韩国的LG新能源（LG Energy Solution，简称LGES）是海外产能最大的一家的动力电池企业，虽然在技术研发和市场扩展方面取得了显著成效，但2024年第一季度的业绩承压也暴露了其产能利用率和市场需求波动带来的挑战。
我们能看到全球电池产业发展到现在，遇到了瓶颈。
LG新能源脱胎于LG化学，成立于2021年，是全球唯一一家源自化学材料企业的电池制造商，专注于软包和圆柱高端路线，主要客户包括特斯拉、大众、福特和沃尔沃等知名汽车制造商。
作为LG集团的一部分，LGES受益于集团强大的研发和产业链整合能力。LGES在锂电池领域的布局始于1999年，率先量产消费类小圆柱电池，并于2009年拓展至动力电池业务。近年来，LGES通过与多家国际汽车制造商合作，迅速扩大产能并增强市场竞争力。
● 全球市场份额
◎ LG新能源在2023年的全球装机量达到了96GWh，同比增长了34%。欧洲市场份额持续下降，但美国市场份额开始提升。2023年，LG新能源在全球的市场份额为14%，比去年下降了0.4个百分点。
具体来说，中国、欧洲、美国和其他地区的市场份额分别是2%、37%、19%和18%，同比变化分别为增加0.2个百分点、减少2.4个百分点、增加2.3个百分点和减少2.9个百分点。
◎ 在2024年第一季度，LG新能源的全球装机量为21.7GWh，同比增加了8.4%，但环比下降了17%。此期间，全球市场份额为13.7%，同比下降了1.8个百分点。
中国、欧洲、美国和其他地区的市场份额分别为2%、33%、22%和15%，同比变化分别为增加0.1个百分点、减少6.7个百分点、增加6.6个百分点和减少1.9个百分点。
● 营收
◎ LGES在2023年实现营收1861亿人民币，同比增长32%。
◎ 但2024年第一季度营收下滑至326亿人民币，同比下降30%，业绩下滑主要受欧洲需求放缓和原材料价格下降的影响。
● 营业利润率
◎ LG新能源在2023年的营业利润率为6.4%，但如果不算IRA补贴，实际利润率为4.4%，比上一年增长了1.7个百分点。具体到每个季度，23年Q1到Q4的利润率分别是7.2%、4%、6.3%和3.9%。
◎ 到了2024年第一季度，利润率降到2.6%，比去年同期和上一季度分别下降了4.7和1.3个百分点。
如果不算IRA补贴，23年Q1到Q4的利润率分别是6.1%、2.7%、3.7%和1%。24年Q1则是-0.5%，比去年同期和上一季度分别下降了6.6和1.5个百分点。
● 补贴
◎ 在2023年，LG新能源总共获得了37.3亿人民币的IRA补贴，
◎ 24年第一季度则获得了10亿人民币的补贴，比去年同期增加了88%，但比上一季度减少了24%。
LGES在电化学领域拥有深厚的技术储备，关键电池材料技术储备丰富。公司持续投入研发，不断提升产品性能和安全性。例如，与高通合作开发先进的电池管理系统（BMS），以提升电池诊断能力和性能。
LGES计划到2025年将全球产能提升至530GWh，亚、欧、北美分别为190GWh、115GWh和225GWh。公司在美国、欧洲和亚洲的多处新工厂即将投产，这将显著提升其产能和市场覆盖能力。
尽管LGES在技术和市场拓展方面取得了长足进步，但其面临的挑战依然严峻。
2024年第一季度，公司营业利润大幅下滑75%，主要由于欧洲产能利用率低以及密歇根工厂转产带来的固定成本增加。
随着北美客户新车上市及通用合资工厂二期投产，预计下半年业绩将有所改善，还计划在未来几年内进一步扩大产能，并通过开发新产品和拓展新市场，提升市场份额和盈利能力。
LG新能源作为海外产能规模最大的电池企业，面临产能利用率和市场需求波动的挑战，到底能往前如何发展，我们需要持续关注。
