作者 | Dilantha De Silva
编译 | 华尔街大事件
Shopify（NYSE：SHOP）的股票今年一路飙升，涨幅超过 78%，远超所有主要股市指数。
Shopify股票今年的强劲表现得益于几项有利的发展，这些积极趋势可能会在可预见的未来继续下去，使 Shopify 股票能够从这里走高，Shopify 有很多对该公司有利的因素。
今年，Shopify 的股票不仅受益于一个，而且还受益于许多有利的发展。对今年下半年美联储不那么激进的预期不断上升是今年早些时候反弹的主要诱因之一。对美联储不那么激进的预期源于全球供应链显着改善的情况下通胀降温的预测。如下图所示，美联储 3 月份发布的点阵图显示今年仅加息一次。利率上升可能会对成长型公司产生重大影响，因为它们的大部分现金流量预计会在未来发生，在利率上升的情况下，这些现金流量必须以更高的利率进行贴现才能找到它们的现值。相反，利率下降导致预期未来现金流量的现值增加。Shopify 作为一个增长机器，在 2022 年感受到了利率上升的愤怒，但这种趋势逆转的可能性使今年的Shopify股票走高。Shopify 股价上个月上涨，该公司公布了2023 年第一季度的收益和收入好于预期。该公司预计第二季度的收入也将强劲增长 25%，这提振了投资者信心。在过去的几个季度里，裁员对股价的影响要大于对盈利的影响，Shopify 也加入了科技公司的一长串裁员名单，并于 5 月宣布裁员20 %决定出售其物流业务。这一公告提振了 Shopify 的股价，因为这是在投资者担心公司成本结构的时候发布的。Shopify 优先考虑公司核心业务的战略重心今年也得到了回报。在斥资数十亿美元建设物流能力后，Shopify 在 5 月份宣布将把物流业务出售给 Flexport，其中包括去年刚刚以 21 亿美元收购的 Deliverr。销售于昨天完成。上个月，该公司还宣布将机器人履行解决方案提供商 6 River Systems 出售给 Ocado Group。这些资产出售预计将导致更精简的业务，能够在未来几年实现成本效益。华尔街分析师情绪的改善是今年Shopify股票的另一个推动因素。4 月，JMP Securities根据公司成本结构改善和网站流量数据对 Shopify进行了升级。此前，检察官戴维森 (DA Davidson) 上调了评级。Shopify进军 AI 领域是推动股价走高的另一个信心助推器。自去年底推出 ChatGPT 以来，人们对 AI 的热情越来越高。Shopify去年 3 月宣布与 Google AI 整合，为其商家提供 Discovery AI 解决方案。直到最近，Shopify 一直遵循优先发展的战略。然而，今年该公司已将重点更多地放在利润上。过去几年，该公司在其物流业务上花费了数十亿美元，该业务目前正在剥离。从长远来看，这一决定可能会对 Shopify 的利润率产生积极影响。第一季度，公司毛利率从一年前的 53% 下降至 47.5%，主要是由于 Deliverr 的摊薄影响。随着 Deliverr 的剥离，Shopify 消除了利润扩张的主要障碍。Shopify 的营业利润率在未来几个季度将面临压力，因为利润率较低的业务 Shopify Payments 业务的增长速度继续快于核心订阅业务。然而，Shopify Payments 的增长对公司的长期财务业绩来说是一个净积极因素，因为它使 Shopify 能够在产品销售的整个生命周期中将其客户留在其生态系统中。对于 Shopify 而言，没有什么比建立粘性客户群更有价值，而 Shopify Payments 将帮助公司实现这一目标。从长远来看，Shopify 的前景与其吸引和留住在全球开展业务的大型企业的能力息息相关。为此，公司推出了Commerce Components by Shopify – 或 CCS – 今年早些时候。Commerce Components 是一套产品，允许用户集成 30 多个模块化组件并组成适合业务的商务堆栈。可以修改这些组件以适应不同商家的需求。Commerce Components 是一种带有灵活 API 的产品，这对于大型零售商构建个性化客户体验至关重要。由于开发人员能够使用他们选择的任何前端框架，Commerce Components 不同于 Shopify Plus，因为后者提供一体化解决方案，而不是可定制的解决方案。然而，在某些情况下，CCS 将不得不与该领域的知名巨头竞争，例如 Salesforce甚至 Adobe。因此，Shopify 将不得不在数据分析集成方面提供更大的灵活性，以吸引大型企业。这些大型企业经常使用服务器端事件数据进行营销活动，因为他们的目标不仅是了解客户的购买习惯，还包括整个客户旅程，这让他们有机会在未来交叉销售和追加销售产品. 与更成熟的巨头相比，这是 CCS 可能表现不佳的领域。由于公司的下一个增长点与吸引和留住大型企业有关，我正在密切关注 Shopify 引入的数据分析工具，因为我相信这些工具将在该业务部门的增长中发挥关键作用。目前，Shopify 通过推出一套产品和数十种高性能组件来吸引大型零售商，从而取得了稳步进展。作为采用数字优先方法的中小型企业中的老牌领导者和大型企业中的新兴领导者，Shopify 处于有利地位，可以从电子商务领域日益普及的趋势中受益。就在 2015 年，电子商务销售额仅占零售总额的 7.4%，但到 2022 年，估计零售总额的近 20% 来自数字渠道。预计这一数字在未来几年会更高。从长远来看，预计 Shopify 的利润率将随着公司规模的进一步扩大而扩大，这得益于大型企业的持续加入。公司有很长的发展道路。在 Beat Billions，积极的盈利修正将对股价产生有意义的影响。在 2022 年跌落悬崖后，今年 Shopify 的盈利预期朝着正确的方向发展。Shopify股票已经对华尔街盈利预期的显着改善做出了反应。得益于 Commerce Components 的早期成功、资产出售和裁员带来的预期利润率改善，以及电子商务销售背后的强劲势头，即使在美国经济衰退风险迫在眉睫的时候，下一个盈利预期财政年度将继续从这里走高，为更高的股价铺平道路。分析师对 Shopify 的估值保持警惕，但在可预见的未来，Shopify将继续拥有盈利动力，这将推高股价。因为 Shopify 是一家已经在竞争激烈的利基市场中打造出竞争优势的公司，我相信该公司在长期内享有稳定的经济利润方面走在正确的轨道上。
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