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近日，动力电池板块上市公司陆续公布了2023年三季报。数据显示，逾五成公司营收或净利润负增长，行业领先企业如宁德时代和比亚迪，则表现出色。
金融投资报记者注意到，尽管面临原材料价格上涨和产能过剩等问题，动力电池企业仍在积极应对。随着新能源汽车市场的不断扩大，机构普遍看好动力电池企业的未来盈利能力。
逾五成上市公司负增长
Wind数据显示，动力电池板块共有27家A股上市公司，截至10月31日18点，已有26家披露三季报。其中只有比亚迪和宁德时代实现前三季度营收过千亿、归母净利润过百亿，逾五成公司出现营收同比下滑或归母净利润出现负增长，行业两极分化明显。
具体来看，比亚迪前三季度实现营业收入4222.75亿元，同比增长58%，实现净利润213.67亿元，同比增长130%，业绩保持高速增长态势。其中，第三季度营收1621.51亿元，同比增长38.49%；净利润104.13亿元。
宁德时代紧随其后，2023年三季度，公司实现营业收入1054.31亿元，同比增长8.28%；实现归母净利润104.28亿元，同比增长10.66%。2023年前三季度，公司实现营业收入2946.77亿元，同比增长40.10%实现归母净利润311.45亿元，同比增长77.05%。
据韩国研究机构SNEResearch数据，2023年上半年，全球动力电池企业排行榜前十中，中国企业占了6家，分别是宁德时代、比亚迪、国轩高科、欣旺达、亿纬锂能、中创新航。目前6家企业中仅中创新航尚未发布三季报，除比亚迪和宁德时代的另外3家公司，其营收或净利润均出现不同程度下跌。
亿纬锂能第三季度实现营业收入125.53亿元，同比增长34.16%；实现归母净利润12.73亿元，同比下降2.53%；实现扣非归母净利润8.99亿元，同比下降8.54%。公司前三季度实现营业收入355.29亿元，同比增长46.31%；实现归母净利润34.24亿元，同比增长28.47%。
国轩高科第三季度实现营业收入65.39亿元，同比增长12.98%；实现归母净利润8314.49万元，同比下降2.82%；实现扣非归母净利润1539.45万元，同比增长108.26%。而公司前三季度实现营业收入217.78亿元，同比增长50.96%；实现归母净利润2.92亿元，同比增长94.65%。
欣旺达第三季度实现营业收入120.83亿元，同比下降18.72%；实现归母净利润3.65亿元，同比增长15.74%；实现扣非归母净利润2.40亿元，同比增长1.33%。公司前三季度实现营业收入343.19亿元，同比下降6.19%；实现归母净利润8.04亿元，同比增长16.89%。
据中国汽车动力电池产业创新联盟负责人介绍，今年9月，我国动力和储能电池合计产量为77.4GWh，环比增长5.6%，同比增长37.4%。其中动力电池产量占比约为90.3%。2023年前三季度，中国动力和储能电池合计产量为533.7GWh，同比增长44.9%，其中动力电池产量占比约92.1%。
产能过剩问题有望化解
今年电池级碳酸锂价格持续下跌，从最高60万元/吨，跌破20万元/吨的关口，随着上游原材料价格的强烈波动，电池产业链价格也大幅回落，整个行业处于深度去库存的状态，动力电池企业深陷产能过剩问题。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年前8月，动力电池产量达419.7GWh，装车量为219.2GWh。这意味着，200GWh的电池进入库存，动力电池的产量远高于需求。
不过，从前三季度动力电池出货量来看，产能过剩问题或将解决。
中国汽车动力电池产业创新联盟2023年9月动力和储能电池月度数据显示，今年9月，我国动力和储能电池合计销量为71.6GWh，环比增长10.1%。其中，动力电池销量60.1GWh，占比84.0%，环比增长9.2%，同比增长29.3%；储能电池销量11.5GWh，占比16.0%，环比增长15.0%。前三季度，我国动力和储能电池合计销量482.6GWh。其中，动力电池累计销量425.0GWh，占比88.0%，同比增长15.7%；储能电池销量57.6GWh，占比12.0%。
从装车量来说，仍然是宁德时代和比亚迪领先，前三季度装车量分别达到109.30GWh、74GWh，市场占比分别为42.75%、28.94%，较上月均有所下滑。中创新航、亿纬锂能、国轩高科前三季度装车量分别达到22.81GWh、11GWh、10.02GWh，排名第三至第五位，市场占比依次为8.92%、4.30%、3.92%，较8月有所提升。
机构看好未来盈利能力
值得注意的是，中国动力电池装机量与中国新能源汽车产销量高度相关，步调基本一致。随着多地加大新能源汽车补贴力度，今年9、10月份，新能源汽车销量创新高。中国汽车工业协会发布的9月汽车产销数据显示，9月新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率达到31.6%，中国新能源汽车产销量再创新高。
随着新能源汽车市占率进一步增强，多家机构对动力电池企业未来发展持乐观态度。
国信证券发布研报认为，动力电池企业在第三季度传统旺季到来情况下出货量环比小幅提升，头部稼动率高的企业盈利能力环比持平或略增。而以家储为主要应用场景的企业，第三季度电池出货量持续承压，盈利能力明显下滑。伴随消费电子与电动工具需求稳步回暖，消费电池企业第三季度出货多呈现环比提升的情况；同时，在稼动率提升和原材料价格下滑的增益下，盈利能力环比表现稳定。
湘财证券认为，作为新能源汽车产业链上的核心赛道，动力电池充满机遇与挑战。优秀的动力电池企业可以通过持续的技术创新、降本增效保证产品具有市场竞争力，脱颖而出。随着锂电价格回调，动力电池成本压力缓解，动力电池企业盈利状况会有所改善。值得注意的是，现阶段大多数动力电池企业都是微利经营，业绩弹性大。此外，部分动力电池企业开始大量供货国外市场，湘财证券建议关注已进入国际供应链的动力电池企业。
来源：金融投资报
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