股权投资人近62亿现金血本无归！柔宇科技破产清算终获受理

6月9日深夜，上证报记者获悉，刘姝威在其微信朋友圈贴出了其参加的一场主题为“中国上市公司的高质量发展”的闭门会议上的发言。

刘姝威在发言中提到，“在柔宇科技初创时期，华为曾提出投资柔宇科技，专门为华为供应柔性屏，但柔宇科技拒绝了华为的投资。”

“刘自鸿的问题出在哪里？问题在于他超出了自己的能力圈，而资本市场对他超出能力圈的行为进行了投资，结果导致了投资失败。”在发言中，刘姝威谈及柔宇科技创始人刘自鸿时表示：“刘自鸿是一位科学家，但他不具备经营管理企业的基础知识和经验。”

柔宇科技曾凭借柔性屏与柔性屏手机引来市场瞩目与投资热潮，在资本的追逐下，其迅速完成从A至F轮累计13轮融资。

6月7日，全国企业破产重整案件信息网显示，6月6日，深圳市中级人民法院发布公告称，该法院已于2024年5月15日裁定受理柔宇科技破产清算一案，并指定广东华商律师事务所为柔宇科技管理人。

而在今年4月1日，柔宇科技微信公众号发布声明称，针对近日网络上出现较多关于企业破产的不实传言和解读，柔宇科技表示，公司未曾主动申请破产，也未进入破产程序，目前企业仍在运营中。近期的传闻源自公司离职员工个人，以期权结算纠纷名义提出的破产审查申请。公司一直以来都非常重视维护员工的合法权益，公司将基于客观事实，依法依规积极稳妥处理好相关事宜。

据柔宇科技当初披露的招股说明书，公司是全球柔性科技行业的先驱，其开发了超低温非硅制程集成技术，利用相关技术研发了柔性屏手机等产品。

来源：柔宇科技招股说明书

2014年7月，柔宇科技创造了打破世界纪录的新型超薄彩色柔性显示屏，其厚度仅有0.01毫米，卷曲半径可达1毫米。2018年6月，柔宇投资110亿元建成并投产拥有自主知识产权的全球首条全柔性显示屏大规模量产线。2018年10月，柔宇科技抢在华为、小米等各大手机厂商之前发布了全球第一款可折叠手机FlexPai。

来源：天眼查

天眼查显示，截至2020年5月11日，柔宇科技先后获得了包括深创投、IDG资本、松禾资本在内的13轮融资。

来源：上交所官网

2020年的最后一天，柔宇科技向上交所科创板提交了IPO申请，拟募资144.34亿元，整体估值高达577亿元。

然而，招股书却让外界看到了柔宇科技肩负巨大压力的一面。2017年至2020年1—6月，柔宇科技实现营收0.65亿元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元，净利润分别为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元和-9.61亿元，三年半累计亏损31.95亿元。柔宇科技称，公司持续亏损的主要原因，是公司产品仍在市场拓展阶段，销售规模较小且新产品的研发需要投入大量资金。

在产能方面，招股书显示柔宇的产能利用率也并不高。全柔性显示屏2018年、2019年和2020年上半年设计产能分别是11.67千张、46.67千张、23.33千张，但实际产能分别为1.76千张、14.56千张、1.23千张，产能利用率分别为15.1%、31.2%和5.3%。可见公司产能远未饱和，生产线可能存在大量闲置情况。

此后，上交所终止了对柔宇科技在科创板IPO的审核。从受理到终止审核，柔宇科技的IPO之旅只有40天。

柔宇科技系主动撤回上市申请。对于“撤单”原因，柔宇科技称：“基于公司股东结构存在直接层面的‘三类股东’等适格性的情况尚待进一步论证，考虑到公司发展战略，经研究后决定，暂缓本次科创板上市申请。”

经查阅，截至目前柔宇科技存在32条被执行人信息，被执行总金额超29.87亿元。此外，18个历史终本案件被执行标的总额达1.04亿元，未履行比例达99.9%。与此同时，柔宇电子被执行总金额超27.65亿元，柔宇显示被执行总金额超29.55亿元。

随着破产清算管理人进场接管柔宇科技，柔宇科技距离正式破产或已不远。

广东知恒律师事务所高级合伙人律师、经济师陈德福在接受21世纪经济报道记者采访时表示，在柔宇科技进入破产程序之后，经债权申报，成立债权人会议，经债权人会议决定，是否需要进行破产重整或和解程序，如果不需要重整与和解，或者重整和解程序失败，受理法院才会裁定柔宇科技公司破产，清偿程序即时开始。

“上述程序在时间上一般需时2-3年，但无法判断柔宇科技破产清算的复杂程度，具体需要多久，目前难以确定。”陈德福认为。

至于清偿顺序，陈德福表示，根据《破产法》相关规定，破产法人所欠职工的工资、基本养老保险、补偿金等优先清偿；其次除前项规定以外的社会保险费用和破产人所欠税款次之；最后为普通破产债权。破产财产不足以清偿同一顺序的清偿要求的，按照比例分配。

另外，破产企业的董事、监事和高级管理人员的工资将按照该企业职工的平均工资计算。

据悉，从2012年5月创立公司至2021年9月近十年期间，柔宇科技共进行8轮融资，获得股权投资约61.97亿元。柔宇科技背后的资本不乏前海母基金、IDG资本、松禾资本、深创投等知名机构。

“风投风投，对柔宇科技的股权融资实实在在地出险了。”陈德福表示，若破产清算顺利开展，便意味着原有的投资人61.97亿元的股权融资将顷刻全部打水漂了，一分钱也不复存在。

来源：上海证券报等整理

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