奔驰玩不转的Smart，进入了李书福的“IPO流水线”

阿尔法工场研究院 2023-07-31 08:09 1283浏览 0评论 0点赞

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作者 | 潘磊

来源 | 创业邦

导语：奔驰没玩明白这款个性小车。

“Smart官方App被挤爆了”。

2022年6月中旬，Smart的电动小车“精灵#1”上市，突然引发了用户的疯狂抢购，很短时间内就把当年的所有产能预订一空。

这差不多是Smart最近两三年少见的大新闻。

在这之前，推出精灵#1的“智马达汽车”，几乎没做过什么宣发。

但这家公司的确来头不小——由梅赛德斯-奔驰和吉利汽车在2019年底共同出资成立，双方各占股50%。

有了奔驰的基因，“精灵#1”算是自带流量。

现在智马达旗下有2款车，除了“精灵#1”之外，今年还推出了“精灵#3”。

不过再一次吸引眼球，来自于智马达在资本市场方面的运作。

6月底，智马达汽车发生了股权变更，于是流言四起，“吉利和奔驰要退出了”。

这则传言后来被澄清，智马达依然属于两个车企巨头。

但变化也出现了——股权变更后的智马达，其新股东均为在新加坡注册的公司。

一个可能的解释是，智马达将会在新加坡上市。

锂矿巨头“天齐锂业”也侧面证实了智马达寻求资本市场支持的消息，前者7月中旬公告称将参与“SMART MOBILITY PTE.LTD. ”的A轮融资，该公司正是智马达的控股股东之一。

根据公告，天齐锂业将支付1.5亿美元（约合10.7亿元人民币）领投本轮融资，获得1760.6万股A类普通股，占股为2.83%。

以此计算，智马达的投后估值差不多达到了400亿元人民币。

又一个造车独角兽来了。

对于李书福来说，又要排队一个IPO了。

销量上扬，融资大戏开场

大多数人意识到Smart（智马达）可能要去海外挂牌上市，可能来自于那次被辟谣的“股权变更”。

具备一定迷惑性的是，奔驰和吉利的确先后退出了智马达。

SMART MOBILITY PTE.LTD.和SMART MOBILITY INTERNATIONAL PTE.LTD.成为智马达的新股东，并分别持有50%股权。

两家公司均为在新加坡注册的公司，一共出资54亿元。

智马达的企业类型，也从“有限责任公司（中外合资）”，变成了“有限责任公司（外商投资、非独资）”。

结合Smart品牌全球公司6月底发出的否认奔驰与吉利退出该公司股东行列的声明，以及吉利和奔驰的高管继续在智马达担任关键职务，基本可以确定智马达依然属于吉利和奔驰。

还有一点，那就是新加坡并非一个潜力汽车市场，买车前甚至还得办理一个“拥车证”，且价格不菲。

这可能意味着，智马达变成一个“新加坡公司”，更大程度上跟资本运作有关。

智马达是在6月初开始进行与股权有关的腾挪，仅仅一个多月之后，天齐锂业就官宣自己领投了A轮融资。

SMART MOBILITY PTE.LTD.的股权结构中，奔驰和吉利分别持股46%，在本轮融资后均变成了43.397%，天齐锂业和其他投资方一共持有5.66%。

如果接下来还有其他投资方官宣与智马达有关的股权交易，也完全符合逻辑。

另外这还只是A轮，融资大戏才刚刚开始。

因为从业务方面看，智马达看上去正处于上升轨道。

截至6月份，智马达已经在中国交付了大约2.4万台新车。

IPO流水线，即将拓展到新加坡？

随着智马达进入融资快车道，IPO想必也已经有了规划。

这符合吉利创始人李书福近年来的一贯操作手法——孵化一块业务，然后开启融资，最后实现挂牌上市，这堪称吉利版的“IPO流水线”。

追本溯源，这可能跟吉利十多年前收购沃尔沃汽车有关。

从那之后，李书福已经找到了一种并购或者内部孵化业务的新模式，并借助资本运作，快速实现新业务上市。

现在跟吉利有关的已经有多个上市公司，包括吉利汽车、钱江摩托、汉马科技、力帆股份、亿咖通、极星、沃尔沃汽车，等等。

这些上市公司分布于港股、A股、美股，以及瑞典股市。

另外，李书福旗下还有多个业务，预计都要进行IPO，其中有些已经递交了材料。

比如极氪汽车，去年底就已经向SEC提交了材料，打算赴美上市。

网约车公司“曹操出行”，以及商用车独角兽“远程汽车”，也有IPO的计划。

超跑品牌“路特斯”，也差不多确定将在今年下半年通过SPAC形式挂牌纳斯达克。

如果智马达在新加坡上市，李书福的资本版图又拓展了新地标。

去年5月份，蔚来也在新加坡上市。

根据新加坡交易所的规定，外国公司实现挂牌程序相对简化，政策也比较友好，比如在税收方面没盈利的话不交税，也不审计报表。

但这些并不能完全证明，智马达要在新加坡挂牌。

以前是烫手山芋，现在成摇钱树

在与智马达有关的消息中，一个细节值得关注——作为主要股东之一，梅赛德斯-奔驰几乎没怎么发声。

看上去，奔驰在智马达中的角色，很像一个甩手掌柜。

出现这种情况的一个可能原因，在于吉利和奔驰联手搞智马达，相当于是救了奔驰。

因为在2019年双方决定做电动Smart（智马达）之前，Smart这个牌子已经沦为奔驰的鸡肋。

当时Smart每年十多万台的销量，却差不多是奔驰旗下唯一赔钱的买卖。

自打Smart品牌1998年开始运营以来，奔驰就没有赚过1分钱。

这让奔驰难以忍受。

根据英国《金融时报》2019年初的报道，Smart每年至少亏损5亿欧元（数据来自投行Evercore ISI）。

美勒茨银行(Bankhaus Metzler)则预计,Smart品牌已经让奔驰累积损失约40亿欧元。

在奔驰急于处理掉这个烫手山芋时，吉利的出现恰逢其时。

和吉利合作，既扔掉Smart这个包袱，又确保了未来持续获得收益的灵活性。

所以奔驰也心甘情愿跟着吉利玩。

现在对于奔驰来说，差不多到了兑现收益的时候。

根据媒体报道，SMART MOBILITY PTE.LTD.去年净利润达到了14.6亿元，今年上半年净利润为6.6亿元。

而且出让股份，也能获得不菲的收益。

命运多舛，遇到吉利开始转运

从Smart到智马达，可能从一个侧面表明欧洲车企的确很难做好新能源车。

Smart的创意并非源于奔驰，而是来自瑞士Swatch公司的老板尼古拉斯 ·G· 海耶克（Nicolas G. Hayek）。

海耶克以拯救瑞士钟表业出名，他在上世纪80年代末就预见到了燃油车的发展瓶颈，并打算制造一种环保型小车，以解决汽车的污染难题。

比较幸运的是，当时大众汽车的市场营销董事丹尼尔·格乌德弗特对这个想法大加赞赏，并推动大众汽车和Swatch成立了一家合资公司，以推出一款油电混合小车。

但糟糕的是，格乌德弗特在大众汽车集团的CEO争夺战中失败了。

新任CEO费迪南德·皮耶希上任后，做出的第一个动作就是砍掉这个项目。

“大众汽车不能让一个卖手表的瑞士人教我们如何造车。”皮耶希说。

海耶克并没有因此灰心，他又找到了奔驰，并成功达成了合作。

不过奔驰后来推出的Smart，其实和海耶克的预期有所背离，后来Swatch退出了合资公司。

奔驰也没玩明白这款个性小车，一直做赔钱买卖。

Smart精灵1号车身印有“STYLED BY BENZ”字样

现在到了智马达时代之后，Smart才找到了属于自己的位置。

这对奔驰来说是一种解脱，对于吉利来说则是“IPO流水线”的又一次实践。

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