美光和中国台湾半导体供应商会是‘煤矿中的金丝雀’吗？

2022年6月30日，世界第三大内存供应商美光公布了截至5月的第三季度财报，数据显示美光的业绩非常强劲。美光公布的销售额为86亿美元，比上一季度增长了11%，比2021年同期增长了19%。然而，截至8月的第四季度财报销售指引则是“煤矿中的金丝雀”。

据相关报道显示，美光第四季度的财务指引预测是72亿美元销售额，上下4亿美元浮动。在这个中间点，美光预计其财政第四季度/第三季度的销售额将暴跌17%！美光第四季度的大幅下滑也包括7月和8月，这是日历年第三季度三个月中的两个月，由于半导体行业的季节性，这一季度通常是一年中增长最强劲的季度。目前看来，美光已经向我们发出了一个预警，2022年第三季度的内存市场将极其疲软。

虽然绝大多数半导体供应商只按季度报告其销售业绩，但许多中国台湾半导体公司都按月报告其收入，并在季度报告中描述更多财务细节。通常情况下，这些月度结果提供了半导体市场可能发生变化的早期指标，无论是上涨还是下跌。

图1显示了中国台湾前十大半导体供应商6月/5月的销售结果。总的来说，这10家公司6月份的半导体销售额比5月份下降了5%，包括台积电在内的四大公司中的三家出现了下降。尤其令人担忧的是，之前的“飞人”联咏（其2021/2020年的销售额增长了78%）的6月/5月销售额急剧下降了26%。另外需注意的是，DRAM供应商南亚6月/5月的销售额下降了16%，这可能证实了美光在6月30日的指导意见中提到的不是很乐观的内存市场前景。

通常情况下，销售逐月下降不会引起担忧。然而，从历史上看，半导体公司在每个季度的最后一个月（即3月、6月、9月和12月）的月度收入连续增长最为强劲，WSTS（世界半导体贸易统计）的月度数据也证明了这一点。

虽然没有提供月度销售结果，但中国台湾第四大fabless IC供应商奇景光电于2022年6月20日发布了其第二季度收入的最新指引。奇景光电表示，预计其第二季度/第一季度的销售额将下降22%-27%（低于其最初的16%-20%的下降预期）。

台积电是迄今为止全球最大的代工厂商，也是中国台湾最大的半导体供应商，尤其值得关注以窥得行业疲软的迹象。如图所示，台积电2022年6月的销售额比2022年5月下降了5%。值得注意的是，从2016年到2021年，台积电6月/5月的平均销售额增长了14%，2018年是这一时期唯一下降的一年（-13%）。

台积电将在2022年7月14日发布其第二季度销售业绩，届时听到他们对于2022年第三季度的指引也非常有趣（台积电是前25位半导体供应商中第一个发布其日历年第二季度业绩数据并为第三季度提供指引的公司）。历史上台积电第三季度/第二季度（从2016年至2021）的平均销售额增长了16%，自2011年以来，台积电的第三季度/第二季度收入从未下降过。