【热点】世运电路：目前原材料价格总体保持平稳

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近日，公司主要原材料包括覆铜板、玻璃纤维布等，目前原材料价格总体保持平稳。公司通过多种手段来减少原材料价格波动对公司的影响：1、优化供应链；2、提升技术工艺水平、提高生产效益；3、择机开展商品套期保值业务。

世运电路称，公司曝光工艺从传统菲林逐步转向LDI；公司曝光工艺优化目标主要以品质提升作为重点，同时也可以减少生产过程中的损耗。

近年世运电路人均产值逐年提高，一方面是由于持续在推进自动化、智能化升级改造，本期定增也包括技术升级项目；另一方面由于产品结构的持续优化，公司产品单价随之提高。

据悉，世运电路下游各板块并未按照产品毛利率拆分，一般来说新产品毛利率会比平均毛利率高。受益于新能源汽车的发展，公司汽车业务今年占比仍将保持良好的发展势头；公司专注于优势产业，也有利于毛利率的稳步上升。

世运电路指出，公司一直深耕在汽车领域，随着近年汽车自动化、智能化的需求，在汽车产品的设计中，对算力的需求越来越大，会采用到很多服务器上的设计。例如新能源车的自动驾驶的智能座舱、车联网的需求，这也为公司提供了一个契机，技术同源把公司带到了服务器的领域。目前公司在服务器领域已经取得一些进展，其中与客户通过产业供应链合作，合作产品为大算力数据中心加速卡，公司提供产品所需PCB，目前处于小批量生产阶段，因后续可能存在市场环境、技术配合、订单落地等方面的风险，相关产品的顺利生产尚存在一定的不确定性。上述项目的具体合作情况基于与客户的保密协议要求目前不方便透露；未来公司将积极响应客户需求，发展AI服务器、数据中心等相关业务。

目前世运电路下游电子产品更新迭代速度很快，一直有新技术出现，持续推动电路板技术发展，电路板市场规模也在不断增大；公司也在顺应市场发展趋势，提前做好技术储备及客户对接，以此持续提升公司整体业绩。

受益于新能源汽车的发展及普及，世运电路预期新能源汽车领域业务仍将保持良好的发展势头，目前国内和海外市场均开拓情况良好；根据行业报告预测，风光储发展速度也会比较快，因此该领域也是公司未来主要发展方向之一，储能最大为T客户，风力最大是V客户，去年全球装机排名第二，光伏最大为S客户，长期全球排名前十；另外，基于前期布局及技术积累，公司在服务器领域已取得一定进展，该领域也会成为公司大力开拓的市场之一。

据了解，公司已在积极开发国内客户。鹤山本部整体产能为500万平米，定增项目预计未来两年可为公司增加150万平米产能，加上项目三期的50万产能。

世运电路现正在调整珠海奈电经营结构、产品结构及客户结构，其传统产品结构有局限性。目前，日系客户夏普的订单稳步增加，另外引入了新的韩系客户，已开始量产，此外有一系列汽车客户在开发中。

世运电路表示，海外客户价格调整幅度较为温和，周期也一般较长，客户希望与供应商长期合作，不会将成本全部转嫁给上游供应商，当然目前降价压力客观存在，但对公司的影响有限，此外原材料价格仍在下行，也会减轻公司压力。

据悉，公司今年与客户的定价协商已基本完结，产品价格谈判频率通常为一年一次，达成协议后基本不涉及波动。在极端情况下，如行业内波动较大则需进行调整，如波动较小或单纯因汇率波动则不会进行调整。