云从终于上市，AI四小龙如今怎么样？

今日，云从科技（688327.SH）新股上市。上市首日，云从科技开盘价为每股24元(人民币，下同)，较15.37元的发行价上涨56.1%。截至当日收盘，云从科技股价为每股21.4元，总市值158.5亿元。

云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。报告期内，公司主要产品及服务按照提供交付内容和业务模式可划分为人机协同操作系统和人工智能解决方案。

云从科技控股股东为常州云从。本次发行前，常州云从直接持有云从科技1.47亿股，占公司股本总额的23.32%；周曦在控股股东常州云从任执行董事，持有常州云从99.88%的股权，并通过常州云从控制云从科技64.60%的表决权，为云从科技实际控制人。周曦为中国国籍，无境外永久居留权。

云从科技此次上市的保荐机构为中信建投证券股份有限公司。公司募集资金总额为17.28亿元，募集资金净额为16.27亿元，分别用于人机协同操作系统升级项目、轻舟系统生态建设项目、人工智能解决方案综合服务生态项目、补充流动资金。

 云从抢跑

从成立时间上看，云从科技是四小龙中成立最晚的一家，从IPO的竞争赛道上，云从也不是最早提交申请的公司。但排在第三位提交IPO申请的云从，在2021年7月22日上交所成功过会，成为了四小龙中第一个过会的公司。

AI公司的财报有亏损已经见惯不惯了。从招股书披露的财报看，云从同样也有亏损的情况，但比起商汤科技的巨额243亿元，截至2020年末，云从科技累计亏损的14亿元已经是小巫见大巫了。

云从科技目前来看云从的主要方向是提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能。

具体来说，人工智能解决方案面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业四个领域提供综合解决方案，为不同客户提供定制化软件开发服务。人机协同操作系统包含AIoT设备管理、算力和资源管理、人工智能算法和引擎等模块，旨在为不同行业客户提供人工智能操作系统和技术服务。

来源：云从科技招股书

在芯片领域方面，曾经云从也想从AI芯片入手，打出人工智能的路子。但由于2020年的中美贸易摩擦，美国商务部将云从科技等多家中国公司及机构列入了“实体清单”。

芯片设计成果未达预期，且受被美国列入实体清单影响，EDA 软件和生产流片遭遇限制，云从公司终止了“人工智能 SoC 芯片研制及结合高准确度人脸识别技术的产业化应用”项目。

云从在芯片方向的研究就此搁置。

 亏损上百亿仍上市，其他AI龙头企业现状如何？

商汤科技在2021年12月30日成功登陆港股，造就了全球AI领域最大资金规模IPO，也成为AI（人工智能）商用迈进“深水区”的一大标志性事件。

上市之前，商汤科技的公开估值是770亿元。公开资料显示，2014年成立的商汤科技此前已经进行了12轮融资，吸引了IDG资本、阿里巴巴等著名资本。

在之前的延迟上市风波中，商汤科技的基石投资者阵容得到加强：获得上海徐汇资本、国泰君安证券投资、香港科技园创投基金等9家资本入驻，基石投资规模也由4.5亿美元提升到5.1亿美元。作为AI行业的明星企业，商汤成功上市，本身就身体力行地向大众说明了AI企业的实质，也反证了AI技术和市场的发展逻辑越来越多地被市场接受和认知。

旷视科技上市之路可谓是一波三折。2021年3月12日旷视科技在上交所递交申请书，9月9日成功过会。其实2019年旷视就在港交所提交过IPO申请。可惜的是，旷视与云从同样因为中美摩擦，被美国列入了“实体清单”。在港股聆讯中，旷视被不断要求回答与此相关的问题，使得IPO初始申请在6个月后失效。在2022年3月31日，因财务资料过期而中止注册。

5月16日晚，据上交所网站显示，根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第三十条的相关规定，恢复旷视科技有限公司发行注册程序。这次旷视科技被恢复发行注册程序，就意味着其上市之日即将来临。

依图科技至今仍未上市。2020年11月4日，上交所受理了依图科技的IPO申请，并于12月1日进入问询阶段。2021年7月2日，上海证券交易所发布，决定终止对依图科技首次公开发行存托凭证并在科创板上市审核的消息。并且据上交所披露，终止原因是由于依图科技选择主动撤回申请。这意味着，依图科技筹备8个月的科创板IPO计划，以失败告终。

工信部赛迪研究院副总工程师安晖曾对媒体说过，“全球近90%的人工智能公司仍处于亏损状态，中国AI产业链中90%以上的企业也处在亏损阶段。”

由此可见AI创业公司们，上市难，且就算上市也只是开始，如何获得持续造血能力，彻底摆脱亏损魔咒，才是跑赢这场马拉松的关键。