半导体市场前景依旧光明，英特尔或成最大赢家？

• 预计半导体市场在未来几年将强劲增长，英特尔是西方国家中拥有最多资金可供投资的公司。
  
  
• 对美国和欧洲的新工厂进行大量投资，将减少对东方芯片的依赖。
  
  
• 最大的半导体公司能有一个光明的未来，这符合西方的利益。

• 俄亥俄州的两个新工厂耗资200亿美元，预计将于2025年开业。然而，该公司已经表示，它打算在未来十年内投资高达1000亿美元，再建六座工厂。
  
  
• 在马格德堡的两个新工厂耗资170亿欧元，将在2023年初才开始建设，预计到2027年投入使用。

• 贴现率或RRR将是12%。由于英特尔目前是一项有风险的投资，我已经包括了一个高于标准普尔500指数的历史回报率的期望年回报率。
  
  
• 从2022年到2026年的自由现金流估计属于TIKR终端分析师。从2027年到2031年，我根据全球半导体市场的预期增长，输入了12%的增长率。永久增长率将是2.50%。
  
  
• 流通股和净债务是从TIKR Terminal获得的。

• 我们假设英特尔在2025年之前会产生可以忽略不计的自由现金流，然后恢复增长，在2031年达到344.7亿美元的自由现金流。考虑到英特尔在2020年产生了209.3亿美元的自由现金流，而且到2031年将有更多的运营工厂，这个数字并不算高。
  
  
• 我可能认为对于像英特尔这样的公司来说，存款准备金率太高了。从一个β值为0.73的公司要求每年12%的回报，而无风险利率低于4%，这可能是过高的要求。如果我按照理论将英特尔的加权平均资本成本计算在内，公允价值会高得多，因此，年回报率也会更低。在任何情况下，即使输入每年12%的折现率，英特尔的价值也被低估了，这说明了很多问题。

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