正佳股份资产受限高,大额分红边补流,外销超8成,毛利率下滑

原创 权衡财经 2023-08-28 17:26


请点击上方蓝色字体“权衡财经”进行关注,建立深度阅读关系!右上角“…”设为星标⭐



文:权衡财经研究员  王心怡

编:许辉

id: iqhcj

A股政策三箭齐发:财政部公告印花税减半征收;证监会优化IPO、再融资监管,规范减持行为;交易所调降融资保证金比例。对IPO企业来说,提前引入投资者变现减持套现和上市前大额分红显得更为关键。


IPO企业河南正佳能源环保股份有限公司(简称:正佳股份)拟在深交所主板上市,保荐机构为国金证券。本次发行股票的数量为3961.50万股,不低于发行后总股本的25%。此次拟投入募集资金6亿元,用于智能装备生产基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金(3亿元)。


截至2022年6月,公司资产总额为8.69亿元,负债合计5.333亿元,资产负债率为61.37%。报告期内,公司的资产负债率高于同行业可比上市公司平均值,公司的流动比率、速动比率低于同行业可比上市公司平均值。

正佳股份超35%股权资产受限,大额分红,募资额一半用于补流;外销占比超8成,毛利率波动下滑,税补占比高;前五大客户占比高,向单一供应商采购量大;应收账款金额较大及未能收回,处罚不断。

超35%股权资产受限,大额分红,募资额一半用于补流

权衡财经iqhcj

2007年12月21日,刘松荫、郭新艳、刘正正签署《郑州正力置业有限公司分立协议》,约定正力置业分立为正力置业和正佳有限,其中:正佳有限为新设,注册资本为1,000万元,刘松荫出资750万元,郭新艳出资200万元,刘正正出资50万元;正力置业原注册资本2,000万元,分立后注册资本为1,000万元。


正佳股份板摘牌后至招股说明书签署日,股本和股东在短短一年半出现了较大的变化。

截至招股说明书签署日,正力绿色直接持有公司71.60%股份,为公司控股股东;正力绿色100%股权由香港启源持有,香港启源100%股权由莱克公司持有,莱克公司100%股权由豪森公司持有,豪森公司100%股权由刘方方持有,刘方方控制公司71.60%股份并担任公司副总经理;刘松荫(刘方方父亲)担任公司董事长;刘正正(刘方方兄长)担任公司董事、总经理、董事会秘书;刘方方、刘松荫、刘正正共同为公司的实际控制人,合计控制公司71.60%的股份。本次发行完成后,实际控制人控制公司表决权比例降至53.70%,仍处于控制地位。


刘松荫:男,1949年出生;刘正正:男,1978年出生,加拿大籍,刘方方:女,1983年出生,加拿大籍,两人1995年开始与父亲刘松荫先生共同创业,1998年开始先后通过郑州正力实业有限公司和正佳有限(2015年改制为股份公司)与父亲刘松荫先生共同从事聚丙烯酰胺类产品。


报告期内,公司存在转贷行为,涉及金额合计为1.28亿元。权衡财经iqhcj注意到,截至2022年6月30日,公司受限资产金额为3.051亿元,占资产总额的比例为35.11%,受限资产主要是公司为进行融资而进行的资产抵质押或保证金等。

2019年-2022年1-6月,正佳股份现金分红金额分别为2700万元、4000万元、5015.52万元和6774.17万元,分红金额合计为1.849亿元。大额分红之后,此次募集资金中有使用3亿元用于补充流动资金,占总募资金额的比例为50%。此外,募投项目中,智能装备生产基地建设项目计划总投资2.08亿元,其中建设投资1.748亿元,铺底流动资金3,315.85万元。

外销占比超8成,毛利率波动下滑,税补占比高

权衡财经iqhcj

正佳股份是一家专业从事聚丙烯酰胺及减阻剂等聚丙烯酰胺类产品研发、生产和销售的高新技术企业,主要为客户提供三次采油及页岩油井开采助剂等系列产品,也可为水处理、造纸等其他领域客户提供聚丙烯酰胺产品和专业技术服务。2019年-2022年1-6月,公司的营业收入分别为3.363亿元、4.235亿元、9.751亿元和6.866亿元,净利润分别为3204.57万元、6996.71万元、1.387亿元和9125.87万元。


报告期各期,公司享受的税收优惠总额分别为1,121.58万元、1,707.30万元、2,775.56万元和1,793.07万元,占利润总额的比例分别为33.05%、21.89%、17.93%和14.17%。报告期各期,公司出口退税的金额分别为53.22万元、1,282.01万元、4,040.81万元和2,771.24万元,占当期利润总额的比例分别为1.57%、16.44%、26.10%和21.91%,两者合计近当期利润总额的四成。


报告期内,正佳股份主营业务收入为聚丙烯酰胺及减阻剂产品销售收入,其中聚丙烯酰胺的销售收入分别为2.789亿元、3.133亿元、4.369亿元和2.684亿元,占当期主营业务收入比例分别为99.93%、84.43%、47.23%和40.72%;减阻剂的销售收入分别为18.60万元、5,777.77万元、4.882亿元和3.907亿元,占当期主营业务收入比例分别为0.07%、15.57%、52.77%和59.28%。报告期内,公司减阻剂销售收入逐年上升,减阻剂收入占主营业务收入的比例由2019年度0.07%上升到2022年6月末59.28%,主要是由于美国市场销售增长迅速。

海外业务是正佳股份重要的收入、利润来源。报告期各期,公司外销收入占比分别为43.75%、65.95%、80.43%和86.18%。因此,主要销售国贸易政策变化、汇率变动等因素对公司经营业绩有较大影响。

报告期内,正佳股份主营业务毛利率分别为28.57%、33.30%、27.82%和25.47%,毛利率呈现先上升后下降的趋势。其中,公司聚丙烯酰胺的毛利率分别为28.59%、33.04%、29.16%和31.19%,呈波动变动趋势。公司减阻剂产品的毛利率分别为11.10%、34.72%、26.62%和21.54%。可比同行均值分别为21.76%、23.17%、21.38%和21.25%,特别是2020年公司主营业务毛利率高出可比同行均值超10个百分点。

国际聚丙烯酰胺行业集中度很高,其中法国爱森(SNF)、凯米拉(Kemira)、美国索理思(Solenis)、美国亚什兰集团(Ashland)等国际大型化工企业,在产品、技术、规模等方面优势明显,占据了国际聚丙烯酰胺市场的主要份额。

前五大客户占比高,向单一供应商采购量大

权衡财经iqhcj

报告期内,正佳股份前五大客户合计销售额占当期营业收入的比例分别为80.57%、76.86%、71.25%和81.61%。报告期内,阿曼石油开发公司、大庆澳龙及其关联方、上海宝泰化工有限公司及中石化及其控股子公司各期销售收入及排名有所变动,主要是随着市场及客户需求波动而变动。

报告期内,正佳股份向竞争对手的销售金额分别为1,147.48万元、346.15万元、646.15万元和462.14万元,占公司营业收入的比例分别为3.41%、0.82%、和0.66%和0.67%。


正佳股份采购的主要材料和能源为丙烯腈、工业白油、外购聚丙烯酰胺粗品、丙磺酸、电力和天然气等,报告期内,上述采购金额分别为2.036亿元、2.326亿元、6.018亿元和3.356亿元,占当期采购总额的比例分别为78.65%、74.48%、74.28%和70.45%,其他主要为运保费及辅材等采购。


报告期内,公司向前五大供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为70.94%、47.83%、54.45%和51.82%,公司上游行业为炼化行业,该行业集中度较高,由中石化、中石油等国企占据了绝大多数市场份额,故导致公司向单一供应商采购量较大。

报告期公司研发人员数量各期末分别为54人、52人和74人,公司研发费用分别为1,695.58万元、2,365.69万元和3,146.49万元,研发人员平均薪酬各期分别为6.39万元、8.75万元和8.42万元。正佳股份及子公司拥有境内发明专利24项,不过申请时间大多在2017年前,2017年、2018取得的5项发明专利均为受让取得。

应收账款金额较大及未能收回,处罚不断

权衡财经iqhcj

报告期各期末,正佳股份应收账款账面余额分别为6,604.81万元、7,978.16万元、1.150亿元和1.644亿元,坏账准备余额分别为331.01万元、399.59万元、576.23万元和826.43万元,应收账款余额占资产总额的比例分别为16.80%、21.22%、15.09%和18.91%,占比较大。


报告期各期末,正佳股份的存货账面余额分别为7,032.96万元、1.185亿元、2.62亿元和2.656亿元。公司存货主要为原材料、半成品、库存商品和发出商品,上述四项合计占比保持在90%以上。报告期内,存货周转率分别为4.23、2.97、3.69和3.81,呈现先下降后上升的趋势。


正佳股份因未取得建设工程规划许可证进行建设年产5万吨聚丙烯酰胺续建项目,被处以违法部分建设工程造价5.5%的罚款项目,2020年11月24日,被新郑市城市综合执法局认定构成轻微违法行为,处以罚款38,534.00元。


2020年,美国子公司ZLChemicalsLtd因为未及时缴纳截至2019年末的税款,被美国税务局处以罚款255.65美元、利息37.41美元,合计293.06美元。2021年,美国子公司ZLChemicalsLtd被美国税务局认定未及时缴纳至2020年末的税款,处以罚款1,808.17美元、利息875.73美元,合计2,683.90美元。


2022年,公司子公司加拿大EOR公司因为延期申报2021年度企业所得税,被加拿大税务机关处以罚款15,967.29加元。

正佳股份未取得建设工程规划许可证等相关许可进行建设,故正佳股份未取得权属证书。未取得产权证书的房产面积合计3,199.43平方米,占公司所有房产面积的比例为11.43%。


正佳股份如全部外采30%以下浓度的液体丙烯酰胺,则对公司报告期内的成本将增加1,530.12万元、4,277.70万元和3,938.90万元,利润影响为-1,530.12万元、-4,277.70万元和-3,938.90万元。

THE

END

免责声明:此文为《权衡财经》原创文章,转载请注明来源于权衡财经。上市公司和拟上市公司具有公众公司属性、有法定义务公开披露投资者关注的信息,经权衡财经研读其信息,信源包括但不限于传统媒体采编平台、临时公告、定期报告和官方互动平台等,出具的独立第三方研究文章;系出于传递更多信息之目的,内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

扫码权衡财经


微信号 : iamqhcj

新浪微博:@权衡官方

扫码关注权衡财经

商务合作 · qhzhuoyixun@163.com

联系手机:公众号发送 联系手机

官方网站 · www.iqhcj.com

权衡财经更多原创文章

国创医药商誉过亿,产品单一毛利率下滑,推广费用遭问询

电动车受宠下,涡轮增压提供商金永和逆势IPO,外销占比高


基因递送平台云舟生物,外销占比超九成,医药风暴下前景难料

力高新能独董两受警示,供应商质量堪忧,与客户诉争不断

泰凌微成功登陆上交所科创板 力争成为世界一流芯片设计企业



财经求实

权衡财经iqhcj

权衡价值

谨携全体员工敬谢尊贵读者,不吝点赞分享!

评论 (0)
  • 《哪吒2》票房破百亿背后的科技密码:解码中国动画产业的技术跃迁与制造底气2024年夏季,国产动画电影《哪吒2》以雷霆之势席卷全球院线,不仅成为中国影史第二部票房突破百亿的现象级作品,更以多项技术突破刷新行业纪录。这些成就背后,不仅是中国动画工业的崛起,更是中国科技创新与高端制造业协同突破的缩影。作为深耕PCB行业多年的捷多邦小编,今天带您从技术视角,解读这场银幕奇迹背后的制造密码。一、从“数字造神”到“算力革命”:动画技术背后的硬核突破《哪吒2》的视觉革命始于AI工业化管道的深度应用。影片中大量
    捷多邦 2025-02-15 17:57 311浏览
  • 文心一言免费对于创业来说是一个很大的机遇,加油!虽然是一个很大的挑战,但是好处还是很大的。文心一言的免费开放为创业者提供了一个低成本甚至零成本使用先进人工智能技术的机会。在以往,创业者若想在项目中融入AI技术,往往需要支付高昂的研发或授权费用。而现在,他们可以直接利用文心一言的强大功能,如语言理解、生成能力、深度搜索等,来构建自己的产品或服务,从而显著降低创业成本。文心一言的全面免费开放为创业者提供了广阔的创新空间。创业者可以基于文心一言开发出各种创新的应用和服务,满足市场的多样化需求。例如,利
    curton 2025-02-14 13:37 249浏览
  • 文心一言准备免费,说实话,这个是好事情,但是他也会产生非常大的影响,总体来说,对技术的发展还是起到积极的作用。文心新苑为什么要免费呢?无非就是市场的原因,绝对不是文心一言不想利用这个AI赚钱。我分析下原因:1、市场竞争:在人工智能技术高速发展的背景下,各类AI产品层出不穷,市场竞争日益激烈。尤其是DEEPSEEK的出现,真是的非常重大的一个事件,作为同类产品,文心一言非常无奈的被迫的选择全面免费策略,旨在迅速提高用户量,争夺市场份额。通过免费使用,文心一言能够吸引更多用户,形成网络效应,进而提升
    curton 2025-02-14 10:30 379浏览
  • 电磁铁通电时会产生磁场,磁力随电流增强而增强,表现出吸引铁磁性物质的特性。电磁铁是一种能够产生磁场的装置,其特性在于可以通过通电来控制磁场的产生和消失。那么,当电磁铁通电时,它具体会表现出哪些特性和现象呢?一、产生磁场通电是电磁铁产生磁场的关键。当电流通过电磁铁的线圈时,线圈周围就会产生磁场。这个磁场与电流的大小和方向密切相关,电流越大,产生的磁场也越强。同时,磁场的方向可以通过改变电流的方向来改变,这是电磁铁灵活性的重要体现。二、磁力变化随着电流的增强,电磁铁产生的磁力也会相应增强。这种磁力的
    锦正茂科技 2025-02-15 09:59 46浏览
  • 在设备间通信日益增长的需求中,对于十几米甚至更长距离的高速外设数据传输变得尤为重要。RS-232C接口,凭借其仅需简单的接收、发送及地线配置,以及成本效益高的双绞线连接,凭借其卓越性能,成为了连接通信接口芯片的关键纽带。为了在这种长距离高速通信场景下实现线路的可靠隔离,并有效抵御外部噪声对通信信号的干扰,虽然上一期介绍的晶体管类型输出系列光耦能够满足100kbps速率的隔离传输需求,但面对更高的速率稳定性和性能要求,业界更倾向于采用速率可达300Kbps的KL6N138和KL6N139达林顿高速
    晶台光耦 2025-02-14 13:40 29浏览
  • 随着科技快速进步,蓝牙技术也在持续演化。Bluetooth LE Audio(低功耗蓝牙音讯)因其省电及音质提升等特性,俨然成为目前热门的音讯技术之一。对于经常性使用耳机、手机或笔电的人来说,音频传输的延迟性能不仅影响游戏体验,也同时影响着影音同步与通话质量。然而,由于目前市面上针对LE Audio延迟测试的工具和服务实属不多,厂商在验证设备性能往往面临到技术困难。有鉴于此,百佳泰所提供的专业延迟量测验证服务,可有效协助客户了解产品表现,从而提升市场竞争力!百佳泰技术小词典延迟指的是从声音讯号发
    百佳泰测试实验室 2025-02-14 10:38 38浏览
  • 近日,紫光展锐蜂窝物联网芯片V8850荣获国密一级认证,标志着展锐V8850在安全能力方面获得权威认可,位居行业领先水平。这是紫光展锐继短距物联网芯片V5663在2020获得ARM PSA Level 2认证,蜂窝物联网芯片V8811在2021年获得ARM PSA Level 1 认证后,第三次荣获安全行业权威认证。荣获国密一级安全认证,意味着紫光展锐V8850能支持智能支付、共享经济、定位追踪、安防监控、智能表计、工业DTU、公网对讲,以及车载通信终端设备上的国密升级改造,可为移动支付、短信
    紫光展锐 2025-02-14 19:26 34浏览
  • 导读:2025年1月6日,在 ChatGPT 诞生两周年之际,OpenAI 的核心人物 Sam Altman 回顾了一段波澜壮阔且充满挑战的历程。九年前,怀揣着对通用人工智能(AGI)的坚定信念,OpenAI 踏上征程。彼时,质疑声不绝于耳,多数人认为这毫无成功的可能。但他们未曾动摇,毅然投身这一充满未知的领域。直至 2022 年 ChatGPT 的推出,如同在科技领域投入巨石,引发轩然大波,开启了前所未有的发展态势。然而,荣耀背后是难以想象的艰难。围绕新技术构建公司,犹如在黑暗中摸索前行,每一
    用户1739588245528 2025-02-15 11:03 49浏览
  •  探针台是半导体测试领域的重要设备,用于支撑和固定待测芯片,以便进行jing确的电气测试。在使用过程中,探针台可能会出现位置偏移,这时就需要进行复位操作。下面,我们将详细介绍探针台复位的zui简单三个步骤。  一、确定复位基准点复位操作的di一步是确定复位基准点。通常,探针台会配备有明确的复位标记或感应点。用户需要仔细查找并确认这些标记,确保复位操作的准确性。找到基准点后,将探针台移动到该位置附近,准备进行下一步操作。二、执行复位动作在确认基准点后,接下来需要执行复
    锦正茂科技 2025-02-15 09:36 46浏览
  •  芯片设计中的软硬件接口概述作者: Insaf MelianeInsaf Meliane 是 Arteris 的产品管理和营销经理。在加入产品团队之前,她是一名现场应用经理,为客户提供复杂 SoC 设计集成支持。在加入 Arteris 之前,她曾在领先的半导体公司担任过其他设计和应用工程职务。Insaf 拥有法国格勒诺布尔国立高等电子与无线电工程学院微电子专业系统级芯片方面的工程学位。软硬件接口 (HSI) 在芯片设计中扮演着重要角色,用于将物理硬件与其对应软件连接起来。它为复杂的系统
    ArterisIP 2025-02-14 10:28 35浏览
我要评论
0
0
点击右上角,分享到朋友圈 我知道啦
请使用浏览器分享功能 我知道啦