半导体产业链运行深度跟踪：市场环境改善，半导体市场复苏分化，关注AI浪潮下终端应用创新│24Q1季报看点

2024年一季度，电子产业发展环境呈现缓慢修复向好的态势。全球经济延续弱修复态势，一季度全球制造业PMI均值为49.6%，高于去年四季度47.9%的平均水平。我国电子信息制造业生产快速回升。一季度，我国国内生产总值同比增长5.3%，工业生产较快增长全国规模以上工业增加值同比增长6.1%。1—2月，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.6%，增加值增速分别比同期工业、高技术制造业高7.6个和7.1个百分点。

我国进出口增速创新高，集成电路进口额季度增长由负转正。一季度，我国货物贸易进出口总值10.17万亿元，同比增长5%。我国货物贸易进出口规模历史同期首次突破10万亿元，进出口增速创6个季度以来新高。我国集成电路一季度出口额同比增19.7%；我国集成电路进口额超6100亿元，进口数量1241.6亿个，我国集成电路进口额、进口量分别增长14.3%、12.7%，集成电路进口额季度增长转正。上述种种迹象表明，电子产业发展整体市场环境在向好的方向发展。

一季度，全球半导体市场出现回暖迹象，全球半导体销售额实现连续4个月同比加速增长。2024年2月全球半导体行业销售额总计462亿美元，同比增 16.3%，环比降3.1% ，连续4个月同比增长，创2022年5月以来、近23个月单月最大年增幅。中国半导体市场与全球同步波动，且1、2月份增速快于全球。现阶段，各调研机构纷纷看好2024年半导体市场，主流机构预估计2024年全球半导体产业将迎来超两位数的增长，平均预测增速在13%-15%左右，市场规模有望创新历史新高。但我们预计全球半导体产业中短期内尚无法快速反弹，2024年大概会呈现“整体稳步恢复，细分产业结构性分化调整”的态势。

具体来看：

· 处理器/GPU：全球AI算力芯片需求持续火爆

· 处理器/SoC：手机和PC处理器芯片需求改善

·MCU：不同下游复苏表现分化，消费/家电/表计类等领域需求有所复苏，工业/汽车等加速去库存

· 存储：主流存储厂增加投资、恢复产量，24年扩产重心为HBM、DDR5等先进产品

· 模拟芯片：市场寒意未退，受汽车和工业拖累明显

· 功率器件：新能源下游需求结构性分化持续

01 智能手机市场

·全球市场：24Q1出货量同比增长7.8%，连续第三个季度增长。2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长7.8%至2.894亿部，连续第三个季度实现增长。其中，三星和苹果继续保持前两名的地位，但市场份额将继续被中国品牌蚕食。从季度增长来看，三星基本持平，苹果与oppo均出现近两位数的下降，而小米跟传音则是大幅度的增长，传音的出货量几乎实现翻倍增长。

·国内市场：前2个月波动明显，华为回归市场结构生变。2024年1-2月，国内市场智能手机出货量先扬后抑，1月同比增长61.4%，2月同比下降31.3%。从销量来看，2024年头六周中国整体智能手机销量同比下降7%，其中苹果、OPPO和vivo等主要厂商均出现两位数下滑，仅华为与荣耀实现了同比正增长，其中华为更是实现了64%的惊人增长速度。建议关注华为回归带来的格局变化。

·趋势预判：对于24年全球智能手机行业的走势，手机链厂商谨慎预判全年走势，主流分析机构维持全年弱复苏的预判。

02 PC市场

·机构报告24Q1 PC出货量同比增3.2%。2024年第一季度，全球个人电脑（PC）市场呈现出健康的增长态势，台式机和笔记本电脑的总出货量同比增长3.2%至达5720万台。笔记本（包括移动工作站）的出货量增长4.2%至4510万台，而台式机（包括台式工作站）的出货量则相对稳定，微降0.4%至1210万台。

Ÿ   笔电代工厂预估PC出货量呈季减。仁宝、广达、纬创等代工厂均表示考虑到一季度为传统淡季，加上农历春节因素，预计24Q1整体笔电出货量仍将呈季减，即环比小幅下降。

·趋势预判：一季度众多PC终端品牌密集发布AI PC新品。预计下半年，AI PC的广泛推出也将推动市场发展，为在疫情后的暂缓购买的用户提供创新性和吸引力的AI PC产品。机构及PC链厂商预计24年全年PC市场将低个位数增长。

·24Q1我国新能源汽车同环比双增长。一季度，我国新能源汽车产销分别完成211.5万辆和209万辆，同比分别增长28.2%和31.8%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的31.1%。

·车企销售表现分化：在经历了前两个月的低迷后，新能源车市场在3月出现明显回暖。但从近几个月的新能源车销量TOP10榜单的变动情况来看，随着传统车企的“转型求生”，越来越多的传统车企取代了新势力们在榜单的位置。可以说，新势力们目前不仅要应对愈演愈烈的价格战，还必须迎接新晋竞争对手的挑战。

·大厂发起降价潮，市场竞争加剧，行业加速分化演变。

·趋势预判：新能源汽车行业加速分化演变，预计全年销量增速呈放缓态势。2024年对于新能源汽车而言将是“大浪淘沙”的一年。

2月16日，OpenAI正式发布文生视频AI大模型Sora。Sora作为OpenAI发布的首个文生视频模型，不仅能准确呈现细节，还能生成具有丰富情感的角色，对AIGC（生成式AI）行业来说是一个重要的里程碑，也被认为是迈向通用人工智能（AGI）的重要里程碑。

生成式AI处于技术成熟顶峰期，3-5年内将带来变革性经济效益。AI有望成为这一轮半导体市场成长的主要驱动力。

具体来看：

·AI + 半导体：带动芯片算力、存力（存储性能）、能效提升

·AI+ 端侧应用：推动PC/手机/服务器换机潮，推动产业链增长

点击查看相关文章：

OpenAI重磅发布文生视频AI大模型Sora，持续关注AI产业链系列（一）——AI芯片

AI大模型爆发提振光模块增长空间，持续关注AI产业链系列（二）——光模块