今年以来，全球上市元器件分销商TOP10的业绩正在逐季转好，下半年比上半年好。此外，文晔重金收购富昌电子，即将改变电子元器件分销行业格局，行业洗牌加剧。
全球上市元器件分销商TOP10成绩单
在全球上市元器件分销商TOP10榜单中，艾睿、安富利、大联大、文晔位列第一梯队，这几家年营收高达200亿美元以上，遥遥领先。本土电子元器件分销商中电港、深圳华强领衔第二梯队。
全球上市元器件分销商TOP10榜单，主要被美国、中国台湾、中国大陆厂商占据。其中美国厂商起步早，历史悠久，比如安富利成立时间超过百年，实力最强。其次是中国台湾厂商。而随着中国长期处于全球最大的半导体消费市场地位，中国本土电子元器件分销商正在迅速崛起，开始在榜单中占据重要位置。
从销售区域来看，艾睿电子和安富利作为第一梯队的国际性分销商，业务遍及亚洲、欧洲及全球，营业表现相对稳定。以文晔科技和大联大作为第一梯队的区域代理、分销商，主攻亚洲市场，单一市场容易受到影响。中国本土电子元器件分销商正在逐步走向国际，国外业务占比正在快速提升。
资料来源：各公司财报，Wind，芯八哥整理
上半年业绩下滑幅度较大
2023年上半年全球上市元器件分销商TOP10业绩出炉，艾睿电子、安富利等国际性分销商业绩相对稳健。中国台湾、中国本土的区域分销商和本土分线商业绩下滑下滑较大。艾睿电子依旧是分销行业的吸金王，在行业下行周期依旧能实现可观盈利，其他厂商尤其是本土厂商利润微薄。
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逐季转暖，下半年比上半年好
从季度业绩来看，不少公司的环比增速出现明显增长。大联大第2季合并营收达49亿美元，季增8.2%，年减21.3%；营业利益0.8亿美元，季增27%，年减34.7%，税后净利0.72亿美元，季增2.38倍，年减20%。文晔第二季合并营收约为36.7亿美元，季减2%、年减10%，合并营业利益约0.6亿美元，环比增长178.3%。
大联大指出，下半年进入传统旺季，营收有望与上半年持平或小幅成长，全年营收将回到2020年水平。
大联大副总经理林春杰表示，今年第1季应该是谷底，第2季开始有需求浮现，进入第3季是传统旺季，但因供需变化，加上通货膨胀等因素影响，成长动能不一定与往年相同，推估今年下半年营收可能与上半年持平或稍高。
文晔科技认为第二季应是营运谷底，未来季度可望回升，第四季有很大机会有双位数成长，但库存调整持续中，终端需求并不是强相对弱，跟整体经济有关。
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重金收购，这家分销巨头又更进一步
9月14日，文晔宣布以38亿美元收购加拿大电子元器件分销商富昌电子（Future Electronic）100%股份。根据国际电子商情2022年全球电子元器件分销商TOP50排行，前三强分别为艾睿、安富利、大联大，文晔排名第四，富昌电子则排名第六。收购富昌电子后，文晔全球排名将挤进前三。
2022年收购世健科技，仅仅相隔一年又作如此大规模的并购，文晔究竟意欲何为？
一是在行业下行周期的自救。自2022年下半年以来，半导体行业进入下行周期。亚太地区市场疲软，销售额大幅跑输全球市场，对于营业收入以亚太地区为主的分销商，业绩必然会被拖累。文晔，作为第一梯队的区域代理、分销商，主攻亚洲市场，其2022年亚太地区的营收占比高达75%，2023年一季度收入下滑明显。富昌电子作为第二梯队的国际性分销商，亚洲地区的营收占比仅为36%。此次文晔科技收购富昌电子，进行全球化布局，有助于其分摊亚太市场集中度的经营风险。
二是在行业下行周期的逆势扩张。自2019年TI的销售模式从经销转直销，大幅往直售市场靠拢，对原有代理商的业绩影响非常大。分销商们为了弥补失去大厂代理权的营收损失，收并购动作不断。2022年，文晔科技收购世健科技100％股权。头部分销商通过并购行业中业务互补公司来促进营收增长的意愿非常强烈。文晔科技和富昌电子业务协同性强，文晔科技收购富昌电子后，将大幅增加产品品类。同时，由于富昌电子和文晔科技的客户群不同，收购后的文晔科技的客户群将更加丰富，客户数将翻倍。
文晔法说会上，发言人表示：“合并后，两者营收预计将达到247亿美元，毛利将达到19亿美元，业务将更加多元化，更加分散。收购富昌电子后，文晔科技将从区域走向国际，同时利润率也会大大改善。”
总结
在半导体下行周期中，国际性元器件分销商抵御风险能力更强，品类多元化、区域多元化优势显著，中国本土电子元器件在走出国内市场、走向世界舞台中央的过程中，这些方向值得参考。
今年以来，全球上市元器件分销商TOP10的业绩正在逐季转好，下半年比上半年好，相关最新进展值得关注。
此外，在行业低谷期发起并购以扩展产品线、获得更多的客户，正在成为分销巨头保持行业领先地位的重要举措。
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