瑞芯微IPO财报解读-员工人数和研发投入分析

原创启芯硬件 2024-05-01 20:51

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1. 公司定位

公司坚持“源于需求、找准痛点、发挥优势、服务市场”的研发理念，建立了以技术创新为引领的前瞻性策略和以市场需求为导向的服务性策略相结合的研发模式，量产一代、预研一代。

公司专注的核心技术，旨在满足客户需要和产业发展诉求，主要着重于视频编解码器、视觉处理器、显示控制器、高效率电源转换、高精度模拟数字转换器和人工智能处理器、 3D 感知等技术，并与之形成配套的算法和系统。同时，结合高性能和低功耗的平衡设计、电源管理芯片设计、超高清视频编解码、软硬件协同 SoC 设计、多应用平台下的软件开发等技术，形成具有竞争优势的芯片产品和解决方案，这些技术中，都拥有自主知识产权或核心技术，具有领先的技术优势。

2. 研发投入

经过多年发展和积累，公司建立了一只经验丰富的人才队伍，激励机制健全，人才优势明显。

公司拥有一支以系统级芯片设计、算法研究为特长的研发团队，汇集和培养了大批优秀的设计研发、工程管理、策划宣传等专业人员，截至 2019 年 12 月 31 日，公司共有员工 727 人，其中研发人员 553 名，占比 76.07%。

研发费用高达31,008.01万元，同比增长 21.61%，研发费用率 22.03%，同比上升 1.96 个百分点，主要是公司高度重视研发，持续高额的研发费用投入以及较强的研发创新能力，保证了公司能够开发出性能较为领先、符合市场需求的产品。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一) 行业格局和趋势

√ 适用 □不适用

集成电路行业产品被广泛运用于人工智能、物联网、汽车电子等领域，是信息技术产业的核心，更是支撑经济社会发展和保障国家安全的先导性产业。我国作为集成电路的制造和消费大国，在全球集成电路中始终占据一席之地，产业目前处于快速发展阶段。

根据前瞻产业研究院分析， 2015 年-2019 年，我国集成电路制造行业总产量呈逐年上升趋势，同比增长幅度保持在 7%以上。根据国家统计局初步统计数据显示， 2019 年 1 至 12 月，我国集成电路制造行业实现产量累计值为 2018.2 亿块，同比增长 16.02%。

数据来源：国家统计局

同时，我国集成电路产业结构日趋合理化。据中国半导体行业协会的统计数据显示，中国半导体行业协会统计， 2019 年中国集成电路产业销售额为 7562.3 亿元，同比增长 15.8%。其中，集成电路设计业销售额为 3063.5 亿元，同比增长 21.6%；集成电路制造业销售额为 2149.1 亿元，同比增长 18.2%；集成电路封装测试业销售额 2349.7 亿元，同比增长 7.1%。集成电路三业当中，技术含量相对较高的设计业销售额占比最大，制造业的增长速度也超过了封装测试业，集成电路设计业的快速发展，显示其发展前景良好。

2019 年，中国集成电路进口额为 3000 亿美金，已经成为中国第一大进口商品。根据《中国制造 2025》规划目标，到 2020 年，半导体产业自给率达到 40%。近年来，国内陆续开始出台了大量政策，扶持国内半导体产业的快速发展。

数据来源：中国半导体行业协会

4、智能应用处理器芯片

公司的智能应用处理器芯片为系统级 SoC 芯片，应用市场可以划分为消费电子和智能物联两大应用领域，具体情况如下：

（1）消费电子领域

2019 年，平板市场在下滑 4 年开始回暖，除了传统娱乐功能外，用户逐步接受平板电脑作为生产力工具，教育、办公、记事本等专用平板销量稳定上升。在平板市场上，公司的主要竞争对手为联发科、全志科技，产品性能和解决方案的定位以及性价比是竞争的主要因素。公司加强周边器件 WiFi 等芯片的研发，进一步降低系统成本，提升产品性价比和竞争力。在专用平板市场上，公司通过芯片的差异化规格以及针对性的技术支持或解决方案，有效引导市场，提升市场的占有率。

2、电源管理芯片

电源管理芯片，是承担电能变换、分配、检测及其他电能管理职责的芯片。电源管理芯片具有广阔的市场，市场研调机构 Transparency Market Research（TMR）最新研究报告指出，2013-2019年，全球电源管理芯片市场年复合增长率将达 6.1%。2012 年全球电源管理芯片市场规模达 299亿美元，到 2019 年预估规模将成长到 460 亿美元。美国 TI 公司是这个行业的龙头老大，另外还有 ADI、 Maxim、 Infineon 等大型公司在该行业中。国内公司中，圣邦股份、士兰微、矽力杰则占据领先位置。在专业电源芯片公司中，集成设计制造模式是大型公司的普遍模式，如 TI 公司拥有众多的晶圆厂，从而在制程、成本中占据领先地位。相比数字芯片，电源管理芯片毛利率较高，简单的电源管理芯片进入门槛低，吸引了众多小型公司竞相投入，在低端市场恶性竞争。

在电源管理芯片领域，公司产品市场布局在与智能应用处理器 SoC 芯片相配套的电源管理芯片和定制化手机配套芯片等领域，专注做好高附加值产品，避免低价格竞争。定制化芯片针对客户需求精准设计，具有高集成度，在可靠性、稳定性和功耗方面具有较强的性能优势，可优化手机厂商的成本，适用于大品牌的手机厂商。同时公司持续推进 PMU 电源管理芯片升级项目，加大 PMU 配套力度，并持续发展 PMU 相关产品，以提升公司在该领域中的市场竞争力。

第八节董事、监事、高级管理人员和员工情况

一、持股变动情况及报酬情况

(一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

√ 适用 □不适用

2021年财报随着中国 5G 网络的普遍推进，以及国内 AI 应用场景的不断落地实现，国内 AIoT 市场已进入快速增长周期，我们认为未来是“新硬件的十年”。瑞芯微恰逢天时、地利、人和，处于此十年增长赛道的头部， 2021 年的大幅增长已预示着公司开始进入新的快速增长周期， 2021 年是 AIoT 腾飞的元年，我们有信心连续多年高速发展。

（三）未来形势分析及应对

1、我们预计 2022 年总体经济偏冷，但是 AIoT 总体市场规模预计可增长 20%以上。根据 IDC的数据与预测， 2019 年全球 AIoT 市场规模达到 2264 亿美元，预计到 2022 年达到 4820 亿美元，复合增长率为 28.65%。芯片的整体供应仍然偏紧，成熟制程如 28nm 及以上制程的产能过去几年投入有限，而且从投入到形成有效产能需 2 年以上，所以成熟制程产能供应偏紧，可能持续到 2023 年下半年。但是相对于瑞芯微， 2022 年的供应即使成熟制程也将比 2021 年大大缓解

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