中国证监会6月5号下午在其官网披露，当天上午证监会上市公司并购重组审核委员会2020年第24次会议对紫光国微的申请做出审核，该公司发行股份购买资产的计划未获通过。
紫光国微拟收购的标的资产是紫光联盛100%股权，标的资产的定价180亿元。
在2019年的6月3日，紫光国微披露交易预案，拟通过发行股份的方式向紫光神彩、紫锦海阔、紫锦海跃、红枫资本和鑫铧投资购买其合计持有的紫光联盛100%股权。交易完成后，紫光联盛将纳入上市公司紫光国微合并报表范围。
值得注意的是，鑫铧投资的主要持股方包括了国家集成电路产业投资基金（大基金）。
这次并购重组审核委员会给出的审核意见为，标的资产存在瑕疵，资产商誉金额占比较大，申请人未能充分说明本次交易有利于提高上市公司资产质量。
紫光联盛的核心资产是Linxens，后者的主要运营实体位于法国、德国、新加坡以及泰国等地。
Linxens是一家怎样的公司？
根据披露，Linxens集团前身为全球领先的连接器生产制造商FCI集团的微连接器事业部，2011年该事业部被欧洲私募股权投资集团Astorg Partners收购后新设Linxens品牌独立运营。
Linxens集团主营业务聚焦于微连接器、RFID嵌入件及天线，公司的RFID嵌体及天线产品行业地位全球领先，其2018年微连接器产品在电信卡子应用终端市场份额、银行卡子应用终端市场份额占比均超过50%。尤其是，有业内人士介绍，Linxens的RFID在全球的市占率接近九成。
Linxens值不值180亿？
紫光国微在草案修订稿中披露，按照2019年6月30日为基准日 ，此次180亿元收购价对应的收购市盈率约为31.06倍，远低于目前A股的多家集成电路设计公司、略低于主要的智能卡类上市公司、与A股RFID类上市公司的估值相当。
本次交易完成后，紫光国微将实现上下游整合，可同时提供智能安全芯片和微连接器设计、销售，提供自主可控的智能安全芯片模组，拥有毛利率更高的微连接器等业务，实现“安全芯片+智能连接”的布局。
据紫光国微的公告披露，Linxens主营业务为设计与生产智能安全芯片微连接器、RFID嵌体以及天线和超轻薄柔性LED灯带，这些业务与集成电路生产和应用环节紧密相连。
此前，紫光国微与Linxens已有业务往来，它向后者采购智能安全芯片微连接器、委托制作模组等业务。紫光国微是国内安全芯片领域的龙头企业，收购Linxens旨在完善其安全芯片产业链。
紫光国微当下正在拓展国际市场，它的银行IC芯片也已经在海外试点发放。紫光国微与Linxens同在紫光集团内，并已经开展合作。紫光国微回复第一财经采访时表示，并购方案被否不会影响双方的业务合作进展，目前与Linxens合作的一站式模组产品开始收到了一些老客户的重复订单，双方有明显协同效应。
至于是否考虑修改收购方案、重新提交证监会审核，这有待紫光国微方面进一步公告。
来源：第一财经
