作者 | The Asian Investor
编译 | 华尔街大事件
Palantir(NYSE:PLTR)将于 2023 年 5 月 8 日公布第一季度收益，相信这家软件分析公司的 GAAP 盈利能力可能会令人惊讶。该公司在第四季度首次实现 GAAP 盈利令市场感到意外，向投资者表明该公司正走在实现可持续盈利的良好道路上。Palantir 最近还宣布与微软在公共云服务市场建立合作伙伴关系，这可能会增加未来的增量收入增长。如果 Palantir财报GAAP 收益为正，Palantir 的股票也可能进入新的上涨阶段。
考虑到这家软件公司在 22 年第四季度实现了有史以来第一季度的 GAAP 盈利，Palantir 的 EPS 修订趋势实际上非常有希望。有趣的是，Palantir 对其第一季度的收入进行了 7 次向下修正，而只有一次向上修正。然而，关于每股收益，情况有点不同：每股收益有 4 次上调和 3 次下调，这意味着整个市场预计营收增长放缓，但盈利能力提高......这很可能Palantir 指导 2023 财年 GAAP 盈利能力的结果。许多分析师认为，在第四季度之前，Palantir 无法在短期内实现 GAAP 盈利，因为收入增长放缓，尤其是在商业业务方面，有可能将 Palantir 的部分收入增长推迟到未来。Palantir 还将其 2022 财年的收入增长目标从 30% 下调至 23%，这一因素可能是导致 Palantir 的负收入预估趋势的原因。然而，Palantir 最近取得的巨大成功是这家软件分析公司在 22 年第 4 季度报告了 3100 万美元的 GAAP 利润，受到广泛称赞。Palantir 能否在下周实现每股收益超预期可能与该公司在商业客户方面的成功有关。商业部门一直是 Palantir 整个收入增长的关键，该公司仅在第四季度就签署了 32 个新的商业客户，与此同时 Palantir 设法增加了客户货币化。Palantir 的顶级客户不断在公司的产品套件（Foundry）上花费更多的钱，这反映在更高的每位客户收入上。随着公司扩展其 Foundry 平台并与新客户签约，我相信 Palantir 将报告第一季度每位客户收入的又一次环比增长。过去两年，投资者一直对 Palantir 走向盈利持怀疑态度，但游戏规则在第四季度发生了变化。鉴于该公司现在已经达到了临界规模，并且已经在 22 年第 4 季度证明了 GAAP 利润现在确实有可能实现，一个体面的 GAAP 利润（30-4000 万美元）可能会消除所有剩余的疑虑，即 Palantir 可以经营盈利商业模式。微软和 Palantir在 4 月份宣布他们正在深化他们的云合作伙伴关系，这将使两家公司相互利用彼此的力量。微软拥有全球第二大云服务提供商，仅次于亚马逊网络服务。该合作伙伴关系使两家公司能够将微软的云优势与 Palantir 的软件算法相结合。这意味着 Azure 的规模和 Palantir 的分析洞察力都瞄准了公共市场，使美国官方机构能够改进决策、创造成本效率并解决官僚主义浪费问题。对于 Palantir 来说，这里显然有机会抓住微软作为领先的云服务提供商的地位，并在美国官方部门创造新的收入。Palantir 目前的估值并没有恰当地解释这家软件分析公司即将在净收入/GAAP 基础上实现持续盈利这一事实。该公司的收入潜力被低估了，例如，微软/Palantir 的合作伙伴关系可能会为收入确认开辟一条新途径。微软拥有全球第二大云服务提供商 Azure，微软刚刚公布了23 财年第三季度的强劲收益，因为其智能云业务继续展现出非凡的弹性。预计 Palantir 将在未来两年实现强劲的收入增长，这家软件分析公司将为其 Foundry 平台增加新用户。对 2023 财年和 2024 财年的收入估计意味着同比增长率为 16% 和 20%，这表明 Palantir 明年的收入增长可能会再次加速。根据 2024 财年的预期，Palantir 目前的市盈率为 6.0 倍，低于该公司 1 年平均市盈率 7.3 倍。虽然其他软件分析公司的收入乘数较低，但Palantir 的庞大规模以及与微软强大的云计算关系使Palantir 成为具有吸引力的 AI 股票。Palantir 的商业风险基本上与两个因素有关：(1) 受商业驱动的收入增长放缓可能导致收入确认延迟，分析师降低他们的收入估计，(2) 第一季度净收入表现 (GAAP) 疲软'23 可能会再次引起人们对 Palantir 经营盈利业务能力的怀疑。相信 Palantir 可能会在 2023 年 5 月 8 日发布非常强劲的收益报告，Palantir 可能会继续在其商业企业中看到强劲的运营势头，预计会出现强劲的账户净增和改善货币化。鉴于 Palantir 已经在 22 年第 4 季度实现了 GAAP 盈利，相信该公司在 23 年第 1 季度的客户收购增长可能会带来另一个连续的 GAAP 利润，这可能会消除人们对 Palantir 能够开展盈利业务的疑虑。美股研究社（meigushe）所发布文章不具有投资建议，请各位投资者自行判断。
