龙旗上交所主板IPO申请获受理

原创 52RD 2023-03-02 16:15

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2月28日，上海龙旗科技股份有限公司在上交所递交的主板IPO申请获受理，由华泰联合证券保荐，拟募资18亿元。

龙旗本次IPO拟发行股数不超过7,148.7625万股（本次不涉及老股东公开发售其所持的公司股份），占发行后总股本的10%~15%。

募集的18亿元将用于惠州智能硬件制造项目、南昌智能硬件制造中心改扩建项目、上海研发中心升级建设项目以及补充营运资金。

在2015年、2017年连续两次折戟创业板之后，龙旗如今开启了主板上市之路。

▍业务发展

龙旗选择的上市标准为《上海证券交易所股票上市规则》3.1.2 第（一）项：“最近 3 年净利润均为正，且最近 3 年净利润累计不低于 1.5 亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于 10 亿元”。

数据显示，龙旗在2019~2021年的净利润分别为9761.67万元、 29770.23万元、54702.51 万元，扣非净利润为 3680.56万元、11650.78 万元、36615.66 万元，营收分别为 997,394.46 万元、1,642,099.15 万元、2,459,581.75 万元。

从业务构成来看，近年来，ODM业务一直占据龙旗总营收的9成以上，其中又以智能手机业务为主。

在对未来的发展规划方面，龙旗采用了“1+Y”战略，“1”代表核心产品智能手机，“Y” 代表以平板电脑、智能手表、VR/AR、TWS耳机、汽车电子等产品，以智能手机、平板电脑为核心，向AIoT领域延伸扩展。

▍行业发展

智能产品业务发展至今，已经经历了多年的变更与迭代。产业链参与者主要包括品牌商、ODM 厂商、EMS厂商、IDH厂商，合作模式主要包括：①品牌商自研，研发设计完成后自行生产或委托EMS厂商生产；②品牌商将产品交由 ODM 厂商研发、设计生产、交付；③品牌商先委托IDH厂商负责产品的研发与设计，再委托EMS厂商生产。

据Counterpoint发布的数据，早在2015年以前，华为、荣耀、联想等品牌商就开始将部分智能手机、平板电脑订单委外给ODM厂商代工；2018年，三星、OPPO、realme开始将智能手机交由ODM委外代工，小米、华为等开始委外代工笔记本电脑；2019年，三星开始释放平板电脑ODM订单；2021年，vivo开始委外智能手机ODM订单，OPPO开启了委外平板ODM订单。

随着品牌商的逐渐入局，ODM/IDH厂商迎来了各自的发展机会，且行业份额逐步向头部厂商集中，华勤、龙旗、闻泰占据了全球的主要市场。

在智能产品代工中，智能手机占据着最大比重。Counterpoint发布的数据显示，2021年全球ODM/IDH 厂商智能手机出货约5.11亿台，占全球智能手机市场出货份额的36.7%。如今，龙旗在全球智能手机代工中的占有率排名第二。

现下，在智能网联万物的大趋势下，ODM厂商作为重要的设计研发生产平台，渗透率仍有待进一步提升。

▍产业链定位

龙旗作为龙头ODM企业之一，主要从事智能产品的研发设计、生产制造和综合服务，在业内深耕近20年，产品涵盖了以智能手机为核心的平板电脑、笔记本电脑、AIoT产品等。

客户方面，龙旗的主要客户包括小米、三星电子、A公司、联想、荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、中国联通、中国移动、B公司等。

供应商方面，龙旗表示，主要向合力泰、信利光电、 WPI INTERNATIONAL (HK) LIMITED、盈旺精密、欧菲光、泰科源、高通、东莞新能源科技有限公司等厂商采购屏幕、机壳、摄像头、功能 IC、存储器、主芯片、电池、电声类、PCB 等电子产品零部件，深度接入国产半导体元器件的选型开发过程，拥有较强的供应链整合能力。

作为产业链中游厂商的龙旗，在整个智能产品的生产流程中，提供方案设计、硬件设计、软件平台开发、生产制造、供应链整合、质量控制等，在产业链中扮演着重要的角色。