文丨美股情报局
作者丨Dennis
在Roblox发布了一份大幅低于市场预期的财报后，股价在7个交易日内大涨48%，市值也重新站上了200亿美元，同期美股三大指数皆跌超2%。德银的分析师Benjamin Black详细解读了为什么会出现这种情况。
“Roblox最新的一季度财报数据绝对是不合格的。调整后利润约6800万美元，大幅低于华尔街估计的1亿美元，原因是超出预期的开发费用、员工人数等基础设施成本”，分析师Black表示。但是元宇宙作为一个刚刚起步的概念，市场或许可以容忍业绩的暂时不佳，股价逆势走强也证实了这一点。Black认为这主要是因为管理层在财报会议上对Roblox未来发展表示出了乐观的预期。靠给小孩做游戏，这家公司估值300 亿美金|Roblox|我的世界_新浪科技_新浪网。对于一个平台来说，拉新和留存是对于未来发展最为关键的两个因素，Roblox在会议上对他们目前的用户获取和留存趋势表示乐观，这让投资者们看到了一些“抄底”机会。在新冠疫情期间获得的新用户情况最能体现这一点。在Roblox的用户中，美国9-12岁的人群是最重要用户群体，在2020年疫情爆发之前，这一年龄段人群的DAU为200万，他们每周在Roblox上花费的时间低于500万小时。在疫情期间，DAU数据增长到300万，每周花费时间达到了1000万小时。而现在，随着美国疫情管控逐渐放宽，数据稍微有所下降，该公司的300万用户每周在Roblox上花费800万小时。Black分析道，“用户留存表现要好于我们之前的预期，我们认为这反映出了在后新冠时代，Roblox的用户粘性仍然是非常有竞争力的。”这也足以击破一些不看好Roblox的观点——当人们不用被疫情封锁在家后，Roblox的用户以及使用时间将会“回到原点”。此外，Roblox并不局限于美国市场，正在努力进军美国之外的市场，Black认为海外是一条非常重要的赛道，并且拥有巨大的增长空间。例如Roblox对印度数据中心的投资助推了用户的快速增长，用户年增长率达到160%，DAU数据已经接近 100 万。另外，该公司还把眼光放到了日本市场的用户增长。Roblox还提到了一些提高盈利的举措，他们有一个专门的团队，主要工作是推动以小时为单位的盈利能力。该团队正在朝着三个主要领域进发，分别是发现、广告和UGC（用户创造的内容），目的是实现更大的增长，这也是投资者乐意看到的。Black总结道，“总的来说，第一季度的情况让我们对Roblox用户增长的可持续性有了更大的信心”。
“苹果公司创始人史蒂夫·乔布斯曾经把iPhone比作由一颗颗技术珍珠穿成的项链，而今天的元宇宙（Metaverse）也被看作多种信息技术高度发展之后，进行深度融合的一串珍珠，是一种技术应用场景。”这是由中共中央党校出版社最新出版的《元宇宙科技产业党政干部学习详解》一书中对“元宇宙”概念的定义。然而，正如“一千个人眼中有一千个哈姆雷特”，业界对于元宇宙众说纷纭，每一个新的概念出来，总会经历一些类似的阶段。就如邓宁-克鲁格效应所描述的那样，一开始大家会对新事物有各种各样的美好预期，这时常常也是资本市场迅速火热的阶段，对应到邓宁-克鲁格效应中，大致就是“愚昧山峰”。但人们渐渐发现，现有的资源和技术似乎离实现愿景还有非常远，甚至有可能无法实现，于是跌入了“绝望之谷”，市场关注度也在迅速冷却，但一些真正做实事的人们依然在默默努力，进入了“开悟之坡”阶段，这一阶段往往需要很长的时间积累技术以及市场经验。一步一个脚印，量变终将引起质变，产业进入稳定阶段，于是就到了“持续平稳高原”阶段。Roblox据高点跌幅约75%，似乎已经进入“绝望之谷”阶段，如果稳扎稳打，脚踏实地，或许有一天我们真的可以在“元宇宙”中体验不一样的人生。
德银的Black重申了对 RBLX 的买入评级，尽管目标价从 60 美元下调至 45 美元，这个数字仍然意味着未来对比5月19日收盘价34.35美元，未来一年仍然还有 31% 的上涨空间。据TipRanks统计，有9位分析师建议买入Roblox、5为建议持有和1位建议卖出，从共识来分析，该公司为中等的买入共识评级。平均目标价为 42 美元，表示分析师看好Roblox在未来一年有还有22%的上涨空间。
来源：TipRanks
END
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