和硕昆山厂给立臻，立讯为何装不熟？一文看懂苹果链新策略

来源：经济日报

和硕2023年底闪电宣布出让世硕昆山厂控制权给「策略投资人」立臻精密，2现象值得观察，首先是立讯「公开否认」跟立臻精密是母子公司；其次，和硕保留业务接单模式，意味现阶段营收不受影响，但会将新资源将投注新产品及新制造地，「多元」将是苹果供应链必须面对的关键字。

和硕宣布将中国大陆4个生产基地之一「昆山世硕」控制权让与立臻精密昆山，仅保留37.5%股权，外界多认为立臻是立讯集团成员，等同于立讯董事长王来春接手和硕昆山厂，但其实，立讯在2021年即透过董事长办公室秘书公开否认立臻精密是立讯精密子公司，台面上立讯持有常熟立臻也只有10%股权，更只有立臻江苏0.02%股权。

布局分散集中化风险

为何立讯集团强调跟立臻集团非关系企业？业界认为，苹果供应链多元化策略近年不断升级，日前郑州厂在疫情期间曾一度封厂，影响新品上市，更让苹果积极降低制造集中化，避免旺季风险，分散供应链风险成苹果重视策略，立讯已经是前三大iPhone制造商，扶植立臻可以分散集中化风险。根据苹果供应链名单，立臻在今年公布的2022年供应链白皮书中上未出现。

根据中国大陆网站信息，2019年常熟立臻成立背后股东众多，立讯精密、常熟立讯实业投资、立讯实业等合计出资6亿人民币，持有常熟立臻10%股权，换言之，立讯台面上只是常熟立臻10%股权的股东，不过，立臻创办人张军是立讯高阶主管，故两公司即便从财务面上非关系企业，但立臻仍难脱离泛立讯集团色彩。

常熟立臻后来投资60亿人民币成立立臻精密江苏，常熟立臻持有立臻精密江苏99.98%股权，立讯持股0.02%，立臻精密江苏就是买下纬创昆山2厂（纬创江苏及纬新资通昆山）的企业，这两座工厂后更名立臻科技昆山，2021年立臻江苏大手笔在昆山投资建厂，今年5月复以10亿人民币成立昆山立臻控股，逐渐集团化掌握从台商接手的多座iPhone工厂。

iPhone 15新4大代工厂大洗牌

2023年也是iPhone供应商洗牌的一年，TATA在接手纬创印度班加罗尔的工厂后，为取得政府补贴，需达成先前纬创承诺2024年3月前生产18亿美元iPhone的要求，但因TATA先前机壳厂良率仅1/2达标，苹果把产能需求较低的机种给TATA生产以测试良率，直到确认该生产标准达标，目前供货比预估仅5%。

和硕仍有中国大陆上海、苏州、重庆3生产基地，昆山引进在地策略伙伴后，和硕将不再注资昆山单一厂区，将该笔资金做用于全球制造布局，且业务接单跟研发技术仍由和硕负责，换言之，业界认为现阶段仍是和硕接单后再下单昆山厂，短期内不影响和硕营收，但长期则因产业开放竞争，和硕仍须凭本身能力展现价值。

资深业界人士指出，和硕考虑手机以外的投资已无可避免，因为手机已经风光十年，不可能未来仍一支独秀，和硕需要温和渐进式调整资源配置，但同时手机在中国制造也仍是重要进行式，此时的电子制造业情势就是：在矛盾中仍保有和谐。

出脱海外厂 采渐进式调整

和硕在2021年透过子公司日丽放弃参与现增，将机壳厂日铠股权由立讯及关连企业认购，和硕集团持股降至46.487%，丧失控制权，此次和硕以类似模式出脱昆山厂控制权，可以观察出纬创在多元化布局上，偏好一次卖断（卖昆山及印度厂均为卖断），和硕则偏好渐进式调整，业界人士指出，手机是和硕重要产品业务，不会卖掉手机业务，也不致于退出手机供应链。

根据和硕年报显示，2022年世硕昆山小亏5,000万元左右，未来若在立臻注资下扩厂营运，若营运转盈，和硕也能认列收益。

2021年起和硕加速多元化布局，包括投资墨西哥、越南、印度厂，多据点设厂也提高资金负担，业界分析，近两年和硕加速全球扩张投资，投资活动大增，使期末与约当现金余额在2022年及2023年前三季水位降低，透过昆山厂结盟模式有助于减少厂区周转金负担，有利于将股东权益最大化。

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