\木头姐的成长股都不值得买？这两支或许不一样

作者 | Prosper Junior Bakiny(TMFPBakiny)

翻译 | 华尔街大事件

• lExact Sciences的产品在抗击癌症的斗争中将变得越来越重要。

• lIncyte的新许可，加上其现有的产品阵容，将帮助该公司扭转局面。

即使是最好的投资者也不总是在相对较短的时间内跑赢市场，例如12个月。举个例子：去年，资产管理公司ARK Invest的首席执行官凯西·伍德（Cathie Wood）是投资界的一个焦点，其积极管理的交易所交易基金（ETF）落后于广泛的指数。而现在，市场本身正在进入调整区域。

但这并不意味着投资者不能从这些ETF中寻找灵感。让我们考虑一下最近受到重创的两只Cathie Wood持有，但看起来仍然是未来十年购买和持有的优秀股票：Exact Sciences和Incyte。

Exact Sciences的卖点很简单：其最重要的产品Cologuard有助于挽救生命。

Cologuard是一种针对结直肠癌的非侵入性测试——这是美国癌症死亡的第二大原因。然而，这种癌症是高度可治疗的，如果足够早被发现，存活率为90%。因此，这些数字表明，没有足够多的潜在风险人员接受筛查。这就是为什么需要提高公众的意识，并让更多可以从定期筛查中受益的人开始这样做。

Exact Sciences的其他主要产品是其Oncotype DX测试，该测试通过预测疾病复发的可能性等来帮助改善乳腺癌患者的预后。在疫情期间，该公司还受益于COVID-19检验的营销，尽管通常它的大部分收入来自非冠状病毒产品。

在第三季度，公司的收入同比增长了12%，达到4.564亿美元，表现平平。这主要是因为其COVID-19检验的销售额下降了70%，至3060万美元。与冠状病毒相关的产品在Exact Sciences在2020年的业绩中发挥了重要作用。随着本季度对冠状病毒诊断试剂盒的需求减少，看到该公司在这方面的表现不那么好也就不足为奇了。

不过，好消息是Exact Sciences的Cologuard和Oncotype DX测试似乎表现良好。该公司的筛查收入（包括Cologuard的销售）和精准肿瘤学收入（包括Oncotype DX测试的销售）分别同比增长31%和59%。

Exact Sciences的产品仍有很大的增长空间，包括CancerSEEK，一种多癌症早期检测测试。Exact Sciences预计，未来的潜在市场将达到约580亿美元。即使占据这个市场相对适度的10%也会对公司产生重大影响，特别是考虑到它预计2021财年的收入将达到约17亿美元。

因此，尽管去年经历了麻烦，但该公司在未来十年内确实有可能跑赢市场，因为它继续扩张其庞大的潜在市场。

在过去的几年里，Incyte已经获得了一些重要的监管批准。2020年，美国食品和药物管理局为该公司的抗癌药物Pemazyre和Monjuvi开了绿灯。去年，该机构批准了Opzelura，一种治疗特应性皮炎的方法。Opzelura是Jakafi的局部配方，Jakafi是Incyte最畅销的药物。

这些最近的批准很重要，因为Incyte多年来一直严重依赖Jakafi。该药物治疗骨髓纤维化和真性红细胞增多症，这两种疾病都是骨髓疾病。Jakafi还治疗干细胞移植的一种危险并发症，称为类固醇难治性急性移植物抗宿主病（GVHD）。Incyte对Jakafi的严重依赖可能在过去几年表现不佳中发挥了重要作用。

但是，有了新的阵容，可以在不必担心失去专利排他性之前推动多年的收入增长，这家生物技术公司的未来现在看起来更加光明。仅在美国，Incyte的Opzelura销售额就达到了15亿美元的峰值。在2021年的前九个月，Incyte的总收入为21亿美元，同比增长13%。

此外，Jakafi应该继续为Incyte的上限做出有意义的贡献，直到它在2027年失去专利排他性。去年，该药物获得了治疗慢性GVHD的新批准。Jakafi在2021年前九个月的净产品收入为15亿美元，比去年同期高出9%。Incyte还向诺华公司收取Jakafi的特许权使用费，诺华公司拥有在美国境外销售该产品的权利。

Incyte拥有近二十多个临床项目，其中包括几个正在进行的关键研究。在未来五年内，预计该公司将推出最终将取代Jakafi的新产品。由于该公司的新产品阵容已经能够推动上限增长，Incyte看起来处于有利地位，可以强劲复苏，使其成为目前值得购买的优秀生物科技股票。