夏普10代LCD工厂停产传闻及其对FPD行业的影响

日本堺市10代工厂（2880 x 3130mm）于2008年建成，并于2009年夏开始商业化生产。这是全球首条第10代液晶面板生产线；在当时，这不仅仅是一个极具雄心壮志的项目，更是一个工程奇迹。

不幸的是，就在工厂产能爬坡期间，全球经济却陷入大衰退，大批量的液晶电视面板生产撤出日本，转移到了成本更低的地区。尽管在技术上和季节性市场上取得了诸多成功，但这家工厂从未像预期的那样发挥出全部潜力。SDP成为了夏普的累赘；在郭台铭和鸿海科技集团的注资下，它被分拆为一家独立公司，所有权由多个合作伙伴瓜分，多年来几经转移。2022年，夏普将SDP重新整合为一家全资子公司。这一战略的用意从一开始就备受质疑，鉴于目前的形势，整合工作很可能会受到更严格的审查。

在2021年新冠疫情肆虐的超级周期中，虽然SDP的营业利润率达到了4.1%，但仍大幅低于13%的行业平均值。疫情过后，FPD市场陷入低迷，SDP的营业利润率随之大幅下降，2022年降至-29.1%。尽管SDP尚未公布2023年的财务业绩，但其结果很可能与此类似。毕竟SDP采取了低价销售显示面板的策略，对三星显示、LG电子、海信及其他公司的销售额随之上涨，工厂稼动率从2023年第一季度的28%提高到了2024年第一季度的89%，但这种不得已的做法无法使其恢复盈利。由于玻璃尺寸不符合当前显示面板的行业标准，加之工厂老化、终端市场需求持续疲软以及来自中国大陆供应商的激烈竞争，即便可行的复苏计划也变得越来越难以实现。SDP已成为夏普及其股东难以承受的负担。

夏普为解决SDP难题将采取何种战略，我们目前尚不得知，但有以下几种可能：

• 暂时关闭
  

• 立即永久关闭

• 继续运营至2024财年末（2025年3月），履行对现有客户的承诺后永久关闭

• 提出复苏计划，赢得投资者支持，重组业务，并继续借款为运营提供资金，直到能够扭亏为盈

关闭SDP必定会给沃尔玛Onn、三星显示和LG电子等一些重要客户带来挑战，但对电视供应链的整体影响或许微乎其微。只要显示面板设计完成并通过各大品牌认证，其他供应商也有足够的产能弥补这一损失。与此同时，供应紧缩可能会导致面板价格适度上涨。

从长远来看，关闭SDP可能对夏普更有利，但因资产抵扣、员工遣散费、潜在的合同违约金以及其他重组成本而产生的减值将给夏普带来沉重的负担。SDP的主要材料供应商也需要承担相应的重组成本。

2024年，SDP的TFT年产能为887万平方米，约占专用于生产大尺寸FPD的全球TFT总产能的2.6%。如下图所示，如果夏普永久关停这部分产能，这将是行业整合迈出的又一重要一步，并将加速行业复苏。

來源：Omdia

2023年，中国工厂生产的7代及更大尺寸基板占全球产量的77%，而绝大多数电视面板均采用这种基板制造而成。若关闭SDP，此类基板的生产将更多地集中在中国，占全球供应量的80%以上。这样一来，京东方、华星光电和惠科等中国大陆领先的电视面板供应商在与全球电视整机品牌商谈判时将掌握更多的筹码。

注意：本文基于《每日新闻》（Mainichi Shinbun）以及其他公共媒体发表的报道，并结合Omdia数据、情景分析和推测。本文讨论的任何内容或情况均未得到夏普和堺显示器产品公司（Sakai Display Products）的证实。

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