文 | 美股研究社

周五是7月份与下半年的首个交易日，美股经历盘中震荡后收高。投资者继续关注通胀飙升、美联储激进加息立场以及经济衰退等焦点问题。美国6月ISM制造业PMI低于预期。

美股在刚刚过去的半年表现低迷。二季度标普500指数下跌了16%，创2020年3月以来的最大季度跌幅。今年上半年，该指数下跌了20.6%，创1970年以来的最大同期跌幅。目前该指数已从近期高位下跌了21%以上，正处在熊市中。

本周道指累跌1.28%，纳指累跌4.13%，标普500指数累跌2.21%。

据美股研究社收盘观察显示：美东时间7月1日美股三大股指集体上涨。其中，道琼斯工业平均指数涨321.83点，涨幅1.05%，至31097.26点；纳斯达克综合指数涨99.11点，涨幅0.90%，至11127.85点；标普500指数涨39.95点，涨幅1.06%，至3825.33点。

中美九大科技巨头TMAANMG和腾讯、阿里巴巴涨跌不一，其中特斯拉涨1.24%，Meta Platforms跌0.76%，苹果涨1.62%，亚马逊涨3.15%，英伟达跌4.20%，微软涨1.07%，谷歌涨跌0.27%，腾讯跌2.90%，阿里巴巴涨2.04%。

1.下周一（7月4日）

周一美国纽约交易所独立纪念日（休市一天）

2.下周二（7月5日）

美国工厂订单月率将于当日公布。

3.下周三（7月6日）

美国Markit服务业PMI终值将于当日公布。

美国ISM非制造业PMI将于当日公布。

4.下周四（7月7日）

美国当周API原油库存将于当日公布。

美国挑战者企业裁员人数将于当日公布。

美国贸易帐将于当日公布。

5.下周五（7月8日）

美国季调后非农就业人口将于当日公布。

美国失业率将于当日公布。

美国批发销售月率将于当日公布。

1、第三季度股市展望：看涨通胀峰值

对于标准普尔 500 指数 ( NYSEARCA: SPY ) 的股票来说，这是一个糟糕的季度，该指数下跌了 16%，占其年初至今 21% 跌幅的大部分。最重要的是通胀持续高企，CPI达到 8.6%，迫使美联储转向超鹰派。

创纪录的天然气价格、不断上升的利率和疲软的增长指标共同增加了经济的不确定性。标准普尔所有 11 个板块在本季度均收低，非必需消费品精选板块 SPDR ETF ( XLY ) 下跌 26%，凸显了消费者支出面临的压力。

话虽如此，重要的是要看看讨论的另一面。宏观环境继续演变，有一线希望表明趋势可能已经转向。有充分的理由表明通胀已经见顶，未来的下行趋势消除了最具挑战性的市场逆风。

受打击的股票开始看起来很有吸引力，估值令人信服，并重新设定了预期。虽然它可能不会直线上升，但我们认为多头在下半年占据上风的空间。

目前看涨股票的理由围绕着“软着陆”情景，即经济至少避免了世界末日的崩溃。在这种情况下，即使在等待第二季度 GDP 数据的情况下确认技术性衰退，劳动力市场和关键指标的一些弹性措施可以支持经济能够摆脱当前困境的信心。由于前景改善，股票应该会重新定价。

2、预计Q2营业利润翻番，埃克森美孚前景如何？

埃克森美孚（纽约证券交易所代码：XOM）的股价最近八年来首次突破 100 美元。尽管如此，由于对经济衰退的担忧，这家得克萨斯州石油巨头在 6 月份与其他能源部门一起下跌了10%。

尽管如此，埃克森美孚的利润前景似乎比以往任何时候都好，即使面对经济衰退的担忧。

首先，在对过去的衰退周期及其对市场的总体影响进行了尽职调查之后，我推测即将到来的潜在衰退将是短暂而浅的，即使是硬着陆，因为几个原因。

首先，自二战以来的过去 12 次衰退中，标准普尔 500 指数的平均跌幅为 30%。我们目前已经下跌了 20%，因此按照历史标准，经济衰退对市场的潜在下行影响中约有三分之二已经被计入了价格。

此外，市场总是过度向上和向下。开始感觉恐惧因素被夸大了。事实上，目前市场的负面情绪与 2009 年 3 月处于非常低点时的市场情绪相同。

当时标准普尔 500 指数的交易价格为 666 美元，被称为魔鬼低点或马克海恩斯底部，因为它是。就我而言，消极情绪已经过时了。我认为最近的抛售为埃克森美孚的股票创造了巨大的买入机会。

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