SaaS趋势追踪丨一季度财报季袭来,十大SaaS股该何去何从?

美股研究社 2024-05-04 21:23

SaaS趋势追踪


翻译 |美股研究社 
作者 | Jamin Ball



云巨头一季度报告






第一季度财报季正式拉开帷幕!
现在,我们得到了三个超 sclaer(AWS / Azure / GCP)的结果。结果摘要如下:
AWS(亚马逊):$100B 运行率同比增长 17%(上一季度增长 13%)
Azure (Microsoft):~$76B 运行率(估计)同比增长 31%(上一季度增长 28%)
Google Cloud(包括 GSuite):$38B 运行率同比增长 28%(上一季度增长 26%,CC 也没有)

对于主要的云提供商来说,情况确实开始反弹。最显著的语气变化是 Andy Jassy 谈论亚马逊。他在电话会议中的语气确实从“事情没有变得更糟”(这是过去几个季度的基调)转变为“事情真的开始好转”。完整报价如下:
“首先,公司基本上完成了大部分成本优化,并将注意力转向了新的举措。
在此之前,企业都在努力实现基础设施现代化,从本地基础设施迁移到云端,以节省资金,以更快的速度进行创新,并提高开发人员的工作效率。
随之而来的大流行分散了这一势头,但它正在再次回升。公司正在追求这一相对容易实现的成果,以实现其基础设施的现代化。
不幸的是,软件世界其他部分的情况并不那么漂亮......到目前为止,在为第二季度提供指导的软件公司中,有10家(66%)的指导低于共识!这低于 2020 年第一季度(就在 Covid 开始时),当时鉴于未知因素,每个人似乎都在降低预期。
除去该季度,下一个最糟糕的季度是~56%的公司指引比市场预期低一个季度。所以是一个糟糕的开端。
除此之外,全年指引要么保持不变,要么下调(Appfolio除外,该公司将全年指引上调了1.3%)。目前已经有20%的软件公司报告了第一季度。如果前20%是未来趋势的任何迹象,那么这表明第一季度不会成为远期估计上升的催化剂。
当然,它也可能只是一个糟糕的样本集。下周之后,我们将完成大约一半的季度报告,并且应该能够用更大的样本集得出更多结论。


季度报告摘要







前 10 名 EV / NTM 收入倍数

每周股价走势前 10 名


倍数更新






SaaS业务通常根据其收入的倍数进行估值,在大多数情况下,是未来12个月的预计收入。收入倍数是一个简写的估值框架。
鉴于大多数软件公司没有盈利,或者没有产生有意义的FCF,这是比较整个行业的唯一指标。即使是 DCF 也充斥着长期假设。
SaaS的承诺是,早期的增长会带来成熟期的利润。下面显示的倍数是通过取企业价值(市值+债务-现金)/NTM收入计算的。
总体数据:
总体中位数:5.8 倍
前 5 名中位数:17.5 倍 
10年期:4.6%

以增长为动力。在下面的类别中,我考虑了高增长>预计 NTM 增长 27%(我不得不更新这一点,因为只有 1 家公司预计会增长>本季度收益后增长 30%)、中增长 15%-27% 和低增长 <15%
高增长中位数:8.7 倍
中增长中位数:8.0倍
低增长中位数:4.4 倍

 

    
EV / NTM Rev / NTM 增长
下图显示了EV / NTM收入倍数除以NTM共识增长预期。因此,一家以 20 倍 NTM 收入交易的公司预计将增长 100%,交易价格为 0.2 倍。这张图的目的是显示每只股票相对于其增长预期的相对便宜/昂贵程度。
EV / NTM FCF
折线图显示了FCF倍数为>0倍和<100倍的所有公司的中位数。我创建了这个子集,以向公司展示 FCF 是相关估值指标的公司。
NTM FCF 为负的公司未在上图列出
EV / NTM Rev 倍数与 NTM Rev 增长的散点图
增长与估值倍数的相关性如何?



运营指标






NTM增长率中位数:13%
LTM 增长率中位数:17%
毛利率中位数:75%
营业利润率中位数 (11%)
FCF保证金中位数:11%
中位数净留存率:110%
CAC 投资回收期中位数:39 个月
收入中位数 S&M 百分比:41%
研发收入百分比中位数:25%
一般及消费百分比收入中位数:16%
规则 40 显示转速增长 + FCF 利润率(LTM 和 NTM 均表示增长 + 利润率)。FCF 计算为运营现金流量 - 资本支出
GM 调整后投资回收期计算公式为:(前 Q S&M) / (Q X 毛利率中的净新 ARR) x 12。
它显示了 SaaS 企业以毛利润为基础偿还其全部负担的 CAC 所需的月数。大多数上市公司不报告净新 ARR,因此我采用隐含的 ARR 指标(季度订阅收入 x 4)。
净新 ARR 只是当季度的 ARR,减去上一季度的 ARR。未披露订阅版本的公司已被排除在分析之外,并被列为 NA。


关注下面公众号
和我一起探索港股市场的所有秘密
👇🏻

美股研究社 美股研究社,一个专注研究美股的平台,专业的美股投资人都在这.想了解美国股市行情、美股开户、美股资讯、美股公司;
评论
  • 每日可见的315MHz和433MHz遥控模块,你能分清楚吗?众所周知,一套遥控设备主要由发射部分和接收部分组成,发射器可以将控制者的控制按键经过编码,调制到射频信号上面,然后经天线发射出无线信号。而接收器是将天线接收到的无线信号进行解码,从而得到与控制按键相对应的信号,然后再去控制相应的设备工作。当前,常见的遥控设备主要分为红外遥控与无线电遥控两大类,其主要区别为所采用的载波频率及其应用场景不一致。红外遥控设备所采用的射频信号频率一般为38kHz,通常应用在电视、投影仪等设备中;而无线电遥控设备
    华普微HOPERF 2025-01-06 15:29 125浏览
  • 彼得·德鲁克被誉为“现代管理学之父”,他的管理思想影响了无数企业和管理者。然而,关于他的书籍分类,一种流行的说法令人感到困惑:德鲁克一生写了39本书,其中15本是关于管理的,而其中“专门写工商企业或为企业管理者写的”只有两本——《为成果而管理》和《创新与企业家精神》。这样的表述广为流传,但深入探讨后却发现并不完全准确。让我们一起重新审视这一说法,解析其中的矛盾与根源,进而重新认识德鲁克的管理思想及其著作的真正价值。从《创新与企业家精神》看德鲁克的视角《创新与企业家精神》通常被认为是一本专为企业管
    优思学院 2025-01-06 12:03 116浏览
  • 村田是目前全球量产硅电容的领先企业,其在2016年收购了法国IPDiA头部硅电容器公司,并于2023年6月宣布投资约100亿日元将硅电容产能提升两倍。以下内容主要来自村田官网信息整理,村田高密度硅电容器采用半导体MOS工艺开发,并使用3D结构来大幅增加电极表面,因此在给定的占位面积内增加了静电容量。村田的硅技术以嵌入非结晶基板的单片结构为基础(单层MIM和多层MIM—MIM是指金属 / 绝缘体/ 金属) 村田硅电容采用先进3D拓扑结构在100um内,使开发的有效静电容量面积相当于80个
    知白 2025-01-07 15:02 75浏览
  • 在智能家居领域中,Wi-Fi、蓝牙、Zigbee、Thread与Z-Wave等无线通信协议是构建短距物联局域网的关键手段,它们常在实际应用中交叉运用,以满足智能家居生态系统多样化的功能需求。然而,这些协议之间并未遵循统一的互通标准,缺乏直接的互操作性,在进行组网时需要引入额外的网关作为“翻译桥梁”,极大地增加了系统的复杂性。 同时,Apple HomeKit、SamSung SmartThings、Amazon Alexa、Google Home等主流智能家居平台为了提升市占率与消费者
    华普微HOPERF 2025-01-06 17:23 145浏览
  • By Toradex 秦海1). 简介嵌入式平台设备基于Yocto Linux 在开发后期量产前期,为了安全以及提高启动速度等考虑,希望将 ARM 处理器平台的 Debug Console 输出关闭,本文就基于 NXP i.MX8MP ARM 处理器平台来演示相关流程。 本文所示例的平台来自于 Toradex Verdin i.MX8MP 嵌入式平台。  2. 准备a). Verdin i.MX8MP ARM核心版配合Dahlia载板并
    hai.qin_651820742 2025-01-07 14:52 44浏览
  • 本文介绍Linux系统更换开机logo方法教程,通用RK3566、RK3568、RK3588、RK3576等开发板,触觉智能RK3562开发板演示,搭载4核A53处理器,主频高达2.0GHz;内置独立1Tops算力NPU,可应用于物联网网关、平板电脑、智能家居、教育电子、工业显示与控制等行业。制作图片开机logo图片制作注意事项(1)图片必须为bmp格式;(2)图片大小不能大于4MB;(3)BMP位深最大是32,建议设置为8;(4)图片名称为logo.bmp和logo_kernel.bmp;开机
    Industio_触觉智能 2025-01-06 10:43 87浏览
  • 根据环洋市场咨询(Global Info Research)项目团队最新调研,预计2030年全球无人机锂电池产值达到2457百万美元,2024-2030年期间年复合增长率CAGR为9.6%。 无人机锂电池是无人机动力系统中存储并释放能量的部分。无人机使用的动力电池,大多数是锂聚合物电池,相较其他电池,锂聚合物电池具有较高的能量密度,较长寿命,同时也具有良好的放电特性和安全性。 全球无人机锂电池核心厂商有宁德新能源科技、欣旺达、鹏辉能源、深圳格瑞普和EaglePicher等,前五大厂商占有全球
    GIRtina 2025-01-07 11:02 68浏览
  • 大模型的赋能是指利用大型机器学习模型(如深度学习模型)来增强或改进各种应用和服务。这种技术在许多领域都显示出了巨大的潜力,包括但不限于以下几个方面: 1. 企业服务:大模型可以用于构建智能客服系统、知识库问答系统等,提升企业的服务质量和运营效率。 2. 教育服务:在教育领域,大模型被应用于个性化学习、智能辅导、作业批改等,帮助教师减轻工作负担,提高教学质量。 3. 工业智能化:大模型有助于解决工业领域的复杂性和不确定性问题,尽管在认知能力方面尚未完全具备专家级的复杂决策能力。 4. 消费
    丙丁先生 2025-01-07 09:25 80浏览
  • PLC组态方式主要有三种,每种都有其独特的特点和适用场景。下面来简单说说: 1. 硬件组态   定义:硬件组态指的是选择适合的PLC型号、I/O模块、通信模块等硬件组件,并按照实际需求进行连接和配置。    灵活性:这种方式允许用户根据项目需求自由搭配硬件组件,具有较高的灵活性。    成本:可能需要额外的硬件购买成本,适用于对系统性能和扩展性有较高要求的场合。 2. 软件组态   定义:软件组态主要是通过PLC
    丙丁先生 2025-01-06 09:23 85浏览
  • 这篇内容主要讨论三个基本问题,硅电容是什么,为什么要使用硅电容,如何正确使用硅电容?1.  硅电容是什么首先我们需要了解电容是什么?物理学上电容的概念指的是给定电位差下自由电荷的储藏量,记为C,单位是F,指的是容纳电荷的能力,C=εS/d=ε0εrS/4πkd(真空)=Q/U。百度百科上电容器的概念指的是两个相互靠近的导体,中间夹一层不导电的绝缘介质。通过观察电容本身的定义公式中可以看到,在各个变量中比较能够改变的就是εr,S和d,也就是介质的介电常数,金属板有效相对面积以及距离。当前
    知白 2025-01-06 12:04 170浏览
  •     为控制片内设备并且查询其工作状态,MCU内部总是有一组特殊功能寄存器(SFR,Special Function Register)。    使用Eclipse环境调试MCU程序时,可以利用 Peripheral Registers Viewer来查看SFR。这个小工具是怎样知道某个型号的MCU有怎样的寄存器定义呢?它使用一种描述性的文本文件——SVD文件。这个文件存储在下面红色字体的路径下。    例:南京沁恒  &n
    电子知识打边炉 2025-01-04 20:04 100浏览
  • 随着市场需求不断的变化,各行各业对CPU的要求越来越高,特别是近几年流行的 AIOT,为了有更好的用户体验,CPU的算力就要求更高了。今天为大家推荐由米尔基于瑞芯微RK3576处理器推出的MYC-LR3576核心板及开发板。关于RK3576处理器国产CPU,是这些年的骄傲,华为手机全国产化,国人一片呼声,再也不用卡脖子了。RK3576处理器,就是一款由国产是厂商瑞芯微,今年第二季推出的全新通用型的高性能SOC芯片,这款CPU到底有多么的高性能,下面看看它的几个特性:8核心6 TOPS超强算力双千
    米尔电子嵌入式 2025-01-03 17:04 55浏览
  • 根据Global Info Research项目团队最新调研,预计2030年全球封闭式电机产值达到1425百万美元,2024-2030年期间年复合增长率CAGR为3.4%。 封闭式电机是一种电动机,其外壳设计为密闭结构,通常用于要求较高的防护等级的应用场合。封闭式电机可以有效防止外部灰尘、水分和其他污染物进入内部,从而保护电机的内部组件,延长其使用寿命。 环洋市场咨询机构出版的调研分析报告【全球封闭式电机行业总体规模、主要厂商及IPO上市调研报告,2025-2031】研究全球封闭式电机总体规
    GIRtina 2025-01-06 11:10 104浏览
我要评论
0
点击右上角,分享到朋友圈 我知道啦
请使用浏览器分享功能 我知道啦