科创板新能源板块业绩扫描：光伏龙头盈利强劲部分动力电池公司Q1业绩受累原材料价格波动

科创板日报 2023-05-03 22:33

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2022年以来，电力设备行业对科创板业绩的正向拉动作用显著高于其他一级行业，是主导板块景气走势的核心行业。具体来看，光伏设备、电池行业对科创板2022年的归母净利润增速作出了显著的正向贡献。

记者 | 曾乐

在我国深入推进“碳达峰、碳中和”的战略背景下，科创板公司以技术创新驱动“绿色引擎”。从已披露的2022年年报和2023年一季报来看，新能源板块多数企业保持了较好发展势头。

据研究机构统计，2022年以来，电力设备行业对科创板业绩的正向拉动作用显著高于其他一级行业，是主导板块景气走势的核心行业。具体来看，光伏设备、电池行业对科创板2022年的归母净利润增速作出了显著的正向贡献。

其中，光伏企业大多发展迅猛，硅料、组件等环节相关企业业绩表现尤为亮眼，光伏领域龙头企业盈利增长强劲；动力电池产业链整体向好，龙头企业表现突出。

▌光伏领域硅料、组件类企业业绩亮眼

《科创板日报》记者通过星矿数据梳理发现，2022年，在13家光伏产业链相关企业中【注：根据申万行业（2021，仅A股）——光伏设备分类】，多数企业均实现营业收入、净利润同比正增长。其中，硅料、组件类企业业绩表现颇为亮眼。

具体来看，营收方面，天合光能以2022年营收850.52亿元位居榜首，这主要由于该公司光伏组件出货量较上一年度有较大幅度增长。

净利润方面，大全能源以2022年实现净利润191.21亿元“登顶”，远超其他科创板光伏领域企业。这得益于2022年硅料市场供应紧缺，该公司硅料价格和毛利大幅上涨；同时，其三期B阶段扩建项目达产，产能释放推动销量增加。

与此同时，天合光能、晶科能源组件环节企业，2022年净利润稳超10亿元“大关”，分别实现净利润36.80亿元、29.36亿元。

从业绩增速来看，8家企业2022年净利润同比增长超100%。其中，高测股份2022年实现净利润为7.89亿元，同比增长356.66%，业绩增速最快。这主要由于报告期内，其设备订单大幅增加，金刚线产能及出货量大幅提升，硅片切割加工服务业务产能规模效益显现等。

研发投入方面，天合光能2022年投入研发费用12.21亿元；晶科能源2022年投入研发费用11.99亿元，紧跟天合光能之后。

在2023年第一季度中，晶科能源以Q1营收231.53亿元位居榜首；大全能源则以Q1净利润29.11亿元再度“登顶”。

与此同时，晶科能源、天合光能组件环节企业盈利增长强劲，2023年第一季度净利润均超15亿元，同比增幅分别达313.36%、225.43%。

值得一提的是，固德威在2023年第一季度中表现尤为突出，其营业收入、净利润同比增长均超100%，且业绩增速在13家光伏产业链相关企业中位列榜首。

具体来看，固德威一季度实现营业收入为17.19亿元，同比增长164.59%；净利润为3.36亿元，同比增长3473.72%。对于业绩的增长，固德威方面表示，主要由于其逆变器销量较上年同期有较大幅度增长，电池销量创新高。

整体来看，尽管在去年第四季度，硅料价格开启下跌趋势，但这似乎并未影响硅料企业去年净利润大幅增长。放眼2022年光伏产业整体业绩表现，产业链利润格局仍趋向“拥硅为王”，硅料企业盈利依然大幅领先。

硅业分会4月26日最新数据显示，本周硅料价格延续下行趋势。其中，本周国内单晶复投料价格区间在17.5-19.0万元/吨，成交均价为18.21万元/吨，周环比降幅为5.35%；单晶致密料价格区间在17.3-18.5万元/吨，成交均价为18.07万元/吨，周环比降幅为4.89%。

对此，硅业分会方面分析表示，综合供需两方面因素，硅片供过于求的现状并未发生改变，上游原材料价格下行幅度偏大，因此预期硅片价格短期内仍将维持下行趋势。但总体来看，各家企业库存并未出现明显增加，因此短期内价格也不会出现大幅下跌的走势。

另有业内人士分析表示，随着硅料降价，光伏产业链利润将由上游环节向下游转移，电池、组件环节在产业链利润重新分配的过程中受益。

▌动力电池产业链整体向好，龙头企业表现突出

据《科创板日报》记者统计，在22家电池产业链相关企业中【注：根据申万行业（2021，仅A股）——电池分类】，整体来看，2022年动力电池产业链整体向好，多数企业实现营业收入、净利润均同比正增长。

其中，天能股份2022年实现营业收入为418.82亿元，同比增长8.18%；净利润为19.08亿元，同比增长39.35%；研发费用为15.26亿元，同比增长6.78%。其2022年营收、净利、研发费用，在22家电池产业链相关企业中均位居榜首。其业绩增长主要由于铅蓄电池产品迭代更新，售价有所提高；同时产品成本下降，提升效益。