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ARM在2023年第四季度（2024财年第三季度）实现了强劲的业绩，营收8.24亿美元，同比增长13.8%，超过市场预期。然后这股价也起飞了，Arm成功主要源于许可证业务和版税业务的双双增长，ARM作为AI产业的核心推动力。
● 营收： ARM的营收再创新高，得益于许可证业务和版税业务的增长，季度营收为8.24亿美元，同比增长13.8%，超出市场预期。
● 毛利率：季度毛利率为95.6%，较去年同期稍有下滑，但仍维持在高水平，ARM在高毛利率业务上的稳定表现。
● 许可证业务： 许可证业务实现营收3.54亿美元，同比增长18.4%。公司客户数不断增加，反映了下游客户对ARM在AI等领域的持续信任。
● 版税业务： 版税业务实现营收4.7亿美元，同比增长10.6%。尽管受半导体周期影响，芯片数量有所下滑，但单颗芯片授权费用同比提升13.5%。
2024年的业绩指引:
ARM对2024财年第四季度的预期显示继续增长的趋势，预期收入为8.5-9亿美元，超过市场预期。调整后利润为每股0.28美元至0.32美元，再次超越市场预期。
ARM的业绩明显超预期，尤其是在许可证和版税业务方面的增长。尽管本季度利润稍低于市场预期，但经营面的核心利润表现依然良好，未来业绩不能再次超越预期，这样的高估值可能给公司带来一定的压力。
AI GPU的需求增长稳健，主要受到较大LLM开发竞争的推动。在AI GPU需求方面，Meta的CEO马克·扎克伯格宣布了一个需要大约60万个NVIDIA GPU的AI系统建设计划，其中约35万个单位将来源于NVIDIA的H100，占据了NVIDIA总GPU供应量的约8%，预计Meta将在年底前扩建基础设施以支持Llama3，从而维持AI GPU的强劲需求。
在供应方面，预计NVIDIA将通过与英特尔晶圆制造服务合作，将其作为新的CoWoS（芯片在晶圆上的衬底）供应商之一，与TSMC和Amkor齐头并进，生产计划将于2024年第二季度末开始。
AI ASICs用于CPU的开发正在进行中，Meta正在考虑其基于Arm的服务器CPU的设计服务，而谷歌内部的Arm-based服务器CPU项目仍然活跃。
NVIDIA正在开发基于ARM架构的芯片，涵盖从数据中心到个人电脑的各种应用，其中包括NVIDIA Grace Hopper™ Superchip和NVIDIA PC芯片。
小结
ARM作为AI产业的关键参与者，受益于行业需求的增长，未来仍有望维持强劲的业绩表现。然而，投资者需谨慎关注市场对其持续增长的合理期望。
