“信号链+电源管理”双引擎，模拟芯片厂商帝奥微正式登陆科创板

今日（8月23日），国产模拟芯片厂商江苏帝奥微电子股份有限公司(以下简称“帝奥微”)以发行价41.68元/股登陆科创板。截止发稿，最新市值127.39亿元。

成立于2010年的帝奥微，是一家专注于从事高性能模拟芯片研发、设计和销售的集成电路设计企业，产品主要分为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列。发展10余年，帝奥微已成为国内专注模拟芯片设计的领先企业。

目前，公司模拟芯片产品型号已达 1,200 余款，2021 年度销量已超 10 亿颗，其中USB2.0/3.1元件、超低功耗及高精度运算放大器元件、LED照明半导体元件、高效率电源管理元件等多项产品均属于行业内前沿产品。

模拟芯片作为一种处理连续性模拟信号的集成电路芯片，连接着物理世界和数字世界，当前电子产品中几乎都有其身影。尤其是随着新能源汽车、智慧穿戴设备、通信、工控等下游市场的不断发展，模拟芯片正成为热门赛道。根据WSTS数据，2020年中国模拟芯片市场规模占全球42%，达233亿美元，为全球第一大市场。

尽管模拟芯片行业长期以来呈现国外企业主导的局面，但由于该行业百花齐放，产品种类繁多，因此行业竞争格局较为分散，头部厂商也较难取得垄断优势，形成了错位竞争。在“贸易摩擦+缺芯潮”加速国产替代和下游终端应用市场快速增长的背景下，以及新技术和产业政策的双轮驱动下，国内模拟IC行业迎来极佳的发展窗口期，帝奥微等在内的优秀企业通过不断的研发积累，实现长期持续成长。

经过十余年的技术经验积累，不断丰富产品矩阵，积极拓展产品应用领域，帝奥微逐步实现了“全产品业务线”协调发展的目标，尤其在混合信号及电源管理芯片研发领域技术能力较为突出，多项产品已经达到国际先进水平。目前，公司及其子公司共持有59项境内专利，其中28项发明专利、31项实用新型专利。

同时，按照Databeans对2020年度模拟接口市场份额及排名的统计，公司2020年度模拟接口销售额在全球市场的市场占有率为0.66%，位于第10名；在亚太区市场的市场占有率为1.20%，位于第9名，拥有较高的市场地位。

图源：帝奥微招股书

正是凭借优异的技术实力、产品性能和客户服务能力，帝奥微赢得了客户的高度信任，目前主要产品应用范围已涵盖消费电子、智能LED照明、通信设备、工控和安防以及医疗器械等众多领域。帝奥微已与 WPI 集团、文晔集团等行业内资深电子元器件经销商建立了稳定的合作关系，产品已进入众多知名终端客户的供应链体系，如 OPPO、小米、Vivo、高通、谷歌、三星、大华、海康威视、通力等。

图源：帝奥微招股书

同样能体现市场对帝奥微产品高度认可的，还有近几年快速增长的营业收入。2019-2021年度，帝奥微的营业收入分别为13,664.81万元、24,753.70万元和 50,765.02万元，年均复合增长率为 92.74%。

图源：帝奥微招股书

自成立以来，帝奥微始终坚持“全产品业务线”协调发展的经营战略，是国内少数在信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片领域均衡发展的芯片设计企业。

在信号链模拟芯片领域，帝奥微产品包括高性能运算放大器、高性能模拟开关、高速USB开关等系列，是国内少数既可以提供低功耗、超宽输入电压范围的低边采样高精度运算放大器，又可以提供高边电流采样高压高精度运算放大器产品的供应商。2021 年高速 USB 开关出货量超过 2.1 亿颗，得到国内手机终端厂商的一致认可。

在电源管理模拟芯片领域，帝奥微产品包括高低压直流转换器、IR LED 驱动、全系列线性充电、开关充电、ACDC 转换器、过压保护负载开关和电池保护芯片等从墙端到电池端系统级充电解决方案。同时，公司也是国内安防监控领域 DCDC转换芯片以及 LED 驱动芯片的供应商之一，具有稳定的客户基础。

在专注于信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片协同发展的同时，公司更加注重产品的技术创新。自成立以来，公司高度重视研发的投入和技术研发团队的建设。2019-2021年度，公司研发费用分别为2186.58万元、2605.06万元和4543.08万元，研发投入持续加码，呈快速增长趋势。

图源：帝奥微招股书

经过多年的研发投入，公司在模拟芯片的设计技术以及芯片的制造工艺和材料开发等方面积累了丰富的经验，特别是在130/180nm BCD MOS 工艺方面已拥有成熟的模拟产品 IP，有基于自主设计和优化的器件以及工艺经验。

回顾十多年发展历程，帝奥微技术不断创新与突破背后的底气皆源于核心团队。模拟赛道人才为先，由于模拟芯片设计自动化程度低，壁垒高，可以借助的设计工具较少，需要更加注重工艺水平的打磨和研发经验的锤炼。因此，模拟IC设计公司的核心竞争力自然体现在研发团队上。

帝奥微董事长、总经理鞠建宏在模拟芯片设计与管理方面具有近二十年的经验积累，曾经担任国外知名芯片设计公司仙童半导体（ Fairchild Semiconductor）的全球模拟开关产品线总监，负责全球开关产品线的自负盈亏，具有扎实的专业能力和丰富的管理经验。此外，包括研发、销售和生产管理人员在内的核心管理团队也是来自仙童半导体不同国家和区域的资深专家和管理人员，同时企业也高度重视研发和管理人才的培养，积极引进国内外高端技术人才， 奠定了公司在模拟芯片整体技术解决方案领域的综合竞争力。

虽然中国模拟芯片市场自给率仍然较低，2020年仅为12%，实现模拟芯片国产化的重要性日益凸显。近年来自给率呈上升趋势，国产替代空间广阔，帝奥微此次成功登陆科创板，是国产替代浪潮的缩影，也是帝奥微十余年努力的证明。

虽已成为国产领先模拟芯片企业，但面向未来，帝奥微志存高远，将进一步加大研发投入，以市场和技术趋势为导向，通过对信号链模拟芯片精度与速度的提升、电源管理芯片能耗降低和功率密度的提高、生产工艺的不断创新，持续推进技术升级和产线拓展，沿着低功耗、大电流电源模块、高速接口、高性能运算放大器、高精度ADC/DAC、氮化镓快充和汽车智能照明驱动等方向继续投入，保持公司的核心竞争力，最终成为国内乃至全球一流的模拟芯片供应商。