杜邦收购罗杰斯彻底搁浅，重点布局电动汽车等关键领域受挫

PCBworld 2022-11-29 11:00

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杜邦公司宣布终止收购罗杰斯公司流通股的协议，理由是双方未能及时获得所有必要监管机构的批准。杜邦公司根据协议向罗杰斯支付1.625亿美元的终止费。

2021年11月2日，DuPont de Nemours,Inc.(“杜邦”)宣布达成协议，在获得监管部门批准并满足惯例成交条件的情况下，收购罗杰斯公司的所有流通股。罗杰斯的股东在于2022年1月25日举行的特别股东大会上批准了合并协议。

2022年9月30日，杜邦与罗杰斯当日就罗杰斯与杜邦的全资子公司Cardinalis Merger Sub,Inc的计划合并获得监管部门批准最新情况进行了披露。

据披露公告称，双方已获得完成合并所需的除中国国家市场监督管理总局(“SAMR”)之外所有监管批准。应SAMR的要求，杜邦公司最近撤回了双方计划合并的资料并重新提交给SAMR。双方继续与SAMR开展合作讨论，以期获取监管部门对计划合并的批准。双方继续寻求尽快完成合并，但须获得SAMR的监管批准，并满足合并协议中规定的其他惯例成交条件。

杜邦收购罗杰斯计划受挫

11月1日，杜邦公司宣布终止收购罗杰斯公司流通股的协议，理由是双方未能及时获得所有必要监管机构的批准。杜邦公司根据协议向罗杰斯支付1.625亿美元的终止费。

翌日，罗杰斯公司发布公告称，宣布终止其与DuPont de Nemours,Inc.(“杜邦”)的合并协议。由于合并协议终止，罗杰斯从杜邦公司获得了1.625亿美元的监管终止费。罗杰斯董事会主席Peter C.Wallace表示：“虽然我们对此结果感到失望，但罗杰斯作为一家独立企业所具备的实力不可否认。”

如之前于2021年11月2日所宣布，罗杰斯已订立一项最终合并协议，将由杜邦公司以每股277美元的现金收购。按照合并协议规定，如果合并未于2022年11月1日或之前完成，则罗杰斯和杜邦公司有权终止合并协议。合并的达成取决于各种惯例成交条件，其中包括获得中国国家市场监督管理总局(“SAMR”)的监管批准。

分析认为，双方合并不仅有助于缩减成本，同时也有利于增强两者在电动汽车、混合动力汽车等关键市场的实力。此次合并遇阻，中国的市场监管部门决定起着关键性作用。

此前，杜邦已完成对莱尔德高性能材料的收购，以增强自身在高性能计算、人工智能、5G通信、智能/自动驾驶汽车和物联网方面的领导地位。

杜邦完成对莱尔德高性能材料的收购

2021年3月8日，杜邦宣布已与全球最大的私募股权公司之一安宏资本(Advent International)达成最终协议，拟以23亿美元收购莱尔德高性能材料公司(Laird Performance Materials)。2021年7月1日，杜邦宣布已成功完成对莱尔德的收购。凭借强劲的增长和突出的财务状况，莱尔德高性能材料与杜邦的战略目标相契合，即将产品组合导向具有长期增长趋势且有吸引力的市场，并进一步差异化产品组合。

杜邦公司执行董事长兼首席执行官溥瑞廷说，“莱尔德高性能材料的加入显著强化了杜邦电子与工业(Electronics&Industrial)部门，也是推进我们发展成为全球创新领导者和首屈一指的多行业公司战略的重要一步。”“此次收购使杜邦成为主要电子原始设备制造商(OEM)的重要合作伙伴，”杜邦电子与工业事业部总裁Jon Kemp表示，“合并后的组织将共同提升我们在加快采用高性能计算、人工智能、5G通信、智能/自动驾驶汽车和物联网方面的领导地位。它同时扩展了我们在整个电子价值链中的产品和解决方案组合，并建立了我们在关键技术方面的专业知识，这对实现下一代电子设备和基础设施至关重要。”

据悉，莱尔德高性能材料公司2020年的收入为4.65亿美元，全球员工人数约为4,300名，将被整合到杜邦电子与工业事业部的电子互连科技(Interconnect Solutions)业务中。莱尔德高性能材料的电磁屏蔽和热管理产品与电子互连科技在软板材料、干膜、特种薄膜和电镀化学品方面的产品组合相辅相成。

在电动汽车/混合动力汽车等销售带动下，罗杰斯Q2业绩实现稳健增长

8月3日，罗杰斯公司公布了2022年第二季度的财务业绩。

由于采取的商业措施，以及电动汽车/混合动力汽车、手持设备和国防行业市场的需求增加，罗杰斯Q2净销售额为2.52亿美元，较上一季度增长1.5%。进一步销售增长持续受到一些下游影响因素(新冠疫情、零部件短缺和某些原材料的供应)导致的需求下降的影响。得益于电动汽车/混合动力汽车和国防行业市场的增长，其AES净销售额增长6.0%，但被工业市场的收入下降部分抵消。由于工业和电动汽车/混合动力汽车领域的收入下降，其EMS净销售额下降4.7%，但被手持设备市场的需求增加部分抵消。与上一季度的销售净额相比，Q2该公司净销售总额因货币汇率变化而降低了400万美元。

“在电动汽车/混合动力汽车、国防和手持设备市场的销售带动下，罗杰斯在第二季度的收入继续稳健增长，”罗杰斯总裁兼首席执行官Bruce D.Hoechner表示。“供应方面的挑战以及新冠肺炎相关的需求中断进一步抑制了销售增长，并影响了毛利率。第二季度通胀压力继续存在，但我们的商业措施正在缓解原材料投入成本上升的压力。从长远来看，我们继续为市场增长前景感到鼓舞，特别是在电动汽车/混合动力汽车领域，其需求依然强劲，而且我们为利用长期增长机会而进行的投资也已步入正轨。”

此外，财报还披露，该季度其毛利率为34.3%，而上一季度为34.4%。毛利率小幅下降，主要是由于原材料供应紧张导致吞吐量下降，毛利率下降被较高的销量和商业措施部分抵消。

期末，该公司现金和现金等价物为2.253亿美元，较上一季度增加4320万美元。第二季度，该公司循环信贷额度下的借款收益为7000万美元，资本支出为2500万美元，经营活动产生的现金净额为200万美元。由于新生产设施的额外库存以及补充安全库存，第二季度营运资金有所增加。

具体到该公司各经营部门销售净额(百万美元)，先进电子解决方案(AES)实现净销售额为1.412亿美元，高弹体材料解决方案(EMS)部门实现净销售额为1.051亿美元，其他实现净销售额仅为570多万美元。据悉，罗杰斯先进电子解决方案(AES)事业部提供了先进的材料解决方案包括高频层压板、粘结片、半固化片、散热、陶瓷基板和母线排；高弹体材料解决方案(EMS)事业部提供广泛的高性能工程材料。