作者 | The Asian Investor
编译 | 华尔街大事件
目前，Super Micro（NASDAQ：SMCI）公布了堪称典范的2024年第一季度财报，收入为 $21.1亿，调整后每股收益为 $3.43，超过了其自己的中点指导为 $20.5亿和 $3.125。
截至最近一个季度，美国地区业务占据了其大部分收入，达到 76.4%，价值50亿美元的英伟达人工智能芯片可能会在未来几个月涌入美国和全球市场，进一步引发 Super Micro 的近期利好。
Super Micro 已经提供了极具前景的2024年第二季度指导，收入为 $28亿，调整后每股收益为 $4.64。
这是在 2024 财年提高的 $100-$110亿收入范围之上的基础上，比之前的 $95亿-$105亿范围的中点提高了 +5%，同时重申了 $200亿 的年度收入目标。
一方面，短期内可能会出现适度的波动，英伟达将于 2023 年 11 月 21 日公布收益。虽然 Jensen Huang 提出了非常有希望的收入指导，但24 年第 4 季度是否会带来另一个季度的惊人数字还有待观察。多家半导体芯片公司在最近一个季度报告的数据中心销售结果好坏参半，其中包括英特尔和AMD 。
另一方面，多家云提供商已经在 2024 财年引导了人工智能相关资本支出和投资的加强，包括亚马逊、微软公司、谷歌和Meta。
由于数字化转型以及对生成式人工智能的永不满足的需求，多个数据中心房地产投资信托基金继续报告合同预订量不断增长以及延长租赁。这些进展表明，未来几个季度可能会部署越来越多的人工智能相关工作负载，而 Super Micro 将受益于对完整服务器/GPU 组件和相关基础设施服务不断增长的需求。
此外，我们已经看到其资产负债表显着改善，截至最近一个季度净现金头寸为 4.3787 亿美元（环比增长 36.6%/同比增长 388%），尽管其资本支出增加以扩大生产设施。美国和马来西亚以满足强劲的需求。
由于大多数生成式人工智能的乐观情绪已经减弱，Super Micro的 FWD 市盈率估值为 15.12 倍，已经从 1 年峰值 28.46 倍进行了急需的修正，更接近2020年前的 3 年平均值 11.07 倍。
预计到 2026 财年，Super Micro的营收和利润复合年增长率将达到 +22.4% 和 +30.1%，在此基础上，其复合年增长率为 +18.2% 和 +33.2%。
目前，在充满希望的2024年第一季度财报电话会议之后，Super Micro 已从 230 美元的看涨支撑位反弹，目前正在重新测试 265 美元的阻力位。
由于未来两年美国经济前景仍不确定，我们认为该股可能会横盘整理，直到市场情绪改善且公司估值达到明显溢价。
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