11月22日，芯片设计大厂英伟达（NVIDIA）发布了2024财年第三财季（Q3）财报，数据统计截至10月29日。由于供应链问题缓解，NVIDIA公布的营收高于华尔街分析师的平均预期。
■ 2024财年Q3营收同比涨206%，数据中心业务强势大涨279%
NVIDIA财报显示，2024财年Q3营收为181.20亿美元，同比涨206%，环比涨34%。其中净利润达92.43亿美元，同比增长12.59倍，环比涨49%。GAAP摊薄后的每股收益为3.71美元，同比增长12.74倍。
Q3营收同比涨两倍多的缘由主要得益于NVIDIA数据中心业务的强劲增势和游戏行业的回暖，这两部分业务占NVIDIA总营收的95.86%。总得来看：
• 数据中心业务：Q3营收创纪录，达145.1亿美元，同比涨279%
• 游戏业务：Q3营收达28.6亿美元，同比涨81%
• 专业可视化业务：Q3营收达4.16亿美元
• 机动车业务：Q3营收达2.61亿美元
■ NVIDIA今年股价飙涨超2.4倍，黄仁勋表示得益于产业平台的广泛转型
但由于在国内的销售前景尚不明朗，影响了NVIDIA的股价。在其业绩发布会，股价回落0.92%报收499.44美元/股。但据券商消息，今年以来，该公司公司股价已经累计上涨超过2.4倍，涨幅问鼎美国半导体板块，目前总市值突破1.2万亿美元大关。
对此，CEO黄仁勋在公布财报时表示：
“NVIDIA强劲的增长反映出产业平台的广泛转型，从一般用途转型到加速运算和生成式 AI。目前，全球各大运算公司正在投资AI云端业务，从而服务当地需求，各软件公司将AI助理置入平台，企业也在创建定制化AI服务，为了实现世界最大规模的产业自动化。”
据路透社报导，NVIDIA公布季度财报后，盘后交易股价下跌约1%。NVIDIA今年股价已飙涨逾240%。
NVIDIA的CFO Colette Kress财报会上证实，正在为中国客户研发改款合规芯片，但他们认为这些产品的推行并不会给第Q4营收带来任何实质的影响。
■ 1/4销售来自中国，管制措施有损中国市场销售额
2022年，美国商务部发布了对我国的芯片出口管制措施，随后NVIDIA推出了降规版的A800与H800芯片，但今年10月美国商务部又颁布了新规，将A800与H800纳入管制。也就是说，若NVIDIA未取得出口许可，就必须取消订单。
作为回应，NVIDIA曾发出警告，其数据中心部门1/4的销售额来自中国，且受管制措施影响，中东等其他地区的销售额也将受损。
财报会上NVIDIA预期，Colette Kress坦诚，
美国芯片出口限制将对Q4营收造成负面影响，“我们预计2024财年第四季，对中国等地区的销售额将大幅下降，但相信其他地区的强劲增长将足以抵消这一降幅。”
若美方进一步收紧，Kress指出，从长远来看，NVIDIA也无法清楚地了解影响会有多大。
■ 腾讯快手表示目前NVIDIA芯片已囤够
从客户储备来看，自10月份的出口管制措施之后，腾讯总裁刘炽平在近期财报会议上表示，公司已经储存充足的H800 AI芯片， “我们是第一家订购H800芯片的公司，因此有相当充足的库存来持续发展。”
刘炽平表示，目前腾讯也在尝试寻找本土的AI训练芯片，腾讯的云端运算业务可能会受到美国出口管制的影响。
另一家互联网大厂快手科技，晨星分析师王凯曾在9月的报告中指出，该公司也已储备1万颗A800芯片，目前看来是足够的。
■ NVIDIA二度为中国客户重新设计AI芯片
11月初有媒体消息称，为了顺应美国扩大出口管制，NVIDIA已针对中国市场打造出3款全新AI产品算力系列芯片——HGX H20、L20 PCle和L2 PCle。这已经是一年多来NVIDIA二度为中国客户重新设计产品。
对此，Kress也提到，NVIDIA正在与中东和我国的一些客户合作，来获得美国政府的许可。据悉，最新的三款芯片是由H100改款而来，能够符合美国相关规定。Kress认为，设计和研发这些新品是相当重要的过程，NVIDIA会与美国政府充分展开讨论。
■ 中国客户何时能拿到三个新款
此前消息称NVIDIA最快于11月16号后公布H20等新品，但事实上16日并没有消息，供应链消息称，厂商最快在本月底或12月中旬可以拿到产品。
相关人士对此表示，12月中旬拿到样卡的可能性较大，据说NVIDIA还在等美国政府的批复。最近甚至有人说美国可能会继续修改政策，但这些因素NVIDIA也应当考虑进去了。
市调机构Insider Intelligence对此并不乐观，其分析师Jacob Bourne表示，这些为中国打造的芯片可能会消耗NVIDIA相当宝贵的产品研究资源，而最终的结构也可能像中国市场第一轮芯片一样被封杀。
Gartner分析师盛陵海将此喻为“猫捉老鼠的游戏”，他表示这在很大程度上给NVIDIA带来了挑战，他们需要不断换标改版。
■ NVIDIA 2024财年Q4营收将继续上涨
NVIDIA预估2024财年Q4的总营收将达200亿美元，超过了华尔街分析师179亿美元的平均预测水平，但仍有部分分析师预测Q4营收将达到210亿美元。
图：NVIDIA的AI芯片助力业绩增长（营收增值趋势）
来源：Bloomberg
■ AI芯片需求引领芯片行业迈入上行周期
由于AI芯片需求已超出预期，在台积电看来，芯片市场的拐点可能就在Q4，AI需求将是其长期增长的助推剂。
据台媒报道，台积电的CoWoS先进封装需求正在迅速增长，其几大重要客户，分别在AI、PC芯片以及智能手机芯片代工领域，均接受其2024年涨价的提议，这也在一定程度上暗示着明年芯片行业的景气度上行周期已基本确立。
另据Digitimes消息，NVIDIA已和台积电签下了3nm工艺的订单，打算提前至2024年Q4推出Blackwell架构B100，在数据中心市场继续压制其他竞争对手，早于原来计划的2025年。
■ NVIDIA的3款特供芯片行情预测，不会特意降价
对于即将出售的HGX H20、L20 PCle和L2 PCle，业界人士指出，NVIDIA中国特供版更像是暂时的“镇痛剂”。由于国内芯片储备有限，在出现更具竞争力的国产芯片之前，国内厂商仍需要够买，但不会像A800和H800一样大量囤货。
据悉，A800/H800芯片在国内的售价比官方定价高50-100%。据供应链消息，NVIDIA在今年的出货节奏是优先保供欧美大厂，我国的订单交付普遍压后。
对于3款特供芯片，业内普遍预期其单位算力训练成本与H100接近或略高，一名模型厂商核心人士表示，特供版在带宽、计算速度方面有明显阉割，可能在实际训练中，需要堆叠2-3张新品才能获得一张A100的性能。
对于NVIDIA是否会因此降价，业内人士认为，目前NVIDIA的订单供不应求，如果中国市场对特供版芯片需求有限，NVIDIA将会优先供应其他地区，很难说为了维系中国市场而降价。
总而言之，蓉和咨询CEO吴梓豪认为，从整个市场角度来看，国内的高性能计算芯片的供应严重不足，不过好在有充足的AI芯片储备，等国产技术成熟，那么在未来3-5年就有可能逐步替换成国产芯片。
信息及配图主要来源：路透社，财经十一人
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