又一新能源上市公司，破产了。
美国充电行业新星Charge Enterprises，刚刚递交了破产申请。
公司2019年成立、2022年上市，市值一度达到14亿美元（约102亿元），沃尔沃、Stellantis、福特、通用都是客户，Charge为他们提供充电设施解决方案。
但现在的Charge市值已经缩水99%，积压订单超1.39亿美元（约10亿元），还有4870万美元（约3.5亿元）的负债。
充电行业，也不好过。
Charge，美国上市充电站公司，最近提交了破产申请。
文件中显示，公司目前资产账面价值为1.14亿美元（约8.2亿元），负债约为4870万美元（约3.5亿元）。
这并不是资不抵债的情况，怎么说破产就要破产？
Charge给出的原因是与前董事长Kenneth Orr（肯尼思·奥尔）的交易纠纷。
肯尼思是Charge的创始人之一，后担任董事长，在成立Charge的时候，他名下还有一家投资研究公司Korr Acquisitions Group。
在肯尼思的促成下，Charge和Korr曾签订协议，KORR将给Charge提供1000万美元（约7186万元）。
Charge临时CEO Craig Denson（克雷格·丹森）表示，计划中这笔钱是要还公司2023年11月到期的债务。
结果这笔钱迟迟不来，在Charge向Korr询问的时候，却被回复这笔钱没了也不会给。后来得知，这笔钱实际上已被肯尼思转给名下其他公司。
而这时肯尼思已经不是Charge的董事长，也不担任任何高管职务，人跑了钱也没了，无奈之下，Charge只好起诉肯尼思和Korr。
克雷格表示，Charge现在已经债务违约，同时面临资金流动性问题，所以只好申请破产。
不过Charge已经和风投公司Arena Investors达成协议，并准备实行重组计划，同时Arena也同意会给Charge提供1000万美元（约7186万元）融资，帮助其完成重组交易。
虽然这么看起来，Charge资金出现问题肯尼思肯定难逃其咎，但回看Charge的经营历史就不难发现，其实早在债务违约之前，Charge就已经问题重重。
Charge在2019年成立，原名TransWorld Holdings，创始人兼首席执行官是Andrew Fox（安德鲁·福克斯），原本只做充电桩、充电站相关业务。
但随着新能源产业增长，市场对充电站的需求越来越大，不只是各大车企，还有酒店、餐馆、超市等等都需要充电桩或者充电站。
Charge想要为这些企业提供一站式服务：从咨询、设计、工程，到设备采购安装，以及后续的维修、升级、管理等等，Charge一揽子全包了。
那想要完成这样的业务扩张，安德鲁认为，最好的方法就是收购那些一直做这些事的公司。
所以从2020年开始，Charge就踏上了买买买之路。
2020年收购电信运营商PTGi；2021年收购了电力安装和电信运营商ANS，电力安装公司BW，还有EVGH，一家专门为电力行业和车队运营商提供停车资源、维护服务和电动汽车充电资源的公司；2023年还收购了可持续能源解决方案提供商Greenspeed。
这也让Charge成为拥有两条业务线——基础设施和电信，同时可以提供电力、宽带和电动汽车充电业务的公司。
据不完全统计，Charge收购这五家公司支出超过5950万美元（约4.3亿元），但效果显著，2020年公司营收仅为8000万美元（约5.7亿元），而到了2021年则是4.77亿美元（约34.3亿元），增长496%，并且在全美拥有约600个充电站，还拿下多个车企的订单。
公司还在2021年提交了上市申请，2022年4月正式登陆纳斯达克，市值最高达到14.17亿美元（约101.8亿元）。
这也是Charge最后的高光时刻。
企业扩张得太快，经营和管理速度显然没有跟上。待一系列收购和上市工作完成后，Charge面临的却是越积越多的订单，和日益下滑的经营状况。
2022年第三季度，Charge基础设施部门，即充电站等业务积压订单已经达到9000万美元（约6.5亿元），并且在不断累积，一年后增长到1.39亿美元（约10亿元）。
并且公司收入整体也有下滑趋势。最近一次披露的财报还是2023年第三季度，公司总收入1.32亿美元（约9.5亿元），同比下降28.8%，环比下滑10.4%。
以及公司还在亏损状态。
2021年亏损5166.8万美元（约3.7亿元），2022年亏损3034.9万美元（约2.2亿元），2023年前三个季度亏损也达到了2500.9万美元（约1.8亿元），和2022年前三个季度比增加127.3%。
这越来越惨的经营状况让市场不得不担忧，Charge的股价开始一路下跌，从最高每股6.59美元一路跌至1美元以下，并触发了纳斯达克的退市机制，收到退市通知。
董事长兼CEO的安德鲁引咎辞职，彼时担任首席运营官的克雷格临危受命，出任临时CEO，试图拯救Charge公司的经营状况。
不过现在看来，克雷格上任也是回天乏术。
在收到纳斯达克退市通知后，Charge迅速申请额外180天合规期，想要努力让股价回到1美元之上。
但在今年2月，该申请被拒绝，纳斯达克认为Charge不符合延期请求，并启动普通股退市程序，Charge并没有继续上市。
今年2月29日，Charge股票正式从纳斯达克退市，最后价格是每股0.021美元，和最高时相比缩水99.7%。
虽然公司当时表示，股票将在场外粉红单市场继续交易，但现在看来，场外交易能否顺利进行，也要画上一个问号。
按照产业上中下游的划分，Charge所在的充电桩行业可以分为：
上游主要是设备元器件供应商，比如充电模块、充电枪等等；
中游是整桩制造企业和运营商，国内很多企业采用的都是“生产+运营”一体化的模式；
下游则包括新能源电动汽车和充电服务运营解决商，比如比亚迪、特斯拉、东方电子等；
Charge主要是经营中游和下游业务的企业。
并且，无论是对于Charge这类国外充电桩运营公司，还是对于国内的运营企业来说，都面临着同样的问题——如何盈利。
Charge常年亏损不说，国内的头部企业，比如特来电近年来净亏损常年几千万元起步，最高达到过1.71亿元；同样是美股上市公司能链智电，2022年亏损则达到56.37亿元。
前期需要大量资本投入，回本周期长，单桩利用率低等等问题都让充电桩行业变成一个“高投资慢回报”的行业。
这让这些公司不得不探索新的商业模式，比如美国充电桩巨头之一ChargePoint，就通过提供充电桩销售和联网服务，收取网络费、交易费、维护服务费等，业务毛利率提升至20%左右。
国内的运营商也通过和其他运营商、第三方平台合作及多方合作等方式，提高单桩利用率、筹集资源，或者推出增值服务，增加收入来源。
Charge的不断扩张，兼顾提供充电桩和网络服务一方面有利于公司本身对于充电桩的管理，另一方面也是拓宽收入来源的一种方式。
但事实却证明，也不是每家充电桩企业都能兼顾多元化的商业模式。
Charge还是倒在了黎明的曙光前。
参考内容：
华宝证券《充电桩行业深度报告》
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