导语：好未来教育集团在投资人工智能教育设备和研发新获批准的MathGPT工具后成功实现盈利。
想象一种智能工具，可以帮助挣扎的学生应对数字和文字。对于中国的好未来教育集团（NYSE:TAL）而言，算术成为人工智能辅助学习的新领域。
与该领域的许多公司一样，好未来一年前就迫切希望利用人工智能作为教学辅助工具，即在ChatGPT崭露头角之前。今年2月，好未来推出了与公司XRS在线教学平台相连的智能学习设备。未来，公司计划加入更多智能工具，包括一款大规模的人工智能模型，可以充当个性化数学导师。
对于仍在从两年前政府对课后辅导进行打击的中国学习行业而言，带有嵌入式人工智能的教育硬件似乎是一个明智的选择。
好未来于11月7日宣布，其MathGPT已经通过中国规定的生成式人工智能监管的审核阶段，成为获得官方批准的首批大规模教育模型之一。公司表示，这意味着该模型可以从内部测试转向开放市场。
未来，该学习解决方案提供商打算在学习设备中添加一系列正在开发的人工智能应用程序，包括“AI精准学习”、“AI答题”和“AI对话学习”。通过与学生的互动，基于对话的应用程序将能够识别发展领域并制定分阶段的学习计划。
消息发布后，好未来的股价连续三天上涨。4.3%的累积增长表达了投资者对公司在人工智能方面的重大赌注可能带来回报的信心。股价一直在9美元左右波动，距离上市后的最高点90.96美元下跌了90%，但远高于2022年的最低点1.60美元。
年初，TAL推出了其首款学习设备，与科大讯飞（002230.SZ）、百度（BIDU, 9888.HK）（通过其AI品牌小度）和作业帮等公司一同进入教育硬件市场。尽管好未来较晚涉足设备业务，但它可以利用XRS品牌和辅导资源。在TikTok上的好未来在线旗舰店，XRS学习平板的价格从4500到5200元不等。仅在TikTok上就已售出超过14万台平板，总交易额超过6.3亿元人民币（8600万美元）。
这个新的收入流增加了好未来最新财报中的数字。截至8月底的第二季度，收入同比增长40%，达到4.12亿美元，比去年同期的净亏损78.7万美元翻转，这次实现净利润3,790万美元。最新季度的经营现金流也呈正数，净流入1.3亿美元。
激烈的人工智能设备竞争
在决定大力投资人工智能技术后，好未来教育集团改变了早期的成本控制战略。该季度的运营支出和销售成本较去年同期上升了近31%，达到3.83亿美元。销售成本为1.69亿美元，同比增长44.6%，而销售和营销费用略微下降至1.16亿美元，同比上升将近49%。
更高支出的需求源于教育行业竞争的激化。除了MathGPT之外，另一个获得中国监管批准的人工智能模型是有道（DAO）的“紫月”。这一语言工具安装在词典笔等设备中，充当人工智能导师，回答儿童的问题并帮助解决学习问题。
学生和学者可以在学习设备中选择各种人工智能语言模型，如讯飞设备中的星火模型、小度晴禾中的小度灵姬，一款由人工智能驱动的手机，以及天猫精灵旗下的学习设备中的统一模型，该设备是阿里巴巴（BABA; 9988.HK）集团的一部分。所有这些设备都能够提供人工智能辅导、语音互动和类似于好未来XRS设备提供的其他功能。
与百度、阿里巴巴等以人工智能为重点的互联网公司相比，好未来可以依赖多年的辅导业务经验，生成数据来塑造其应用程序。好未来将其数据宝库和对学习者的理解描述为调试大规模人工智能模型的资产。以人工智能辅导为例，XRS可以借鉴对不同年龄段儿童的辅导方法的积累经验。
然而，这种策略确实存在政策风险，考虑到政府过去在看到对儿童福祉构成威胁时采取行动的情况。明年初生效的未成年人在线保护法规要求针对儿童的设备识别有害或非法内容。一旦规定生效，学习设备的监管可能会受到更严密的审查。
在估值方面，好未来目前的市净率（P/B）为1.6倍。这一比率低于转型进入电商领域的在线辅导巨头新东方教育（EDU; 9901.HK）的3倍，但高于课外辅导业务高途科技（GOTU）的1.3倍。因此，投资者可能会等待看看好未来最近的举措是否将导致在人工智能驱动的学习设备市场上获得更大的份额，并在未来实现更高的利润。
