一
1月宏观经济
2022年1月全球制造业PMI较上月下降0.6个百分点至54.7%，连续2个月环比下降，指数仍保持在54%以上。表明全球制造业复苏态势仍在延续，但全球制造业复苏动能在持续减弱。
2022年1月全球制造业PMI持续减弱
资料来源：国家统计局
分区域看，欧洲制造业PMI与上月持平，亚洲和非洲制造业PMI较上月略有下降，美洲制造业PMI较上月有明显下降。
1月全球主要经济体呈现小幅放缓
资料来源：Wind资讯
面对当前全球经济复苏的复杂性，国际货币基金组织再次下调2022年全球经济增长预期增速至4.4%，较之前预测值低0.5个百分点。
1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.2个百分点，高于临界点，制造业扩张步伐有所放慢。
1月中国PMI指数略有回落
资料来源：国家统计局
综合来看，2022年1月份，经济仍保持较好韧性，整体恢复势头没有改变，但趋势性因素和短期因素给经济运行带来较大压力。
二
1月芯片交期
数据显示，自2021年2月开始芯片交期首次延长到15周（约3.5个月），至今已延长至25周以上（约6个月）。
1月芯片交期维持稳定
资料来源：Susquehanna Financial Group
总的来看，持续多月来影响各行业增长的芯片供应问题仍未得到解决。
2022Q1部分芯片供应商芯片交期情况
资料来源：芯八哥
三
1月半导体供应链
整体来看，全球半导体产业在2021年虽然饱受缺芯和疫情影响，但是以苹果、三星及联想等为代表的头部制造商采购总额依旧同比2020年增长25.1%。
2021年全球半导体领域TOP10买家
资料来源：芯八哥整理
回顾1月半导体供应链，全球半导体产业依旧维持较高景气度，上游以台积电为代表的代工厂商营收创历史新高，原厂涨价“此起彼伏”；中游分销代理认为年内短缺将得到缓解，积极关注市场分化风险；下游终端应用厂商饱受“缺芯”折磨，自研已成大势所趋。
2022年1月半导体供应链企业涨价信息一览
资料来源：芯八哥整理
具体来看，零部件缺料状况至今日仍未明确纾缓，整体持续冲击相关整机出货，仅对PC与笔电影响相对轻微。服务器方面，FPGA与电源管理IC等产品追单需求仍较为迫切，整体市场依旧吃紧。智能手机方面，整体缺料情况已逐渐缓解，目前较为吃紧主要包括4G手机芯片及OLED驱动IC、触控IC。
（1）晶圆代工方面
总的来看，在2021年以台积电、联电及三星为代表的标杆厂商普遍调涨的大背景下，最新公布的业绩普遍创下新高。
2021年全球半导体领域TOP10代工企业
资料来源：芯八哥整理
（2）原厂
1）英伟达
1月下旬，英伟达 在没有任何公告或官方声明的情况下，开始上调欧洲 RTX Founders Edition 30 系列显卡的推荐价格。
2）AMD
AMD正在将其EPYC数据中心处理器的价格为部分客户提高10%至30%。不过，调价影响因客户而异，大型云客户的提价幅度较小。
3）ALLEGRO
为了供应链持续上涨的生产成本，ALLEGRO将于2022年1月1日起提价。
4）西门子
2022年1月1日起，西门子对VDI box、致奕、灵蕴、通用、阻尼地插、皓睿、地插、致琦、映彩、灵致模块等24个产品系列进行价格调整，涨幅约为3%-5%。
图片来源：网易
5）东芝
东芝表示光电耦合器将于2022年1月开始正式涨价。
图片来源：东芝
6）瑞萨
汽车芯片大厂瑞萨电子发布涨价函，2022年1月1日起提高大部分产品的定价。
图片来源：瑞萨
7）祥硕
台湾芯片原厂祥硕由于终端需求旺盛，加上代工价格上涨，2022年1月全线产品涨价20%以上。
（1）Digi-Key：订单可能会在 2022 年底开始恢复到正常水平
Digi-Key Electronics总裁Dave Doherty表示，虽然未来可能仍有一些挑战，但随着客户找到更多的喘息空间，订单量可能会在 2022 年底开始恢复到更现实的水平。
（2）Heilind：短缺的情况将持续到2022年下半年
Heilind亚太销售总监William Neo表示，“没有任何预测可以告诉我们这一情况将持续多久。然而，我认为这种短缺的情况将持续到2022年下半年，甚至更长的时间。”他认为，在市场中也有超额订购的现象，加上高通胀趋势，这些风险可能转化为市场需求的回落，从而使经济增长脱轨。
（3）芯智集团：市场繁荣的局面开始出现分化
芯智集团副总裁刘红兵表示，自2021年的第三季度开始，市场繁荣的局面开始出现分化。
从行业技术发展趋势的角度看，刘红兵认为可以关注如5G、WiFi6、元宇宙、新能源汽车、第三代半导体等新一代热门技术的应用市场；从产业发展趋势的角度看，可以更多地关注国家政策鼓励发展的产业方向，例如与“碳中和”高度相关的新能源产业，以及与提升本土芯片自给率指标相关的“国产芯片”机会。
（4）Fusion Worldwide：2022年元器件需求前景持乐观
Fusion Worldwide亚太区销售副总裁Marcus Chen表示，对2022年的广泛需求前景持乐观态度。虽然个人电脑出货量在远程工作趋势强劲增长后将略有下降，但云计算、智能家居和网络技术进步以及汽车等领域将有强劲表现。
（5）世健：2022年缺芯得到改善，关注double booking风险
世健（香港）董事总经理谈荣锡表示，目前供应端还是处于很紧张的状况，大量产品交期都超过一年。但同时，大量原厂、晶圆代工厂都在积极地扩张，以增加自身产能。这部分增加的产能预计从2022年度开始可以释放到市场，预计到2023年，或许就能看到全面改善。
未来更大的风险不在于器件短缺——而是double booking问题。供货好转以后, 随之而来的必将是一大堆订单的push out，甚至cancellation需要处理，而这些操作对行业来说会形成潜在风险。
（6）Supplyframe：2022年供应链系统性缺货仍将继续
Supplyframe大中华及亚太区总经理洪子伦表示，随着全球范围内元器件需求居高不下，甚至不断上涨，短缺的行情在一定时间之内还是会普遍存在。预计2022年供应链的系统性缺货仍将继续。截至2023年前半年，二极管和DRAM以及树脂等原材料的供应都暂时无法实现真正的稳定。
（1）消费电子
1）苹果：优先保证供应iPhone
1月，由于全球芯片短缺，iPhone 13机型的等待时间约为10天，iPad平均交货期达50天，苹果正优先iPhone 13并削减iPad产量。持续的供应短缺使苹果公司估计损失了60亿美元的收入。
2）三星：疫情导致越南工厂大幅减产
三星计划大幅缩减越南手机工厂的产能，原因在于该国的产业链以及人力资源无法确保工厂运作，缩减的产能将转移至印尼市场。
据悉，2019年三星宣布关闭它在中国的全部手机工厂，在越南和印度建立手机工厂，其中越南工厂的产能大约1.8亿部，印度工厂的产能大约9000万部，韩国工厂主要负责生产高端手机，由此形成三大生产基地的格局。
3）华为：手机市场份额被瓜分
1月，根据最新数据显示，华为手机在中国市场占有率从2020年31%下滑至2021年10%。国内高端手机市场苹果市占率高达94%，“华为跌倒，苹果吃饱”。
2021年中国市场华为手机份额大跌
资料来源：Wind、芯八哥
（2）汽车
芯片短缺导致2021年全球汽车净产量减少约1020万辆，收入损失超过2500亿美元。从2021年伊始到今年1月底，芯片短缺问题已经导致全球汽车累计减产约115.7万辆，未来形势仍然充满不确定性。
1）特斯拉：2021年交付量再创新高，计划大幅扩产
特斯拉在2021年交付量增加了87％，创造了约93.62万辆的交付记录。营收达到538.23亿美元，较2020年增加71%，净利润同比暴增665%，创出上市19年以来的新高。
特斯拉CEO马斯克预计，2022年交付量将轻松增长至50％以上。若按此目标计算，2022年，特斯拉全球交付量将在140万辆左右。此外，为了推动电动汽车产能增长，特斯拉计划在各大洲建设超级工厂。
2）通用：发布新的电动化战略规划
1月，美国通用公司表示，2021年不可避免地受到“芯慌”影响导致减产，公司交付新车629.1万辆，同比下降8%，但全年收依然达到1270亿美元，净利润达100亿美元，净利润增长56%。通用汽车的CEO Mary Barra预测2022年下半年半导体短缺将减少。
2022年，通用汽车也发布了新的战略规划，计划在美国密歇根州投资近70亿美元，用于生产电动卡车和建设电池工厂，也是通用历史上额度最大的一笔投资。
3）大众：汽车芯片短缺下半年有望进一步缓解
受半导体短缺影响，大众汽车2021年交付量下降了4.5%至888万辆，是2011年以来的最低水平。
大众汽车集团采购部主管穆拉特·阿克塞尔向表示，预计全球汽车芯片短缺问题在2022年仍不会完全消解，但到下半年将有望进一步缓解。
4）丰田：减产规模持续扩大
自2021年下半年以来，丰田汽车已多次宣布暂停生产通知。其中，停产规模最大的一次涉及其在日本的14家工厂共27条生产线，而停工最长的生产线曾历时38天。
1月，受新冠疫情持续影响，丰田将日本国内11家工厂的19条生产线的停产时间延长至26日，叠加芯片短缺因素，1月减产规模由此前预估的4.7万台扩大至6.5万台。
5）福特：多家工厂被迫减产
由于芯片短缺，福特汽车1月对其下属8家工厂采取临时停产或减产措施，这导致其Bronco、Explorer、Mustang Mach-E等多款主销车型的产能受到影响。福特汽车表示，芯片短缺或将导致其本季度汽车销量下降。
为减少对台积电成熟制程芯片的依赖，福特已与格芯（GlobalFoundries）达成合作。
6）本田：缺芯及疫情影响开工率
本田汽车表示，芯片短缺及疫情扩散导致的供应链断裂持续影响公司正常生产。公司旗下埼玉工厂1月开工率约为九成，预计三重县铃鹿工厂的两条生产线2月上旬开工率也在九成左右。
7）现代：芯片供应2022Q3恢复正常，计划自研芯片
现代汽车表示，芯片供应今年第三季度将恢复正常水平。此外，公司正寻求自己开发芯片，将在2022年抵消掉部分亏损。
8）大发、铃木：疫情扩散导致临时停产
大发工业表示，旗下九州公司工厂、总公司大阪工厂、滋贺第二工厂等出现员工确诊，为落实防疫措施，相关工厂临时停止运转。
此外，铃木公司的湖西工厂和相良工厂等也出现疫情，相关工厂22日临时停产。
四
分销与采购机遇及风险
（1）DDR5内存逐渐上量，未来2-3年存在巨大替代空间
2021年，Intel发布第12代酷睿桌面CPU，将DDR5内存带入了PC DIY市场。作为DDR5商用的元年，虽然市场价格依旧居高不下，但以金士顿、闪迪、海盗船、镁光等为代表的厂商方法发布了新品，业内预估DDR5内存价格在2023年下半年至2024年下半年将迎来显著下调。
据悉，截至2021年底DDR5内存的市场份额约为1.1%，DDR4内存仍超过一半，达到51.5%，随着DDR5产品将逐渐进入量产，存在巨大的替代空间。
（2）关注SoC新品DPU
2020年10月，英伟达正式将基于Mellanox的SmartNIC方案命名为数据处理单元(Data Processing Units, DPU)，并将CPU、GPU、DPU称之为组成“未来计算的三大支柱”。此后，DPU概念“一炮而红”。作为异构计算发展的阶段性标志产品，随着终端产业对于算力需求的不断提升，DPU应运而生，并逐渐在网络数据处理、网络安全、网络互连协议方面取代部分传统的CPU芯片。
根据预测，到2023年中国DPU市场规模将达到200亿元，未来用于数据中心的DPU量级将达到和数据中心服务器等量的级别。
根据最新的市场调研信息预估，2022年Q1整体NAND Flash合约价跌幅较原先预期的10~15%，减少至8~13%，主要是受到PC OEM加单PCIe 3.0，以及西安封控管理对于PC OEM采购议价心态的影响。因此，为避免物流面临风险，采购端也较愿意接受较低的合约价跌幅，以尽快拿到产品。
当前，由于近日西安确诊人数下降，目前封控管理已降级，全球核心供应商三星在西安的产线已恢复作业，此外美光DRAM后段封测与模块组装等厂房的人力正逐步恢复正常，预计对后续合约价走势不会产生太多影响。采购端需要谨慎评估其市场风险情况。
五
小结
从1月市场整体行情来看，市场繁荣的局面逐渐分化，当前乐观和激进的决策可能会给未来带来库存呆滞风险，这点需要在日常运营中引起重视。
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