左侧投资和右侧投资，一般属于二级市场的投资术语，所谓左侧和右侧，从事后诸葛亮的角度，指的是股价最低点的左侧和右侧，左侧投资就是在股价最低点的左侧时间点进入，右侧投资就是在股价最低点的右侧时间点进入。
之所以说这是事后诸葛亮，因为谁也无法事前预见最低点何时出现，最后被埋得严严实实的，很有可能就是那种信奉左右侧投资的投资者，不断逢低补仓，而事与愿违，低点又不断出现，直至弹尽粮绝……
所以左侧和右侧，其实是一门玄学。成功的人奉为圭臬，被埋的人打碎牙往肚子里咽。
我们今天来聊一聊一级市场的左侧投资和右侧投资，这也是最近经常被人提及的，跟二级市场其实有异曲同工之妙。当然差异还是有的，二级市场是从微观的单只股票角度看的，而一级市场通常是从行业发展的角度看的。
其实跟一级市场左右侧投资相对应的，就是我们经常说的风口和泡沫破灭。
在一些热门的风口赛道当中，很多人以为自己遇到了一个前景无限的朝阳产业，都以为投在了产业启动的初期，其实当大部分人蜂拥而入的时候，往往是高位站岗的时候。
蜂拥而来，一哄而散，前几年很多当红炸子鸡行业，现在迅速冷却，也是这个原因。
泡沫破灭带来的负面影响是持久的，往往会摧毁相当一部分人的信心，乃至导致整个VCPE行业的低谷期，特别是当大家普遍押了重注allin到某个赛道的时候。
当然，即便坚信行业未来肯定有光明的前景，哪怕能够在泡沫破灭的时候同舟共济，但一个产业的发展，曲折程度往往也会超出大部分的预期，行业奇点何时会来临，在左侧，完全是一个未知数。
就如同前几年蓬勃发展的光伏产业，起起伏伏20多年了，期间有多少次小高潮，让人误以为行业奇点来临……还有新能源汽车，哪怕是走到今天，依然还属于蹒跚学步的状态，得时刻提防着会不会突然摔个大马趴，毕竟2019年距离现在也才三四年时间，那时候的造车新势力，差点儿全军覆没。
同样的，和二级市场一样，行业发展的低谷，一个是持续多久的问题，一个是到底是不是真正的低谷，会不会一个低谷接着一个低谷？特别是一些政策敏感性行业，本以为该缓和一下的时候，突然又来一道紧箍咒……
所以，最终又回到那个终极灵魂拷问，泡沫破灭之后的行业谷底，这个时间点到底值不值得投？
当投资人拿到一个项目，概念不再性感，乃至审美疲劳，相关领域听的耳朵里都起老茧了，甚至在前几年喧闹过后一地鸡毛了，那这个领域到底还有没有投资机会呢？
其实我觉得还得“回头看”，看一看当初热闹的时候，站在山顶上的时候，大家当时是怎么想的，当时想的逻辑是不是发生了根本性的变化。
比如市场需求的预期是不是凭空想象出来的，产业落地的周期是不是盲目乐观估算出来的……
如果当初的逻辑没错，那现在投资，就是一个比当年更为稳妥的投资时间点。
这才是真正的价值投资。
