作者 | Investor Trip
编译 | 华尔街大事件
摘要：自公司名称从“Square”改为“Block Inc.”以来，Block的价值已经损失了40%。
随着市盈率回归到更现实的水平，金融科技股最近与大盘一起遭受重创。Block股价可能跌破100美元的关键支撑位，并在短期内大幅跌至80美元。
自纳斯达克指数在2021年11月达到历史高点以来，Block, Inc.已经彻底崩溃，其股票价值已经下跌56%。
Data by YCharts
Block首席执行官杰克·多尔西(Jack Dorsey)辞去了他在Twitter的双重首席执行官职务，现在将100%的注意力集中在Block Inc .，他的目标是将比特币整合到公司的核心产品线中。
尽管我钦佩他的大胆，但我认为，在这样的水平上购买SQ股票风险太大，因为我目前没有看到任何买家进入该股的迹象。
随着Block公司接近关键支撑位100美元，如果Block跌至支撑位下方，并向之前的阻力位85美元前进，投资者可能会看到他们的投资价值进一步缩水。
在这篇文章中，我将讨论为什么我现在避免持有Block Inc的股票，并对该公司的基本面和技术进行平衡分析。
01
历史性的更名
Block Inc于12月1日更改了名称，以努力重塑自己的品牌，并反映公司的目标是使用比特币作为未来增长的关键驱动力。
然而，更名至今没有产生任何积极的结果，Block Inc自2021年12月1日以来下跌了40%。
有趣的是，Facebook在2021年底将其名称改为Meta，并在公布了黯淡的2021年第四季度收益后，经历了历史上最大的单日股市损失。
随着Block Inc将比特币整合到其支付应用生态系统中，这个名称的改变是否会让投资者感到困惑或带来可观的红利，现在还言之过早。
02
可能遭遇“PayPal效应”
Block在2021年第三季度实现收入38.4亿美元(同比增长27%)，比特币占该公司季度收入的18.1亿美元。
Block公布了2021年第三季度的盈利情况，毛利润为13亿美元(同比增长43%)，但由于投资DoorDash和比特币减值，该季度净利润为零。
该公司两大金融科技产品Square和CashApp的收入继续增长，但如果美联储在2022年之前加息，投资者应该做好增长放缓的准备。
更高的利率将损害消费，因为消费者必须支付更多的钱。在发布2021年第四季度收益后，PayPal股价下跌，投资者因对2022年业绩的疲弱预期而抛售其股票。
Block Inc将于2月24日公布2021年第四季度收益，我预计在这一消息发布后，SQ股票将进一步下跌。
03
或跌破关键支撑位
从技术角度来看，Block公司可能会跌破之前的100美元支撑位，并在短期内跌至85美元。
TradingView
如果Block跌破85美元，那么下一个支撑位就是50美元，这比它当前的股价低了近50%。
我不认为SQ股票会跌至50美元，但我认为在2月24日的2021年第四季度收益报告发布后，你就能以更低的价格买到它。
大宗股票的远期市盈率为85，而PayPal的远期市盈率为26。
Data by YCharts
虽然2022年的营收预期为190亿美元，但我认为2022年每股收益预期较低，为1.22美元，而2021年为1.68美元。
04
比特币可能有助于重振股价
杰克·多西决定只专注于Block公司，并依靠比特币来拯救该公司的股价，这一点也不奇怪。
全球支付总量将受到利率上升的负面影响，因此多尔西希望比特币挖矿将有助于引导公司走向正确的方向。
Block公司将开始挖掘比特币，甚至计划创建自己的ASIC矿机，可以出售给第三方。我之前曾写过有关马拉松数字控股公司(Marathon Digital Holdings)的文章，以及比特币挖矿如何帮助该公司股价在牛市高峰期从8美元飙升至80美元。
作为一个比特币矿工，Block将受益，并为公司带来许多新的投资者兴趣。
Block持有8027个比特币，目前市值3.6亿美元。该公司的资产负债表上还有74亿美元的现金，这是投资比特币挖矿技术的充足资金。
05
风险因素
高利率将在不久的将来损害布洛克的增长，我预计公司管理层在2022年的业绩指引将会减弱。
对于这只估值过高的金融科技成长型股票来说，85的远期市盈率实在太高了，这意味着随着市盈率回归到更现实的估值水平，Block的股价会更低。
标普500的远期市盈率均值为22，因此相比之下，Block看起来非常昂贵。
Data by YCharts
我们不知道Block需要多长时间才能开始比特币业务，因此很难将新的业务愿望计入当前的股价。
该公司于2021年8月斥资290亿美元收购了Afterpay，目前这一收购占Block总市值的50%以上。市场对这一重大收购反应不佳，目前SQ的股票从之前的高点完全下跌。
06
结论
我喜欢杰克•多西以及他对Block Inc .未来5年的愿景，但SQ股票目前太贵了。
我将密切关注2月24日的2021年第四季度收益报告，如果Block股东因前瞻性指引疲弱而恐慌性抛售，我将开始我的初始头寸。
Netflix公司(Netflix)在发布了黯淡的业绩后，是一个极好的逢低买入候选公司，这将是我对Block公司未来发展的策略。
END
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