作者 | Piotr Kasprzyk
编译 | 美股研究社
11 月 7 日，Uber（NYSE：UBER）公布了第三季度财报。该公司领导层强调了Uber核心业务的持续增长和盈利能力，并表达了对增强消费者和司机的用户体验的关注。管理层还强调严格的投资以支持长期价值创造。
尽管移动和交付领域的收入利润率受到一些挑战的影响，但在不断增长的用户群和富有弹性的业务模式的支持下，该公司的财务状况表明总预订量和收入都呈现积极的轨迹。然而，Uber在营收和净利润方面未达到分析师的预期。
截至九个月的营业收入等于同期净利润。然而，利润率仍然极低，处于收支平衡水平。
同样值得投资者关注的是现金流量表和每季度增长的股票薪酬。
如果排除股权激励以及债务和股本证券收益等一次性事件，公司的自由现金流（“FCF”）将为 3.17 亿美元，而不是 9.05 亿美元。这也使得第三季度的自由现金流收益率为 3.4%，而不是 9.7%。
该公司在其收益补充数据中显示的另一个指标是 EBITDA（息税折旧及摊销前利润），根据最著名的价值投资者之一查理·芒格的说法，这是一种恶作剧。
他认为，EBITDA 可能会产生误导，因为它排除了各种关键费用和财务要素，从而无法完整地反映公司的实际盈利能力。
EBITDA 不包括利息、税收和其他费用等重要成本，对公司的财务状况提供了过于简单的看法。该指标可能会产生误导，并且可能会描绘出比实际情况更积极或更讨人喜欢的公司收益图景。就Uber而言，折旧、摊销、股票薪酬或利息支出都是真实成本，不应被视为不存在。更重要的是，这些费用将继续存在，并可能随着时间的推移而增加。
Uber 正在努力通过移动和交付领域的各种合作伙伴关系和创新功能来扩大服务、改善安全措施并实现收入来源多元化。该公司专注于通过合作伙伴关系增强用户体验和扩展可访问性，这表明了持续增长和客户参与的战略方法。
但所有的积极因素和亮点都不会改变网约车业务和行业的经济大局。Lyft和 Uber 等公司面临各种监管风险，这些风险可能会影响其运营并导致某些国家/地区可能被禁止。总体而言，其他国家禁止此类服务的难易程度各不相同，而且通常是一个复杂的过程，受到经济、安全和法律因素的综合影响。
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