划将募集资金用于扩大分销网络、营运投入等用途。
● 总收入稳健提高，亏损逐渐减少
文件透露，2023年英诺赛科实现收入约5.93亿元，相比2021年，增长了769%，据弗若斯特沙利文数据显示，英诺赛科预计占氮化镓功率半导体行业市场份额的33.7%。
另一方面，英诺赛科在2023年的净亏损约为11.01亿元，相比2021年，减亏67.58%，亏损程度大大减低。
综合来看，英诺赛科的业务增长势头强劲，业务亏损范围逐渐收窄，有望尽早实现扭亏为盈。
● 头部客户收入占比较高
2021年至2023年，来自英诺赛科最大客户的收入分别为0.22亿、0.14亿、1.9亿，占同期总收入的32.7%、10.2%及32.1%，此外，来自前五大客户的收入分别占同期总收入的63.5%、39.7%及56.3%。
值得注意的是，2021年及2022年，来自最大客户A、F的产品订单类型分别为晶圆和分立器件，但在2023年，最大客户G的订单类型则为模组产品。
● 氮化镓产品体系完备，增长稳定
据英诺赛科透露，截至2023年12月31日，以折算氮化镓分立器件计算，他们累计出货量已超过5亿颗。
值得注意的是，2023年，英诺赛科的氮化镓分立器件及集成电路收入约为1.92亿，复合年增长率为163%，氮化镓晶圆收入约为2.09亿，复合年增长率为130.1%，此外，他们于2023年开始销售氮化镓模组，该年度录得收入约为1.9亿元。
据此来看，英诺赛科目前已实现了氮化镓晶圆、器件到模组的全覆盖，产品组合稳定，业务收入实现逐渐增长，此外，根据弗若斯特沙利文资料，他们还是全球唯一具备全电压谱系硅基氮化镓半导体产品（包括高电压及低电压产品）量产能力的公司，下游应用广泛性强。
● 海外市场扩大，直销占比70%
文件进一步透露，2021年至2023年，中国市场始终是英诺赛科的业务重心，其收入分别为0.68亿、1.3亿及5.35亿，占同年总收益的99.7%、95.5%及90.2%。
值得关注的是，该时间段内，英诺赛科的海外市场也实现了扩张，占同年总收益的0.3%、4.5%及9.8%，2023年营收接近0.58亿。
此外，2023年，英诺赛科直销营收占比为70.3%，获得订单收入4.166亿元，经销营收为1.76亿元，占比29.7%。
英诺赛科表示，基于已有的市场建设外，他们还计划继续优化及扩展销售及分销网络，以求进一步扩大在中国及境外的客户群体。
● 产能供应稳定，出货量位居前列
据文件透露，截至2023年12月31日，英诺赛科拥有全球最大的氮化镓功率半导体生产基地，设计产能为每月1万片，同时，晶圆良率超过95%。
而在2023年，英诺赛科总产能为9.27万片，产量为6.66万片左右，利用率为71.8%。其中，苏州工厂2023年产能为4.8万片/年，产量为4.13万片左右，利用率为86%；珠海工厂2023年产能为4.47万片，产量为2.5万片左右，利用率为56.5%。
此外，英诺赛科是全球首家率先实现8英吋硅基氮化镓晶圆的批量生产商，并于2023年拥有全球最大的氮化镓功率半导体产能、出货量及收入。
未来，关于英诺赛科的上市进度，“行家说三代半”将保持密切关注，跟进其最新进展，敬请期待！
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